Реферат: Теория анализа

Если учесть, что в России последние годы сопровождались сравнительно высокой инфляцией, причем отдельные матери­ально-вещественные и финансовые компоненты характеризова­лись различными темпами инфляции, использовать рассчитан­ные показатели горизонтального анализа для получения объек­тивной картины динамики развития предприятия представляет­ся весьма проблематичным. Однако по мере стабилизации рос­сийской экономики и выхода ее из состояния кризиса станет возможным использовать и горизонтальный анализ при осуще­ствлении анализа финансово-хозяйственной деятельности тури­стских фирм.

В настоящее время горизонтальный анализ может приме­няться предприятиями, которые в рамках своих планов развития (средне- или долгосрочных) намечают осуществить выход на определенные объемы тех или иных видов активов или обяза­тельств (например, по уровню запасов, незавершенного произ­водства, запасов готовой продукции, кредиторской задолженно­сти поставщикам и подрядчикам, задолженности перед бюдже­том, объему привлеченных заемных средств и кредитов и т. п.). В этом случае в процессе периодически проводимого горизон­тального анализа могут отслеживаться темпы достижения этими показателями установленных плановых значений, рассчиты­ваться необходимые для этого среднегодовые темпы.

Вертикальный и горизонтальный анализ дает общее пред­ставление о финансовой политике турфирмы за определенный период. Более детальный анализ финансово-экономического со­стояния турфирмы предполагает расчет и исследование целой системы общепринятых во всем мире и в России системы фи­нансовых и экономических показателей.

2.Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости турфирмы

2.1. Анализ движения оборотных средств и финансовых обязательств и платежеспособность фирмы

Анализ текущих активов и пассивов фирмы с точки зрения оценки возможности отвечать по своим обязательствам, т. е. поддерживать высокую платежеспособность, имеет большое практическое значение. На его основе принимаются решения о предоставлении кредитов, в особенности краткосрочных (при обосновании возможности долгосрочного кредитования наряду с анализом платежеспособности и финансовой устойчивости по­тенциального заемщика на всех этапах кредитования проводит­ся глубокое исследование производственных, технологических. маркетинговых и финансовых аспектов намеченного к реализа­ции инвестиционного проекта). Принимая во внимание те тяже­лые, вплоть до банкротства, последствия, к которым могут привести просчеты в управлении движением текущих активов и пассивов, менеджеры компаний очень внимательно относятся к результатам анализа платежеспособности.

Уровень платежеспособности характеризуется в первую оче­редь рядом показателей ликвидности. Степень ликвидности фирмы определяется ее способностью обратить свои активы за довольно короткое время в наличность, не обесценивая за­метно их стоимость, с целью покрытия своих краткосрочных обязательств. Как уже говорилось, показатель ликвидности мо­жет выступать в качестве индикатора платежеспособности фир­мы. Если показатели ликвидности предприятия ухудшаются, значит, руководство фирмы не способно эффективно управлять своими активами и обязательствами, что может привести либо к продаже долгосрочных активов, либо к неплатежеспособности и банкротству. Снижение ликвидности - это снижение рен­табельности фирмы, рост убытков, потеря контроля в управле­нии капиталом. Поэтому ликвидности придается такое большое значение.

Различают ликвидность баланса и ликвидность активов. Раз­ница здесь состоит в том, что при ликвидности баланса срок превращения активов в деньги соответствует сроку погашения обязательств, а ликвидность активов определяется време­нем, необходимым для превращения активов в денежную на­личность.

Суть анализа ликвидности баланса состоит в дифферен­циации различных видов имущества предприятия по степени его ликвидности с последующей их группировкой по этому признаку. Аналогично по степени срочности погашения обя­зательств осуществляется и группировка отдельных статей пассивов.

Все активы в зависимости от степени ликвидности подраз­деляются на следующие группы:

• НЛ - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, строки формы № 1 ба­ланса - 250+260);

• БР - быстрореализуемые активы (дебиторская задолжен­ность до 12 месяцев, строка 240);

• МР - медленнореализуемые активы (запасы, налог на до­бавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебитор­ская задолженность свыше 12 месяцев, прочие оборотные акти­вы, строки 210+220+230+270);

• ТР - труднореализуемые активы (внеоборотные активы, строка 190).

Все пассивы в зависимости от сроков погашения подразде­ляются на следующие группы:

• НСО - наиболее срочные обязательства (краткосрочная кредиторская задолженность, строка 620);

• КС - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы, строки 610+670);

• ДС - долгосрочные пассивы (долгосрочные пассивы, рас­четы по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потреб­ления, резервы предстоящих расходов и платежей, строки 590+630+640+650+660);

• ПП - постоянные или устойчивые пассивы (собственный капитал и резервы, строка 490).

После подобной группировки активов и пассивов пред­ставляется возможным провести анализ распределения иму­щества по степени ликвидности и финансовых обязательств по степени настоятельности их погашения, а также выявить динамику изменения соответствующих соотношений во вре­мени. Кроме того, при анализе ликвидности по абсолютным показателям весьма полезно сопоставление стоимости отдель­ных групп активов фирмы с соответствующими группами пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий: НЛ>НСО, БР > КС, МР>ДС, ТР<ПП. В других случаях баланс не является абсолютно ликвидным, и необходимо осуществить более детальное изучение структуры активов и пассивов баланса, чтобы сделать выводы о степени его ликвидности. Следует отметить, что на практике абсолютно ликвидные балансы встречаются крайне редко. Структура ба­ланса с учетом ликвидности для нашего условного примера да­ется в табл. 2.1.

Кроме расчета ликвидности баланса используется целая система показателей и коэффициентов для оценки ликвидности активов фирмы и уровня ее платежеспособности. Одним из таких показателей, который часто употребляется при расчете различных коэффициентов и имеет самостоятельное аналитиче­ское значение, является показатель собственных оборотных средств предприятия (СОС). Значение этого показателя пред­ставляет собой разницу между текущими активами и текущими пассивами. Данный показатель используется при расчете многих коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственное состояние предприятий.

Динамика темпов изменения объема собственных оборотных средств может выступать как обобщающая характеристика эф­фективности управления организацией. В том случае, когда те­кущие пассивы превышают величину текущих активов, имеет место дефицит собственного оборотного капитала. Инвесторы придают весьма большое значение этому показателю. Поэтому некоторые предприятия в ущерб производственной деятельно­сти часто завышают его значение, увеличивая свои оборотные фонды.

Очень часто, особенно за рубежом, поддержание необходи­мого уровня собственных оборотных средств является неотъем­лемым условием при выдаче банковских кредитов и ссуд, госу­дарственных грантов, эмиссии долговых обязательств.

Табл ица 2.1

Анализ ликвидности баланса турфирмы «Надежда» за 1996-1998 гг.

	Группы	П	о состоянию на конеь	1
	в зависимости от степени ликвидности	1996 г'	1997 г."	1998 г."'
		ПАССИВЫ
	НСО - наиболее срочные обязательства	221,8	297,9	384,9
	КС - краткосрочные пассивы	174,2	188,6	220,3
	ДС - долгосрочные пассивы	370,5	415,0	490,0
^/1 (0	ПП - постоянные (устойчивые) пассивы	1301,6	1328,4	1343,3
		АКТИВЫ
	НЛ - наиболее ликвидные активы	58,9		73,2
	БР - быстрореализуемые активы	279,0	358,0	452,4
	МР - медленнореализуемые активы	353,8	379,6	442,8
	ТР - труднореализуемые активы	1376,4	1430,8	1470,1

1996 г • НЛ < НСО, БР > КС; МР < ДС, ТР > ПП

1997 г . НЛ < НСО; БР > КС, МР < ДС; ТР > ПП

--> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <--