Реферат: Инвестиционный менеджмент 5

Выполнил: студент (ка) гр.

Проверил:

Екатеринбург 2011г

Содержание

Вопрос 1:3

Вопрос 2:3

Вопрос 3:4

Задача 1:5

Задача 2:6

Задача 3:7

Вопрос 1:

Какие из методов оценки проектов

взаимосвязаны между собой и почему?

Показатели NPV, IRR, P1, CCсвязаны соотношениями:

Если NPV>0, то одновременно IRR>CCи P1>1;

Если NPV<0, то одновременно IRR<CCи P1<1;

Если NPV=0, то одновременно IRR=CCи P1=1,

Где СС – стоимость капитала, привлекаемого для реализации проекта.

Критерий NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта.

Критерий IRR показывает максимальный уровень затрат на реализацию проекта.

Критерий P1 показывает величину дохода на единицу затрат.

Показатель CC – стоимость источника финансирования проекта.

Отсюда следует – без указанных показателей мы не можем провести анализ инвестиционного проекта.

Вопрос 2:

Если вас интересует характеристика проекта с позиции ликвидности, какой критерий и почему вы стали бы применять?

Для расчета ликвидности проекта используется критерий PaybackPeriod (PP). Он показывает число базовых периодов, за которое исходная инвестиция будет полностью возмещена за счет генерируемых проектом притоков денежных средств. Если принимать во внимание притоки денежных средств, дисконтированные по средневзвешенной стоимости капитала, то используется критерий DPP.

Вопрос 3:

Как оценивается чувствительность NPV к росту объема продаж?

Оценка чувствительности проекта в планировании инвестиций состоит в проверке того, будет ли проект по-прежнему выгодным, если некоторые основные его переменные факторы окажутся не такими, как запланировано.

При росте объема продаж растут операционные денежные потоки благодаря тому, что производственные расходы находятся на фиксированном уровне. Оборотный капитал, который является фиксированной частью продаж, растет. Увеличение оборотного капитала — это ежегодный исходящий денежный поток, и возвращается он в виде входящего денежного потока. Итог — NPV проекта увеличивается.

Задача 1:

Проект, требующий инвестиций в размере 160000 долл., предполагает получение годового дохода в размере 30 000долл. на протяжении 15 лет. Оценить целесообразность такой инвестиции, если норма дисконта – 15%.

Решение:

Рассчитаем чистый дисконтированный доход NPV по формуле:

--> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <--