Реферат: Финансирование проектов, механизмы смешанного финансирования, самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы

Состав участников инвестиционных проектов и выполняе­мые ими функции в значительной степени зависят и определя­ются используемым типом управления инвестиционным проек­том — традиционным или прогрессивным.

При использовании традиционного типа управления инвестиционным проектом выделяют следую­щих основных участников:

спонсор (организатор) — координирует взаимодействие всех участников проекта, ведет переговоры, анализирует коммерче­ские предложения, поступившие от подрядчиков и поставщи­ков, исследует рынок, отвечает за формирование полного "финансового пакета", выбирает финансового партнера; иногда спонсор берет на себя обязанности по строительному инжини­рингу (спонсором может быть как некоммерческая структура, так и коммерческая организация);

подрядчик — инженерно-строительная фирма, привлеченная для проектирования и строительства;

поставщик оборудования — филиалы, дочерние компании, либо сами подрядчики, которые подписывают контракты на поставку оборудования и оказание услуг;

консультант по вопросам страхования — привлекается для выявления страхуемых рисков, оценки степени защищенности проекта с помощью страхового покрытия и подготовки соот­ветствующих рекомендаций.

консультант по юридическим вопросам — подготавливает доку­менты и рассматривает все соглашения и контракты по проекту;

консультант по налоговым вопросам — анализирует налого­вую ситуацию в стране реализации проекта и налоговые обяза­тельства участников и разрабатывает рекомендации по мини­мизации налоговых платежей;

консультант по маркетингу (может быть привлечен для оценки надежности показателей проекта, особенно если отсут­ствуют твердые договоры на продажу изделий, произведенных в результате реализации проекта);

финансовый консультант — обеспечивает наиболее благо­приятные финансовые, кредитные и расчетные условия реализации проекта на основе сопоставления различных вариантов реализации проекта и проведения финансового анализа. В случае привлечения средств для реализации проекта из-за рубежа участие опытного финансового консультанта необходимо для представле­ния проекта в соответствии с требованиями международных стан­дартов, облегчающими подбор потенциальных инвесторов и кре­диторов. Роль финансового консультанта могут взять на себя как консалтинговые компании, так и кредиторы, например, банк или другая финансовая организация. Важно, чтобы финансовый кон­сультант принимал участие в разработке проекта с самого начала (существуют примеры, когда организаторы проектов затрачивали на разработку обоснования значительные средства, а проект ока­зывался нежизнеспособным с финансовой точки зрения);

кредиторы — предоставляют кредиты для финансирования проекта, обеспечивая их возможное фондирование (например, по­купка ценных бумаг и иных фондов) с учетом требований проекта.

В настоящее время эффективное управление рассматривает­ся в качестве самого ценного капитала фирмы, который позво­ляет наиболее эффективно осуществлять инвестиционные про­екты, поэтому традиционный тип организации и управления проектами, при котором заказчик (спонсор) осуществляет функции управления, резко сокращается, уступая место про­грессивной форме управления инвестиционным проектом.

Дело в том, что большинству заказчиков трудно ориентиро­ваться и быть достаточно компетентным во всех вопросах, свя­занных с принятием решений и реализацией проектов, поэтому главной фигурой при прогрессивной форме управления проек­том становится управляющий проектом, его менеджер;

управляющий проектом — как правило, представитель строи­тельной или проектно-строительной организации, который осуществляет общее управление проектом, финансовое управ­ление (финансовый анализ, кредиты, планирование и контроль за ликвидными средствами проекта), управление персоналом и управление строительным производством.

1.5. Жизненный цикл проекта

Ограниченный период времени, за который реализуются поставленные цели, называется жизненным циклом проекта.

Сравнение поступающих денежных средств (выгод) и их расходов (затрат) позволяет определить так называемый чис­тый денежный поток. Первый этап реа­лизации проекта, как правило, характеризуется отрицательной величиной чистого денежного потока (осуществляется инвести­рование денежных средств), затем (с ростом доходов по проек­ту) его величина становится положительной.

Протяженность жизненного цикла проекта во времени оз­начает, что будущая величина (ценность) затрат и доходов с точки зрения сегодняшнего дня (т. е. момента принятия реше­ния об инвестировании средств в проект) различны.

Программа — планируемый комплекс экономических, социальных, технических, проектных и научно-исследовательских мероприятий, направленных на достижение генеральных целей или реализацию определенного направления развития; инве­стиционная программа — совокупность унифицированных данных о системе инвестиционных проектов или инвести­ционных предложений.

Инициатива разработки инвестиционного проекта может исходить от любого лица, юридического или физического, же­лающего принять участие в проекте в качестве практически любой стороны. Это может быть и заказчик, которому требует­ся тот или иной вид товара и которого интересует, насколько реально его производство, сколько оно будет ему стоить, на­сколько лучше со всех точек зрения новый вариант, чем применявшийся прежде, и т. д. Инициатором может выступать ин­вестор, желающий вложить деньги, но не знающий, какова ве­роятность успешного осуществления его идеи и какую отдачу он получит в случае успеха. Наконец, инициатором инвестицион­ного проекта может выступать и производитель некоего нового товара или автор идеи, желающий при помощи расчетов убе­дить организации или лица, которые могут стать инвесторами, доверить ему деньги.

В России существует большое число коммерческих органи­заций, имеющих достаточные суммы для осуществления инве­стиций в реальные проекты, однако, понимая неустойчивость сегодняшнего российского рынка, они соглашаются финанси­ровать какие-либо проекты очень осторожно, помня о том, что достаточно высока вероятность разорения еще вчера непоколе­бимых и солидных компаний. Разнообразие заказчиков подго­товки инвестиционных проектов вносит дополнительные слож­ности в проведение самих расчетов, поскольку равные интере­сы, разные акценты, которые желали бы расставить заказчики, принадлежащие к разным сторонам в проекте, требуют диффе­ренцированного подхода и подчас их совместного участия в расчетах проекта, его обсуждении и корректировке.

Как уже указывалось, протяженность жизненного цикла проекта во времени предопределяет различную ценность буду­щих затрат и доходов, относящихся к разным временным ин­тервалам, т.е. момента, являющегося своеобразной точкой от­счета, например, сегодняшнего дня (в качестве которого могут выступать различные даты начала жизненного цикла проекта, такие, как момент зарождения идеи проекта или же момент принятия решения об инвестировании средств в проект и т.п.).

Итак, любой инвестиционный проект от момента своего за­рождения до момента окончания проходит ряд определенных этапов, которые называют жизненным циклом проекта. Де­ление на этапы, как и всякая классификация, носит условный характер. Однако ввиду того, что последовательному развитию лю­бого проекта присущи общие характерные другим проектам эта­пы, возникла потребность описать такие периоды. Рассмотрим несколько вариантов (примеров) жизненного цикла проекта.

Например, некоторые менеджеры схематично представляют стадии жизненного цикла проекта следующим образом:

• замысел;

• анализ проблемы (цели, требования, задачи);

• разработка концепции (анализ выполнимости, альтерна­тивные концепции);

• детальная проработка (спецификации, чертежи, деталь­ные планы);

• выполнение проекта (рабочая документация, испытания, приемка);