Реферат: Современное состояние и структура рынка государственных ценных бумаг

Размещение государственных облигаций было бы невозможно без развития инфраструктуры рынка ценных бумаг. К 1993 году появилась возможность торговать ценными бумагами сначала на ММВБ, а позже и на шести региональных площадках в режиме реального времени с помощью компьютерных технологий. Большинство государственных ценных бумаг выпускаются в безбумажной форме, что повлекло за собой необходимость совершенствования систем депозитарного учета, развития клиринга, развития института дилеров, первичных дилеров и т.д.

Участниками рынка Облигаций являются: Эмитент, Генеральный агент Эмитента, Первичный Дилер, Дилер, Владелец (Инвестор) (приложение 1).

Эмитентом является Министерство финансов Российской Федерации, действующее в соответствии с действующим законодательством.

Генеральный агент Эмитента - Центральный банк Российской Федерации.

Генеральный агент эмитента занимается:

· установлением требований к торговой системе, расчетным центрам ОРЦБ, депозитарной системе

· заключением договоров с организациями на выполнение соответствующих функций торговой и депозитарной систем, расчетных центров ОРЦБ

· заключением договоров с организациями на выполнение функций дилеров, первичных дилеров

· установлением правил проведения аукционов по размещению облигаций и проведением аукционов

· дополнительной продажей на рынке облигаций, не проданных в период размещение, и выкупом размещенных ранее выпусков

· обслуживанием выпусков Облигаций за счет средств федерального бюджета

· выполнением иных действий, обусловленных договором с Эмитентом.

Функции Банка России на рынке государственных ценных бумаг:

· Генеральный агент Министерства финансов Российской Федерации по обслуживанию выпусков облигаций

· Дилер (Первичный Дилер)

· Контролирующий орган

· Организатор денежных расчетов по сделкам с облигациям

· Регулятор рынка

· иные функции, предусмотренные действующим законодательством.

Дилер - юридическое лицо, являющееся профессиональным участником рынка ценных бумаг, совершающее в соответствии с действующим законодательством гражданско-правовые сделки (купли-продажи) с Облигациями от своего имени, как за свой счет, так и в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии. Дилер для выполнения указанных функций заключает в соответствии с отдельным нормативным актом Банка России договор с Банком России на выполнение функций Дилера на рынке Облигаций.

Первичный Дилер - Дилер, отвечающий требованиям, установленным Банком России для статуса Первичных Дилеров, и заключивший соответствующий договор с Банком России. Требования, предъявляемые к Первичным Дилерам, определяются отдельным нормативным актом Банка России.

Инвестор - юридическое или физическое лицо, не являющееся Дилером, приобретающее Облигации на праве собственности, получающее права на Облигации на основании договора доверительного управления в соответствии с действующим законодательством, условиями обращения и параметрами выпуска Облигаций.

Инвестор заключает с Дилером договор, который определяет порядок приобретения/отчуждения Облигаций, осуществления операций по счету "депо" Инвестора и порядок учета прав на Облигации на этом счете, а также права, обязанности и ответственность сторон при выполнении этих операций. Требования к договору определяются нормативными актами Банка России.

Для осуществления учета прав на Облигации и регистрации сделок каждому Дилеру и Инвестору присваивается регистрационный код.

Регистрационный код, присваиваемый Дилеру Банком России, называется кодом Дилера и является уникальным для каждого Дилера. Указанный код фиксируется в договоре, заключаемом между Банком России и Дилером.

Регистрационный код, присваиваемый Инвестору обслуживающим его Дилером, называется кодом Инвестора и является уникальным для каждого Инвестора. Указанный код фиксируется в договоре на обслуживание между Дилером и Инвестором.

Прочими участниками рынка государственных ценных бумаг являются контролирующие, регулирующие органы и финансовые консультанты.

К функциям контролирующего органа относятся:

· контроль за размещением и обращением облигаций