Реферат: Валютные биржи

Рис.2. Уменьшение доходности при снижении объема товара на рынк<

(неэластичный спрос).

Величина дохода на графике представлена в виде площади прямо угольника UA,V,0 до применения тарифа и (II+n)A,V,0 после его приме нения. Неэластичным называется спрос, при котором изменение цены на \"л приводит к изменению объема товара более чем на 1%.

Квоты (лимиты, установленные на объем экспортной/ импортной продукции)

Квоты (доля участия в чем-либо, например в произвол стве, продаже, страховании и т.д.), так же как и пошлины влияют на ВНП:

ВНП = ЕРп,+ 2Ин+ ХК^ (Ц+ П.) + SK- (Ц+ П.) ,

где К³ " - квота на экспорт по отдельным видам

продукции, К""- квота на импорт по отдельным видам

продукции.

Введение квот на импорт, как и введение пошлин имеет целью защиту местных производителей от иностран ных конкурентов и гарантирует им определенное место н;

рынке. Для российского рынка квотирование некоторые видов импортной продукции, с одной стороны, необходи мо, так как отечественные аналоги неконкурентоспособны с другой стороны, наличие импортных квот, как правил^ уменьшает объем ВНП.

Введение квот на экспорт обусловлено попытками пре­дупредить истощение природных ресурсов, стремлением насытить внутренний рынок, повысить цены на экспорт (пои ограничении поставок товара на внешний рынок его цена повышается). Для отечественного рынка введение эк-споотных квот означает увеличение ВНП.

Кредитно-денежная политика государства

Кредитная политика государства должна обеспечивать оптимальное соотношение инвестиций и ВНП, что является необходимым условием стабильного роста ВНП. Если про­исходит нарушение пропорций и доля инвестиций в ВНП снижается, это приводит к снижению ВНП.

Важным инструментом кредитно-денежной политики го­сударства является денежная эмиссия, которая, как пра­вило, производится для покрытия возникшего дефицита государственного бюджета. В результате проведения эмис­сии появляется избыток денежной массы, не имеющей то­варного покрытия, что приводит, в свою очередь, к росту цен и усилению инфляции (эмиссия выступает в данном случае в качестве инструмента перераспределения дефици­та государственного бюджета между всеми владельцами национальной валюты посредством инфляционного нало­га). Подобная политика негативно отражается не только на формировании валютного курса, но и на экономике в це­лом. Для корректного расчета валютного курса необходи­мо учитывать влияние инфляции на факторы, определяю­щие валютный курс.

Исполнение кредитно-денежной политики государства возлагается на Центральный банк. В его задачи входит контроль за стоимостью национальной валюты либо в виде установления фиксированных курйов, либо в виде проведе­ния интервенций на валютном рынке. Целью проводимых интервенций могут быть: создание благоприятного курса для отечественных производителей; сглаживание сезонных колебаний; улучшение состояния платежного баланса стра­ны. Для успешного проведения интервенций необходимо определить реальную стоимость национальной валюты, ве­личину курса, необходимую для успешной реализации из­бранной кредитно-денежной политики, а также величину и степень давления, которое необходимо оказать на рынок для Достижения намеченных целей. Интервенции осуществляются за счет золото-валютных резервов Центрального банка. Во время интервенций происходит продажа как иностран­ной, так и национальной валюты. Резервы Центрального банка пополняются за счет поступлений от государствен­ных экспортно-импортных операций, налогов, эмиссион­ной деятельности, государственных займов. Центральный банк может также издавать указания и циркулярные пись­ма по поводу функционирования механизма валютного об­ращения в стране.

Кредитно-денежная политика регламентируется законами! Российской Федерации, указами Президента Российской Фе-' дерации, приказами, указаниями и циркулярными письмамиД МВЭС, Министерства экономики Российской Федерации и| Центрального банка.

Денежный рынок ;

На национальных денежных рынках практически всег­да присутствует сектор, на котором производятся операции, с иностранной валютой. |

Если ситуация в стране и, соответственно, националь­ная валюта, относительно стабильны, то доля этого секто­ра на денежном рынке невелика. Если же национальная валюта нестабильна, а в экономике складывается кризис­ная ситуация, то доля этого сектора увеличивается и иност­ранная валюта как высоколиквидный и стабильный актив начинает играть роль одного из основных финансовый инструментов национального денежного рынка.

В настоящее время на российском денежном рынке процент операций с иностранной валютой весьма значите­лен. Из более чем 2,5 тысяч банков, действующих на территории России, более 400 имеют валютные лицензии ' дающие право на совершение операций в иностранной ва­люте. Купля-продажа осуществляется через валютные бир­жи, в настоящее время не связанные между собой. Кроме! бирж функционирует межбанковский рынок, на который) из-за ряда введенных ограничений на биржевую торговлю^ приходится основная доля валютных операций.

Привлекательность иностранной валюты определяется следующими факторами:

• доходность операций (проценты по сделкам плюс курсовая разница) и ее сравнение с доходностью по

другим сегментам денежного рынка - рынок государ­ственных ценных бумаг и рынок, ссудного капитала. Если доходность от операций с валютой превышает доходность от рублевых операций, то привлекатель­ность, а значит, и спрос на иностранную валюту рас­тет;

• доступность операций (как правило, государства, чья валюта становится нестабильной, вводят различ­ные ограничения на проведение операций с иност­ранной валютой: в частности могут оговариваться виды, условия сделок, специальные налоги).

Очевидно, что увеличение сегмента валютных операций приводит к повышению спроса на иностранную валюту и, соответственно, обесценению национальной валюты, а умень­шение сегмента валютных операций - к увеличению спроса на национальную валюту и ее укреплению. Последнее мо­жет быть достигнуто в двух случаях: при стабилизации национальной экономики или при использовании силовых методов (проведение жесткой кредитно-денежной политики в соответствии с законодательством).

Валютные биржи

В апреле 1991 г. в целях организации торгов по купле-продаже иностранной валюты в Москве был создан Центр проведения межбанковских валютных операций Госбанка СССР. В сентябре 1992 г. он был переименован в Москов­скую межбанковскую валютную биржу (ММВБ).

В торгах имеют право принимать участие только акци­онеры и члены биржи. Членами биржи могут быть банки, имеющие лицензию на совершение валютных операций, или финансовые организации, получившие соответствую­щее разрешение государства. Решение о приеме в члены биржи принимается Биржевым советом. Члены биржи уп­лачивают единовременный членский взнос и взнос в стра­ховой фонд биржи в размере 50 тыс. долларов США или его эквивалент в рублях.