Реферат: Современное состояние и структура рынка государственных ценных бумаг

Внебиржевой рынок действует на основе телефона, те­лекса, компьютерной сети, объединяющих в единый орга­низм проводами связи тысячи инвестиционных фирм. Ес­ли биржевой рынок доступен только для солидных корпо­раций, то внебиржевой — практически любой компании. Для этого необходимо только, чтобы нашлась брокерская фирма, которая согласилась бы поддержать вторичный рынок по данному виду бумаг.

ГЛАВА 4. ВИДЫ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Динамичное развитие рынка ценных бумаг в России ведет не только к увеличению его объема, но и к расширению перечня долговых обязательств. Это в полной мере относится к рынку государственных ценных бумаг, отличающихся высокой надежностью, ликвидностью и налоговыми льготами.

С 1992 года с целью привлечения денежных ресурсов и покрытия растущего дефицита были выпущены следующие государственные ценные бумаги:

· государственные долгосрочные обязательства;

· государственные краткосрочные бескупонные облигации;

· государственные среднесрочные облигации;

· государственные казначейские векселя и казначейские обязательства;

· облигации государственного внутреннего валютного займа;

· другие государственные ценные бумаги.

4.1 Государственные долгосрочные обязательства

В 1991 году Центральный банк России приступил к размещению облигаций государственного внутреннего займа сроком на 30 лет исходя из условий его выпуска, утвержденных Постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР от 30 сентября 1991 года № 1697-1. Общая величина займа составляла 80 млрд рублей. Он был разделен на несколько частей с различными условиями обращения на рынке ценных бумаг: разные цены погашения при едином купонном доходе, различные плавающие цены выкупа и реализации. Согласно последующим измененным условиям обращения государственных долгосрочных облигаций они размещались под 15 % годовых с ежегодной выплатой процентов; доход по ним был освобожден от налогов. Эти ценные бумаги являлись именными.

Инвестор мог погасить облигации досрочно по фиксированной цене, объявленной заранее, что позволяло исчислить доходность и выбрать любой срок инвестирования, не дожидаясь официального 30-летнего срока погашения.

4.2 Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)

В условиях высокой инфляции и растущего дефицита федерального бюджета Правительством РФ было принято постановление «О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций» (от 8 февраля 1993 года № 107).

Эмитентом именных государственных