Реферат: Вексель как инструмент финансового рынка
Следующие виды государственных долговых обязательств - векселя Минфина РФ серии АПК и серии КамАЗ.
Источником возникновения задолженности по первой серии стал агропромышленный комплекс (АПК), который получал централизованные кредиты в 1992-1994гг. Предприятия АПК в условиях гиперинфляции не смогли обеспечить эффективное использование заемных ресурсов и в полной мере возвратить кредиты. Вследствие этого пострадали коммерческие банки, осуществлявшие кредитование АПК за счет централизованных кредитов. Номинально сумма просроченной задолженности предприятий АПК коммерческим банкам оказалась равной нескольким триллионам рублей. Взамен этого Минфин выдал указанным банкам простые векселя на соответствующую сумму с учетом накопленных процентов.** Таким образом, банки получили новые государственные ценные бумаги высокой надежности и следующими характеристиками:
срок обращения - 10 лет, с сентября 1995г. по 31 августа 2005г.;
срок погашения - равными долями в течение 8 лет, причем первая серия (АПК-1) будет погашена 31 августа 1998г., последняя (АПК-8) - 31 августа 2005г.;
векселя номинальные, без начисления процентов годовых;
номинальная сумма векселя кратна 10 млн. рублей;
форма выпуска - документарная, бумажная, на бланке простого векселя.
По мнению специалистов АКБ МФК векселя серии АПК, особенно первой серии, могут представить несомненный интерес для инвестора, так как помимо высокой надежности они обладают и высокой доходностью: операции с ними могут принести до 80 % годовых.
Векселя серии КамАЗ были выпущены с целью поддержки структурной перестройки развития предприятий акционерного общества "КамАЗ".* Срок погашения этих векселей - февраль-апрель 1997г.
Муниципальные векселя
Такие векселя выпускались администрациями субъектов Федерации и администрациями на местах.
Примером может служить вексель Финансового управления администрации Воронежской области.** Вексель был временно введен в обращение на территории области согласно Постановлению Главы Администрации Воронежской области от 09.08.95 № 828 "О введении на территории области вексельного обращения".
Вексель являлся простым. Номинал векселя устанавливался в размере 3, 5, 10, 25, 50 млн. рублей. Первыми получателями векселя выступали учреждения, предприятия, организации, финансируемые из областного бюджета в части материальных затрат. Гашение векселя производилось в срок, установленный векселем, путем внесения его в качестве платежа в областной бюджет.
Вексельное обращение на территории области было введено в целях улучшения состояния расчетов, нормализации финансового состояния предприятий, сдерживания инфляционных тенденций.
Частные векселя
К ним относятся векселя, эмитируемые корпорациями, финансовыми группами, коммерческими банками. Срочность таких векселей от нескольких недель до нескольких месяцев. Специального обеспечения эти бумаги не имеют, и залогом их надежности выступает только рейтинг векселедателя, устойчивость его положения и авторитет на рынке ценных бумаг.
Корпоративные векселя
При помощи корпоративных векселей предприятия оформляют различные кредитные обязательства: оплачивают купленный товар или предоставленные услуги на условиях коммерческого кредита, возвращают полученную ссуду, предоставляют кредит и т.д.
Примерами корпоративных векселей являются векселя РАО "Газпром", НК "ЛУКойл", НК "Сиданко", компании "Алмазы России-Саха" и др.
Банковские векселя
Существует несколько схем эмиссии банковских векселей. Наиболее популярной схемой выдачи вексельного кредита является кредитование бюджетных организаций под государственные гарантии. При этом гарантом по кредитам выступает Министерство финансов. В результате таких операций на рынке появились так называемые "гарантированные" векселя. Однако банки могут выпускать векселя и без гарантии государства, например для кредитования предприятия под конкретную цепочку расчетов, которая заранее согласовывается со всеми участниками и банком.
Примером банковского векселя являются простые векселя банка "Юго-Восток". Выпуск векселей начался в 1994г. и осуществляется на основе "Положения о выпуске векселей банка "Юго-Восток".
Простой вексель банка "Юго-Восток" - это ценная бумага, содержащая безусловное денежное обязательство банка. Вексель может быть:
* доходным, то есть на вексельную сумму начисляются проценты;
* дисконтным, который покупается по цене ниже номинала, а по наступлении срока оплачивается по номиналу;
* получен в форме вексельного кредита.
Векселя банка принимают в оплату услуг и товаров Юго-Восточная железная дорога, предприятия МПС, предприятия "Мострансгаз"(за природный газ), АООТ "Облгаз", ТОО "Воронежгазстрой", АООТ "Воронежэнерго", АООТ "Металлоптторг" и др.
В соответствии с Постановлением Главы Администрации г.Воронежа №949 от 07.12.1995г. векселя банка принимаются в счет погашения задолженности перед местным бюджетом.
На основании соглашения Ассоциации транспортных банков о взаимном учете векселей, обеспечивается учет векселей банка в регионе любой железной дороги РФ.