Реферат: Финансовое обеспечение инвестиционных проектов

Финансирование на безвозвратной основе — это предоставление денежных средств (осуществление затрат) различными инвесторами на неопределенное время в надежде на получение от реализации проекта в будущем доходов, которые покроют с прибылью эти расходы.

Финансирование на возвратной основе — это предоставле­ние инвестором денежных средств на определенное время, с обя­зательством вернуть их к обусловленному сроку с процентами.

При первом методе источниками финансирования явля­ются бюджетные ассигнования, государственные субсидии, средства внебюджетных фондов, собственные средства инвес­торов, а также привлеченные ими средства (финансирование за счет выпуска акций).

При втором методе используется национальный кредит, кредиты международных финансово-кредитных институтов, коммерческих банков и других финансово-кредитных учреж­дений.

Все большее значение как источник финансирования приобретают другие заемные средства: коммерческий кредит, ипотечные ссуды, средства кредитных союзов, средства от вы­пуска и продажи облигаций, средства от лизинговых и факторинговых операций.

Основными принципами финансово-кредитных отноше­ний между субъектами инвестиционной деятельности являют­ся договорной, прямой, целевой и непрерывный характер фи­нансирования, принцип взаимного финансового контроля.

Финансирование проектов осуществляется на основании договоров (контрактов) по мере их выполнения. В соответ­ствии с этим принципом оплата работ или услуг производит­ся после их выполнения в целом или по мере выполнения отдельных этапов.

Проектно-изыскательские работы обычно оплачиваются либо за проект в целом, либо за выполненную проектно-сметную документацию.

Прямой и целевой характер финансирования обусловливают поступление средств непосредственно заказчику и только на тот объект, для которого они предусмотрены.

Ритмичность и непрерывность производ­ства требуют и непрерывности его финансирования, своевре­менной оплаты выполненных работ.

Финансовый контроль за целевым и рациональным ис­пользованием выделенных средств осуществляется в зависи­мости от формы собственности инвестора и используемых ис­точников финансирования проекта, например, при бюджет­ных ассигнованиях его осуществляют государственные органы финансово-хозяйственного контроля, при долгосрочном кре­дите — коммерческие банки.

3. Источники формирования инвести­ционных средств предприятия

Источники финансирования реальных инвести­ций тесно связаны с финансово-кредитным механиз­мом инвестиционной сферы, где происходит их прак­тическая реализация.

Классической формой самофинансирования ин­вестиций в индустриальных странах с развитой ры­ночной экономикой являются собственные средства корпораций в виде нераспределенной прибыли и амортизации, которые дополняются определенной долей эмиссии (выпуска) ценных бумаг (акций и об­лигаций) и кредита, полученного с рынка ссудного капитала (рис. З).

Валовая прибыль (объём продаж минус издержки производства)

(-) Минус торгово-административные расходы

Инвестиции в основной капитал (-) Минус амортизация основного капитала

(=) Операционная прибыль

(-) Минус процентные платежи по заёмным средствам

(=) Прибыль до вычета налога

(-) Минус налог на прибыль

(=) Чистая прибыль

(-) Минус дивиденды по акциям

Нераспределённая прибыль

Портфельные (фондовые) инвестиции Резервный (страховой) капитал Инвестиции в оборотный капитал Средства, мобилизуемые с финансового рынка (фондового и кредитного)

Рис.3 Источники финансирования инвестиций предприятий