Реферат: Валютные курсы и валютная политика

1. Рост тяжести обслуживания внешнего государ­ственного долга, так как требуется больше государ­ственных расходов на закупку иностранной валюты, что может приводить к нарастанию дефицита госбюджета;

2. Рост цен на импортные товары, что стимулирует общий уровень инфляции, так как рост издержек на импортные факторы производства привода к удо­рожанию конечной продукции, что в целом по эко­номике приводит к росту стоимости жизни

СТАБИЛЬНЫЙ КУРС ДОЛЛАРА И РУБЛЯ

ПРИ ВНУТРЕННЕМ РОСТЕ ЦЕН

Положительные последствия Негативные последствия

1. Фиксированный курс ограничивает инфляцию, так как не дорожают импортные товары (потребительские и факторы производства).

2. Создает сильную конкуренцию отече­ственных и иностранных поставщиков и способствует тем самым санации хозяй­ственной деятельности предприятий (банкротство неэффективных предприятий).

3. Способствует снижению долларизации экономики, так как при стабильном курсе доллара не выгодно накапливать средства на валютных счетах (процентная ставка по вкладам на валютных счетах в отече­ственных банках приблизительно соответствует процентным ставкам в зарубежных банках), что усиливает позиции рубля как платежного средства.

1. Снижается экспорт, так как растут издержки экс­портеров при продол­жающемся росте инфляции, что приводит к ухудшению состояния платежного баланса.

2. Возрастает угроза банкротства для отечествен­ных производителей, так как импортные товары в условиях роста инфляции становятся относительно дешевыми.

3. Вышеприведенное может ухудшить обслуживание внешнего долга, усилить дефицит госбюджета и стимулировать спад.

Отношение правительства к выбору режима установления валютных курсов предопределяется не только общими целями экономической политики, но и текущими потребностями в управлении страной, влиянием на принятие решений интересов различных социально-экономических слоев населения (в частности, посредством лоббирования).

Корректировка платежного баланса обеспечивается действием не только различных механизмов валютных курсов, но и использованием протекционистских инструментов (таможенные пошлины, субсидии и др.), косвенных методов регулирования (меры, направленные на улучшение инвестиционного климата для иностранных инвесторов, соответствующие изменения налоговых ставках, условиях получения банковских кредитов и т.д.).

Необходимость соблюдения равновесия платежного баланса по-разному оценивается различными экономическими течениями. Так сторонники кейнсианского направления увязывают сальдо платежного баланса (прежде всего внешнеторгового) с состоянием совокупного спроса, уровнем ВНП. Если уровень совокупных расходов не обеспечивает равновесие ВНП в условиях полной занятости, то создание излишка во внешнеторговом балансе будет стимулировать деловую активность в стране. Наоборот, в условиях инфляционного перегрева целесообразнее стимулировать наращивание дефицита платежного баланса.

Сторонники классического направления (монетаристы) считают, что сальдо платежного баланса, в конечном счете, предопределяется состоянием денежного обращения в экономике. Если денежная масса, находящаяся в об­ращении, является чрезмерной, то возникает у различных субъектов стремление избавиться от имеющегося у него излишка денег, в том числе расширяя покупки импортной продукции и иностранных активов. С точки зрения монетаристов, для предотвращения дефицита или излишка платежного баланса следует осуществлять строгий контроль за денежной массой, находящейся в обращении. С другой стороны, дефицит платежного баланса сам по себе позволяет устранить излишнюю денежную массу из обращения.

Равновесие в платежном балансе страны зависит не только от равнове­сия внешнеторгового баланса и размеров платежей и переводов в страну и из нее, но также от степени задолженности страны по взятым в прошлом кредитам. Последнее предполагает не только необходимость выплаты этих кредитов определенными частями в определенные сроки, но также выплату соответствующих процентов.

С целью более детального рассмотрения влияния внешней задолженности на равновесие платежного баланса, рассмотрим упрощенный пример. Предположим что:

1. Страна больше берет кредитов, чем предоставляет.

2. По предоставленным прежде кредитам страна не получает ни возврата частей их, ни выплаты процентов по ним.

3. Международные трансфертные платежи незначительны (например, количество соотечественников, проживающих за рубежом, незначительно, нет военных баз, незначительный объем внешней помощи и т.д.).

При таких упрощениях структуру итогового сальдо платежного баланса можно представить в виде уравнения:

Ех – Im +L – (r +g) ´ Z ± R= О

Ех - экспорт товаров и услуг

Im - импорт товаров и услуг

L - сальдо средне- и долгосрочных полученных и предоставленных кредитов

r - среднегодовая ставка процента по полученным кредитам

g - среднегодовая ставка выплаты частей полученных кредитов

Z - общая сумма внешней задолженности

(r +g) ´ Z - текущие издержки обслуживания внешнего долга

R - изменение объема официальных резервов, равное общей сумме сальдо всех составных частей платежного баланса, но с противоположным знаком.

Если обозначить через Х общую сумму всех сальдо, тогда

Ех – Im +L – (r +g) ´ Z = Х

К-во Просмотров: 259
Бесплатно скачать Реферат: Валютные курсы и валютная политика