Реферат: Фьючерсные и опционные рынки энергоносителей

· использование фьючерсных контрактов в качестве по­крытия при изменении позиции по реальному товару;

· продажа всех или части запасов путем обмена фьючерс­ных контрактов на реальный товар.

Нефтедобывающие компании — эта группа участников широ­ко использует следующие операции:

· предвосхищающее хеджирование;

· продажа и покупка опционов с целью как хеджирования цены, так и получения премии;

· обмен фьючерсных контрактов на реальный товар.

Нефтеперерабатывающие компании активно используют

фьючерсные и опционные рынки в целях фиксации цен:

· хеджирование закупки сырья и продажи нефтепродуктов путем операций с фьючерсами и опционами;

· крэк-спреды.

Операция крэк-спреда особенно характерна для фьючерс­ного рынка нефтепродуктов, так как содержит в себе разнооб­разные возможности и служит целям различных категорий уча­стников. В частности, крэк-спред позволяет нефтепереработчи­кам закрепить для себя определенную прибыль на переработке.

Для осуществления этой операции прежде всего необходимо добиться единого способа выражения цен на нефть и нефте­продукты. Так как на американском рынке нефть котируется за баррель, а нефтепродукты — за галлон, то формула для перево­да цены печного топлива или бензина в цену за баррель будет следующая:

Р_в = 42-Р_к ,

где Р_в — цена за баррель; Р% — цена за галлон.

Это уравнение вытекает из соотношения двух величин (один баррель равен 42 галлонам).

Перевод цен необходим для сравнения цен на нефтепродук­ты с ценами на нефть. Предположим, нефтепереработчик хочет выяснить относительную величину стоимости печного топлива и бензина в сравнении со стоимостью нефти. Для определения используются котировки нефтепродуктов со сроком поставки на один месяц дальше, чем котировки на нефть.

Торговые компании были первыми активными участниками фьючерсных рынков, на них и сейчас приходится значительная часть биржевых операций. Основные виды таких операций:

o хеджирование цены;

o арбитраж на разнице цен реального и фьючерсного рынков;

o межрыночный спред.

Дистрибьюторы и крупные потребители — участники опера­ций с нефтью и нефтепродуктами заинтересованы прежде всего в заблаговременной фиксации своих цен закупки. Они исполь­зуют в целях хеджирования:

- покупку фьючерсных контрактов;

- операции с опционами.

В итоге можно сделать вывод, что фьючерсные и опцион­ные рынки нефти и нефтепродуктов стали активной сферой деятельности для многих участников этой отрасли, что привело к существенным изменениям как в конкурентной борьбе на нефтяном рынке, так и в применяемых на нем формах и мето­дах торговли.

Список литературы

· Биржевое дело: Учебник / Под ред. О.И.Дегтярева, – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – с.510-523.

· Биржевое дело: Учебник / Под ред. Г.Я.Резго – М.: Финансы и статистика, 2005. – с.145, 178, 190.