Реферат: Убытки фирмы и их классификация
Для i-го риска размер случайного убытка ži изменяется в пределах:
аi< ži < bi,
где аi и bi – соответственно минимальный и максимальный возможный убыток по i-му риску.
Размер общего (суммарного) случайного убытка Ý изменяется в пределах:
∑ аi £ Ý £ ∑ bi = B,
где n – число оцениваемых рисков.
Ожидаемый общий убыток ЕÝ определяется по формуле:
ЕÝ=∑Eži,
где ЕÝ – математическое ожидание общего ущерба, а Еži – математическое ожидание по i-му риску.
Между ожидаемым суммарным ущербом ЕÝ и максимально возможным ущербом В соблюдается соотношение:
ЕÝ £ B = ∑ bi.
Наиболее вероятный убыток У* может быть определен на основе плотности распределения f(У) случайного суммарного убытка Ý из соотношения:
max f(Y) = f (Y*) / y.
Сама же плотность распределения f(У) случайной величины Ý определяется стандартным образом по совместной плотности распределения f(zi,...,zn) случайных убытков ži,… žn.
Непосредственное использование наиболее вероятного убытка У* для оценки суммарного убытка Ý затруднено тем фактом, что хотя убыток У* и является «наиболее вероятным» в указанном выше смысле, сал эта «наибольшая вероятность» может быть крайне мала, т. е. возможность наблюдения реального значения убытка в малом диапазоне [У* – e,Y* + e], 0<e£1 может иметь пренебрежительно малую вероятность.
Поэтому для оценки вероятности значение случайного убытка Ý можно предложить использовать известный метод рискового капитала (value at risk, VaR), определяемого соотношением:
P ({Ý < VaR }) = g,
где g– фиксированная (достаточно большая) вероятность того, что случайный убыток не превысит значения VаR.
В настоящее время, например, Базельский комитет рекомендует для суммарного банковского риска величину g=0,99. Таким образом, через понятие рискового капитала VaR определяется правая граница диапазона [А, VаR] для наиболее вероятных значений случайного убытка Ý, где А – минимальный возможный общий убыток.
Сказанное выше позволяет предложить следующее эвристическое правило оценки случайного ущерба от осуществления рисковых событий «пессимист» должен ориентироваться на максимально возможное значение МВоУ = В суммарного случайного убытка Ý; умеренный «оптимист» может использовать «наиболее вероятное» значение убытка HBeУ = У*; «реалист» же ориентируется на ожидаемый убыток ОУ = ЕÝ и учитывает целый диапазон [А, VаR] наиболее вероятных значений случайного убытка Ý.
Список использованных источников
1. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А.«Управление рисками» / Чернова Г.В., Кудрявцев – М.: Проспект 2003 г.
2. Романов В.С., Бутуханов А.В. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски // Управление риском. – 2001 г.№ 3, с.10–12.
3. Уткин Э. А. Управление рисками предприятия / Уткин Э. А., Фролов Д. А. – М. ТЕИС, 2003/
4. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент / Г.Б. Поляк – М.: ЮНИТИ-ДАНА – 2006, 527 с.