Реферат: Теория инвестиций и практика принятия инвестиционных решений
Исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития субъекта. По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один их главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия в соответствии с избранной им общей экономической стратегией. Процесс формирования инвестиционной стратегии предприятия проходит ряд этапов [4] (Приложение 1).
Начальным этапом разработки инвестиционной стратегии является определение общего периода ее формирования, который зависит от ряда условий.
Главным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является предсказуемость развития экономики. В условиях нынешнего нестабильного развития экономики страны этот период не может быть слишком длительным и в среднем не может выходить за рамки 3-5 лет, в то время как инвестиционная стратегия крупнейших компаний стран с развитой рыночной экономикой разрабатывается на период 10-15 лет.
Одним из условий определения периода формирования инвестиционной стратегии является размер предприятия. Инвестиционная деятельность крупных предприятий обычно прогнозируется на более длительный период.
Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить, прежде всего, из системы целей общей стратегии экономического развития. Эти цели могут быть сформированы в виде обеспечения прироста капитала; роста уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности, изменения пропорций в формах реального и финансового инвестирования; изменения технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений и т.п.
При этом формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно увязываться со стадиями жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности предприятия.
Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задач.
Оценка разработанной инвестиционной стратегии осуществляется на основе следующих критериев:
1) согласованность инвестиционной стратегии предприятия с общей стратегией ее экономического развития. При этом исследуется согласованность целей, направлений и этапов реализации этих стратегий,
2) внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки определяется, насколько согласуются между собой отдельные стратегические цели и направления инвестиционной деятельности, а также последовательность их выполнения;
3) согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой – оценка того, насколько разработанная инвестиционная стратегия соответствует прогнозируемым изменениям экономического развития и инвестиционного климата страны, а также конъюнктуры инвестиционного рынка;
4) реализуемость инвестиционной стратегии с учетом имеющегося ресурсного потенциала - рассмотрение потенциальных возможностей предприятия в формировании финансовых ресурсов.
5) приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки рассматриваются уровни основных инвестиционных рисков и их возможные финансовые последствия для инвестора;
6) результативность инвестиционной стратегии - определение экономической эффективности их реализации.
Наряду с этим оцениваются и внеэкономические результаты, достигаемые в процессе реализации инвестиционной стратегии (рост имиджа банка, улучшение условий удовлетворения потребностей клиентов, персонала и т.п.).
Таким образом, разработка инвестиционной стратегии позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с развитием кредитного учреждения.
2. ПРАКТИКА ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
И РАЗРАБОТКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Инвестиционная стратегия Дюртюлинского отделения №4605 Сбербанка РФ
Дюртюлинское отделение №4605 Сберегательного банка Российской Федерации является филиалом Сберегательного банка РФ и осуществляет банковскую деятельность на территории Дюртюлинского района Республики Башкортостан.
Отделение банка имеет право:
- заниматься хозяйственной или коммерческой деятельностью, направленной на получение прибыли и развитие своей материально-технической базы, в т.ч. приобретать жилые и нежилые помещения, другое имущество, владеть, пользоваться распоряжаться им от имени Сбербанка России;
- предоставлять кредиты физическим и юридическим лицам, использовать в качестве кредитных ресурсов собственные средства, вклады граждан, средства на счетах других клиентов, кредиты и депозиты, иные привлеченные средства.
- инвестировать собственные средства в деятельность других предприятий и организаций с разрешения Башсбербанка и др.
Основными целями инвестиционной деятельности банка являются:
- безопасность или надежность вложений;
- доходность вложений;
- увеличение рыночной стоимости вложений;
- ликвидность вложений.
От степени достижения отмеченных целей в свою очередь зависит уровень доходности и финансовой устойчивости кредитного учреждения. Однако очевидно, что цели внутренне противоречивы и построение инвестиционной стратегии данного предприятия определяется особенностями современной экономической и политической ситуации в России.