Реферат: Участники рынка ценных бумаг. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

Дилер вправе совершать сделки со всеми видами ценных бумаг, оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, давать рекомендации по их оценке, проводить анализ и делать прогноз конъюнктуры фондового рынка. Только дилер имеет право на одновременное публичное объявление фиксированных цен покупки и продажи ценных бумаг, которое может быть сделано в котировочной автоматизированной системе биржи или в средствах массовой информации.

Дилер обязан по требованию контрагента до совершения сделки ознакомить его с лицензией на осуществление профессиональной деятельности по ценным бумагам, совершать сделки с ценными бумагами на условиях публичного объявления в течение установленного срока их действия.

Сделки с финансовыми активами, признанными ценными бумагами или их производными, не преследующие цели получения дохода, в том числе дохода в виде дивидендов, к дилерской деятельности не относятся.

3 Депозитарная деятельность

В Республике Беларусь Законом "О ценных бумагах и фондовых биржах" [8] эмитентам предоставлено право выпуска ценных бумаг в виде отпечатанных на бумаге бланков или в форме записей на счетах. Поскольку в условиях высокой инфляции и периодически проводимых деноминаций денежной единицы выпуск ценных бумаг на бумажном носителе требует значительных финансовых затрат, то в настоящее время практически все акции и облигации, в том числе государственные, выпускаются в форме записей на счетах. Это требует соответствующего уровня организации хранения, учета и расчетов по ценным бумагам, т.е. депозитарной деятельности.

В 1995 г. в целях осуществления централизованного учета и хранения корпоративных ценных бумаг было создано закрытое акционерное общество "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг". Однако процесс свелся к перерегистрации акций в реестрах владельцев именных ценных бумаг, которые вели многочисленные реестродержатели, а в некоторых случаях и сами эмитенты.

Рынок государственных ценных бумаг, становление которого в республике началось в 1994 г., явился катализатором для создания в стране соответствующих условий для развития депозитарной системы. В начальной стадии развития этого рынка обращение облигаций происходило на внебиржевом рынке, расчеты по заключенным на внебиржевом рынке сделкам купли-продажи ценных бумаг осуществлялись контрагентами самостоятельно: денежные средства переводились из банка покупателя через национальную платежную систему в банк продавца, а ценные бумаги — из депозитария продавца в депозитарий покупателя. Такая схема осуществления расчетов, как и в случае с корпоративными ценными бумагами, порождала различные расчетные риски для участников сделок.

В целях осуществления централизованного учета и хранения государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь в начале 1998 г. был создан Центральный депозитарий Национального банка Республики Беларусь. С этого момента начала функционировать двухуровневая депозитарная система, состоящая из Центрального депозитария и сети уполномоченных депозитариев и обеспечивающая учет и осуществление междепозитарных переводов ценных бумаг через Центральный депозитарий.

Важным шагом на пути развития инфраструктуры фондового рынка является принятие Закона Республики Беларусь "О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь" [7], в соответствии с которым депозитарная деятельность — это оказание в соответствии с законодательством услуг по учету прав на ценные бумаги, хранению ценных бумаг и (или) расчетам по операциям с ценными бумагами, находящимися на обслуживании в депозитарии. Предметом депозитарной деятельности является оказание депозитарием услуг по учету прав на ценные бумаги, в отношении которых в соответствии с законодательством разрешено осуществление депозитарной деятельности, путем ведения системы записей о депоненте и о ценных бумагах, обеспечивающей фиксацию прав депонента на ценные бумаги; хранению документарных ценных бумаг.

В рамках основных ограничений прав депозитария установлено, что депозитарий не имеет права:

• передавать без специального поручения депонента принятые на учет ценные бумаги в управление третьим лицам;

• обеспечивать исполнение собственных обязательств или обязательств третьих лиц принятыми на учет ценными бумагами депонента, в том числе передавать их в залог;

• осуществлять на рынке ценных бумаг профессиональную деятельность (кроме депозитарной деятельности) с ценными бумагами, реестры владельцев которых он ведет;

• иметь в собственности ценные бумаги, предоставляющие право на управление акционерным обществом или имеющие возможность предоставить такое право;

• требовать от депонента включения в депозитарный договор условий, ограничивающих право собственности депонента и противоречащих законодательству Республики Беларусь.

Депозитарий осуществляет обслуживание эмитентов на основании договора на депозитарное обслуживание, по которому депозитарий обязуется за вознаграждение осуществлять депозитарное обслуживание эмитента, в том числе формировать реестр владельцев ценных бумаг эмитента на определенную дату, открывать владельцам ценных бумаг эмитента счета "депо" для учета прав на ценные бумаги эмитента. Этот договор может быть расторгнут как по соглашению сторон, так и по инициативе одной из его сторон.

В условиях становления депозитарной системы Республики Беларусь и в целом ее рынка ценных бумаг важным является порядок замены депозитария в случаях расторжения договора на депозитарное обслуживание эмитента, ликвидации депозитария или аннулирования лицензии на депозитарную деятельность. Этот порядок установлен Инструкцией о порядке проведения замены депозитария, утвержденной постановлением Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь от 05.11.2002 г. № 22/П. [4].

Договор с новым депозитарием эмитент должен заключить не позднее даты, определенной в качестве даты прекращения договора с прежним депозитарием. Это касается случая расторжения отношений по инициативе депозитария или эмитента. Если же расторжение связано с ликвидацией депозитария или прекращением действия его лицензии, то договор с новым депозитарием эмитент заключает не позднее одного месяца после получения соответствующего уведомления о расторжении прежнего договора.

При расторжении договора инициатор этого расторжения должен письменно уведомить об этом другую сторону не менее чем за шестьдесят дней до предполагаемой даты расторжения договора.

По состоянию на момент окончания операционного дня на дату прекращения действия договора депозитарий, с которым расторгается договор, составляет список владельцев ценных бумаг. В этот список включаются владельцы ценных бумаг эмитента, которым открыты накопительные счета "депо", а также эмитент, если на его счете "депо" имеются эмитированные им ценные бумаги. В списке указываются номера балансовых счетов, на которых отражались бумаги в синтетическом депозитарном учете на момент составления списка.

Депозитарий эмитента, договор с которым расторгается, передает новому депозитарию эмитента список владельцев ценных бумаг в срок, не позднее десяти календарных дней с даты расторжения договора, а первичные документы — не позднее двадцати дней.

В день передачи указанного списка депозитарий, с которым расторгается договор, передает в центральный депозитарий поручения "депо" на перевод ценных бумаг, указанных в списке.

Новый депозитарий эмитента в день перевода на его корреспондентский счет "депо" ценных бумаг, указанных в списке их владельцев, зачисляет их на накопительный счет "депо" и в течение пятнадцати дней переводит их на соответствующие счета в соответствии со списком.

Депозитарий обязан письменно уведомить депонентов и эмитентов, с которыми заключены договоры, об их расторжении в течение десяти календарных дней с даты принятия решения о ликвидации или с даты прекращения действия его лицензии.

При этом в сообщении указывается дата, до наступления которой депоненты могут перевести свои ценные бумаги на счет "депо", открытый в другом депозитарии. Если депоненты не перевели свои ценные бумаги в другой депозитарий, то они включаются в список владельцев ценных бумаг для перевода ценных бумаг в депозитарий эмитента.

В Законе "О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь" [7] закреплено, что депозитарная система Республики Беларусь является двухуровневой и включает в себя центральный депозитарий и депозитарии, установившие корреспондентские отношения с центральным депозитарием. Определена основная задача депозитарной системы — обеспечение централизованного хранения ценных бумаг, зарегистрированных в установленном законодательством Республики Беларусь порядке и разрешенных к обращению на территории республики, и учет прав на эти ценные бумаги.

В соответствии со ст. 15 указанного Закона выполнение функций центрального депозитария возлагается на организацию, определяемую Президентом Республики Беларусь. Указом Президента "О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг" от 20.07.1998 г. № 366 определено, что функции центрального депозитария ценных бумаг возлагаются: по государственным ценным бумагам и ценным бумагам Национального банка — на Национальный банк; по иным ценным бумагам — на государственное предприятие "Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг".

К функциям центрального депозитария относятся следующие:

• прием на хранение выпусков ценных бумаг, прошедших государственную регистрацию, и присвоение каждому выпуску идентификационного кода;

• хранение глобальных сертификатов, решений о выпуске ценных бумаг;