Реферат: Производные ценные бумаги

Конструкция процентного свопа:

· базисный актив - сумма условного депозита в одной и той же
валюте,

· обмен активами - отсутствует из-за их полной идентичности у каждой из сторон контракта;

· расчеты (обычно через каждые 6 месяцев) - покупатель свопа получает положительную разницу между суммой платежа, основывающейся на плавающей ставке, и суммой платежа, основывающейся на а твёрдой ставке; продавец свопа получает платеж, основывающийся на разнице между твердой и плавающей ставками.

Валютный своп - обмен валютами или валютными обязательствами в будущем по фиксированному или плавающему курсу.

Валютный своп был разработан в 1979 г

Конструкция валютного свопа:

· Базисный актив - одна и та же сумма депозита, в разных валютах

· Обмен активами

· Расчеты - 1 раз в год

Товарный своп — обмен товарного актива с фиксированной ценой иной товарный актив с плавающей ценой, фактический обмен товарами не производится. Покупатель берет обязательство по фиксированной цене, а выплачивается - разница в ценах.

Товарный своп впервые был применен в 1986 г. Чейз Манхеттен банком.

Конструкция товарного свопа:

· базисный актив - товары в разных количествах

· обмен активами - отсутствует

· расчеты - разница между фиксированной ценой товара и текущей спотовой ценой на него.

Индексный своп – обмен актива с фиксированной ставкой процента на актив, доходность которого зависит от согласованного фондового индекса. Разработан в 1989 году.

Конструкция индексного свопа:

· базисный актив - условная сумма денег

· обмен активами - отсутствует

· расчеты - разница между процентной ставкой и фиксированной ставкой.

3. Понятие хеджирования

Хеджирование – страхование от возможных потерь при изменении цены товара на рынке реального товара путем покупки фьючерсных контрактов [5,с. 424].

Хеджирование- страхование срочных сделок с ценными бумагами от возможных резких колебаний рыночных цен на фондовые ценности при совершении сделок на длительный срок [2,с.332].

Цель хеджирования - перенос риска изменения цены с одного лица – хеджера на другое - спекулянта.

В качестве хеджера могут выступать два лица, когда один из них страхуется от риска повышения, а другой – понижения цены.

Заключение фьючерсного контракта позволяет компании заранее зафиксировать будущую цену реализации. Товар реализуется по долгосрочным контрактам, а разница между фьючерсными ценами на момент закрытия фьючерсного контракта и на момент его продажи компенсирует потери держателя короткой фьючерсной позиции в случае падения цен.

При повышении будущих цен на товар держатель короткой фьючерсной позиции отказывается от дополнительной прибыли, чтобы в периоды низких цен компенсировать убытки на фьючерсном рынке. В большинстве случаев для компании важнее стабильность финансовых поступлений и заранее определенная рентабельность производства, чем возможность получить дополнительную прибыль от высоких мировых цен на продукцию, но при неблагоприятном изменении цен понести ощутимые убытки.

Рассмотрим применение фьючерсных контрактов для хеджирования открытой позиции компании, осуществляющей экспорт никеля. На Лондонской бирже металлов (ЛБМ) торгуются фьючерсные контракты на никель сроком на три, пятнадцать и двадцать семь месяцев. Наиболее ликвидные фьючерсные контракты — трехмесячные. Компания может использовать их для хеджирования ценового риска в среднесрочном периоде. Один фьючерсный контракт па ЛБМ позволяет купить или продать 6 т никеля. Как и в случае стабилизационного фонда, примем, что компания реализует 24000 т никеля в квартал, поэтому для хеджирования ценового риска необходимо приобрести 4000 коротких фьючерсных контрактов.