Реферат: Современная финансовая политика Японии

Во-первых, последовательно проводилась в жизнь идея, что частные кредитные институты должны быть надежными, а их финансовое со­стояние - здоровым. Под руководством государ­ства шла работа по ликвидации "плохих" (нелик­видных) активов. В этих целях использовалась и часть внутренних накоплений банков, уменьшал­ся уровень их уставных капиталов и т.д.

Во-вторых, формировалась кредитно-финан-совая система, основанная на разделении функ­ций между разными типами специализированных кредитных институтов. Идея заключалась в том, чтобы кредитование всех секторов экономики и все виды кредитования были обеспечены специа­лизированными институтами, то есть чтобы бы­ли удовлетворены все потребности во всех видах кредита.

И, наконец, третье направление стратегии формирования кредитной системы - создание сильных институтов государственного кредитования и инвестирования.

СИСТЕМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТОВАНИЯ И ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Исходные посылки создания системы были та­ковы. Во-первых, потребности в финансовых ре­сурсах, прежде всего для массированных производ­ственных инвестиций, не могут быть удовлетворе­ны силами одних только частных кредитных институтов.

Во-вторых, активно кредитуя конкретные от­расли под низкий процент, государство как бы да­ет сигнал частным кредитным институтам относи­тельно направлений отраслевой (или. если исполь­зовать укоренившийся у нас не совсем точный термин, промышленной) политики, как бы при­глашая их следовать за собой. Ведь кредитование государственным институтом той или иной отрас­ли или группы предприятий уменьшает кредит­ный риск и свидетельствует об их перспективнос­ти и надежности в качестве деловых партнеров. К процессу присоединяются частные кредиторы, в результате чего происходит многократное увели­чение объемов кредитования. Это явление нарек­ли "эффектом колокольчика для коровьего стада". В Японии его в наибольшей степени порож­дали кредиты Банка развития.

Государственное кредитование экономики, а также часть капиталовложений осуществляются через специальную Программу государственных займов и инвестиций, получившую название "вто­рого бюджета". Она является, без преувеличения, одной из главных несущих конструкций японской экономической модели.

Еще в довоенные годы в Министерстве финан­сов существовал отдельный так называемый Счет вкладов или бюро вкладов, на котором аккумулировались свободные остатки почтовых сбережений и с которого осуществлялось кредитование отраслей экономики. С 1950 эта практика была возобновлена. В 1951 г бюро вкладов преобразуется в бюро доверительных фондов.(Бюро - виртуальный, в реальной жизни не существующий орган, фактически счет попадающий под управление Министерства Финансов.) С 1953 Министерство начинает составлять ежегодные планы гос.инвестиций и займов в реализации которых счету доверительных фондов принадлежит главная роль.

Таким образом, благодаря специальным ме­рам государства почтово-сберегательная сеть притягивала огромные финансовые ресурсы - до 30% всех вкладов населения . Заметим, что это вызывало серьезное недовольство в банковских кругах и рождало, чем дальше, тем больше, ост­рые споры. Суть критических высказываний сво­дится к тому, что происходит, по сути, искусствен­ная перекачка средств в пользу почты за счет банков, а между тем банки могли бы распоря­диться этими средствами более эффективно, так как они связаны дисциплиной рынка. Так или иначе, почтово-сберегательная сеть преврати­лась в основной источник средств для государст­венной Программы займов и инвестиций.

Другие источники - это государственный пен­сионный фонд, часть свободных средств которо­го также в обязательном порядке переводится на счет доверительных фондов; свободные средства почтового страхового фонда (почта в Японии за­нимается также небольшими по масштабу стра­ховыми операциями), которые на счет довери­тельных фондов не переводятся, оставаясь в веде­нии Министерства почт, но, по договоренности.

Часть средств Программы предоставляется в качестве кредитов или капиталовложений госу­дарственным предприятиям общенационального и местного уровней, прежде всего в отраслях ин­фраструктуры. Это, например. Государственная дорожная корпорация, Государственная корпора­ция строительства железных дорог, Государст­венная корпорация по развитию городского и жи­лищного хозяйства и т.д.

Часть средств счета доверительных фондов используется на покупку облигаций госзайма (на средства счета выкупается чуть меньше 20% всей суммы госдолга). Это вызывает критику. Аргу­менты - средства Программы по идее предназна­чены не для покупки госдолга; тем самым ослаб­ляется финансовая дисциплина государства и т.д. Такая критика справедлива. Вместе с тем нельзя не признать, что покупка части долга за счет средств счета ограничивает повышательное дав­ление роста госзадолженности на уровень процен­та и частично решает проблему отсасывания госу­дарством средств частных кредитно-финансовых институтов в ущерб частнопредпринимательско­му сектору.

И, наконец, значительная часть средств Про­граммы, прежде всего счета доверительных фон­дов, передается (опять же в кредит) государствен­ным кредитным институтам. Они используют их для кредитования конкретных отраслей и секто­ров экономики - каждый в соответствии со своей сферой специализации. Таких институтов изна­чально насчитывалось 11 (недавно в результате реорганизации и слияния ряда институтов это число сократилось).

ЯПОНСКАЯ ЭКОНОМИКА 90-х ГОДОВ: УРОКИ АНТИКРИЗИСНЫХ МЕР

С 1992 г японское правительство предпринимает активные усилия направленные на ликвидацию

последствий краха экономики "мыльного пу­зыря" и сопутствующих ему кризисных процес­сов. На сегодняшний день инициировано более восьми антикризисных программ, общий объем финансирования которых достиг почти 110 трлн. иен.

Стимулирование потребления занимает одно из ключевых мест в пакетах антикризисных мер правительства. До 1996 г. они были также ориен­тированы на поддержку реального сектора эко­номики, разрешение финансового кризиса, стаби­лизацию курса иены, борьбу с безработицей и оз­доровление государственных финансов. Начиная с 1997 г. особое внимание стали уделять поиску новых подходов на микроуровне, процессам дере­гулирования экономики страны, новым направ­лениям высокотехнологичного и наукоемкого производства и передовых НИОКР, локализации азиатского финансового кризиса.

Анализ антикризисных мер японского прави­тельства 1992-1999 гг. показал, что основными их инструментами являются:

- регулирование ставок подоходного, корпо­ративного и ряда других налогов:

- общественные работы, государственные ин­вестиции в социальную инфраструктуру и круп­номасштабные программы нацеленные на буду­щее:

- кредитование финансовых институтов и га­рантирование кредитов для предприятий реаль­ного сектора экономики:

- поддержка малого и среднего бизнеса:

- снижение процентных ставок Банком Японии:

- стимулирование экспорта и роста конкурен­тоспособности экономики:

- меры и программы дерегулирования эконо­мической системы.

Процесс реализации Антикризисных мер можно разделить на два этапа - с 1942 по 1997 г. и с 1997 г. по настоящее время. На первом этапе ан­тикризисные пакеты характеризовались стрем­лением правительства максимально реализовать потенциал "автономного восстановления эконо­мики", запустить механизм взаимного стимулиро­вания спроса, производства и занятости. Акцент ставился на стимулировании спроса и поддержке реального сектора экономики. Особое внимание уделялось также поддержанию низкого обменно­го курса иены.

Для второго этaпa характерна более целост­ная политика экономической стабилизации. Ан­тикризисные меры 1997-1999 гг. в большей мере ориентированы на причины рецессии, a нe на ее проявления. В частности, акцент был смещен в сторону радикального разрешения кризиса фи­нансовой системы, оказывавшего негативное влияние на настроения потребителей и частных инвесторов. Стали активнее реализовываться меры по улучшению управления земельными ресурсами страны, развитию социальной инфраструктуры, поддержке малого исреднего бизнеса. Отличитель­ная черта второго этапа - более внимательное от­ношение правительства к мнению деловых и ака­демических кругов.

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ 1992-1997 гг.

Одна из самых крупных проблем финансовой системы страны - значительный объем "плохих долгов" и сокращение объемов кредитования. На протяжении 1992-1997 гг. правительство пред­принимало ряд шагов для разрешения этой ситуации. В частности, были проведены мероприятия по организации "корпораций по совместной по­купке кредитов", списанию "плохих долгов" инвестиционных компаний "дзюсэн" (основной объ­ект инвестиций - недвижимость), выплачены зна­чительные компенсации банкам, снижен уровень процентной ставки рефинансирования, предо­ставлены государственные гарантии по ряду кре­дитов для малого и среднего бизнеса, принят ряд законов, касающихся банковского сектора. В об­щей сложности на решение проблем финансовой системы Японии в 1995-1997 гг. было выделено до 30 трлн. иен.

В 1996 г. получила развитие инициатива по де­регулированию финансового сектора страны (ре­форма "Биг бэнг"). Однако лишь в 1997-1999 гг. правительство стало уделять особое внимание кардинальному улучшению состояния финансовой системы. В дополнение к стимулирующим выпла­там и регулированию процентных ставок Банком Японии диапазон антикризисных мер был значи­тельно расширен в сторону решения концептуаль­ных вопросов работы финансово-кредитной сис­темы.

Учитывая значимость совокупного потребле­ния как для реального сектора экономики, так и для кредитно-финансовой системы страны, одни­ми из первых акций правительства стали крупные компенсационные выплаты частным инвесторам и потребителям. Реализовывалась программа планомерного снижения подоходного налога. Для поддержания минимального уровня безработицы были расширены программы государственных инвестиций и общественных работ.

В своей основе это были фискальные меры (снижение налогов, государственные программы инвестиций и общественных работ, выплаты и кредитные гарантии), ориентированные на вос­становление спроса с целью стимулировать про­изводство. Как правило, финансирование осуще­ствлялось путем внесения соответствующих ста­тей в государственный и региональные бюджеты. Это ухудшило состояние государственных финан­сов. В 1996-1997 гг. были сокращены объемы про­грамм государственных расходов и инвестиций, приостановлено снижение ряда налогов. В 1997 г. повышена с 3 до 5% ставка налога с продаж.

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ 1997-1999 гг.