Шпаргалка: Основные определения финансового менеджмента

1) в рамках финансовой стратегии должна формироваться финансовая модель предприятий с позиции, как структуры активов, так и пассивов, соответствующая модели бизнеса

2) в рамках финансовой стратегии внимание должно уделяться одновременно, как блоку рентабельности, так и блоку ликвидности, учитывая в ряде случаев их конфликтующий характер.

Эффективная финансовая стратегия повышает стоимость для акционеров. Оптимальное соотношение акционерного и заемного капитала позволяет минимизировать общую стоимость капитала, одновременно позволяя компании обеспечить себя финансами по разумной цене и сохранить достаточную финансовую гибкость. Грамотная финансовая стратегия также включает дивидендную политику и политику выкупа акций, служащих интересам акционеров. Финансовая стратегия должна соответствовать уровню делового риска и потребностям финансирования бизнес-плана, и должна рассматривать финансовые цели компании, потребности финансирования, дивидендную политику и рыночные условия. Финансовая стратегия предприятия включает в себя: анализ финансового состояния; оптимизацию основных и оборотных средств, распределения прибыли, безналичных расчетов, налоговую и ценовую

18.Краткосрочная финансовая политика предприятия

рассматривая способы сокращения финансово-эксплуатационных потребностей предприятия, можно придти к выводу, что все они связаны с повышением скорости оборота средств предприятия. Агрессивная политика управления текущими активами - характеризуется высокой долей текущих
активов в совокупных (общих) активах фирмы (предприятия) и невысокой скоростью их оборота. При этом предприятие наращивает запасы сырья, материалов, нереализованной продукции, размеры дебиторской задолженности. Кроме того, возрастают финансово-эксплуатационные потребности предприятия. Экономическая рентабельность активов снижается, но при этом снижается и риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в условиях высокой неопределенности и инфляционности экономики. Консервативная политика управления текущими активами - характеризуется снижением доли текущих активов в общих активах предприятия и высокой скоростью их оборота. При этом предприятие сводит размер запасов к рациональной величине, снижает размер дебиторской задолженности. Происходит сдерживание финансово-эксплуатационных потребностей предприятия. Растет экономическая рентабельность активов, но при этом резко повышается риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в случае, когда точно известны все сроки поставок, имеет место высокая дисциплина платежей, или в случае, когда предприятие должно экономить абсолютно на всем. Что же касается текущих пассивов предприятия (фирмы), то агрессивная политика управления текущими пассивами предприятия характеризуется преобладанием краткосрочных кредитов в общих пассивах. Увеличивается сила эффекта финансового рычага. Растут постоянные затраты за счет увеличения процентов по кредитам, что неизбежно приводит к росту силы операционного рычага. Используется в условиях неопределенности и высокой инфляции. Правда, при этом возрастает совокупный риск, связанный с предприятием. Консервативная политика управления текущими пассивами предприятия - характеризуется низкой долей краткосрочных кредитов в пассиве предприятия

Источником финансирования активов в основном служат долгосрочные кредиты и займы, а также собственные средства. В краткосрочном периоде снижается сила воздействия финансового рычага. Однако сила воздействия производственного рычага возрастает (прежде всего за счет выплат процентов по долгосрочным кредитам). В этой ситуации имеет место довольно высокая предсказуемость риска, связанного с предприятием. Чаще всего пользуются такой политикой в условиях достаточной стабильности общехозяйственной конъюнктуры.

19. Управление капиталом предприятия.

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формировании его активов.

Характеристика капитала:

-основной фактор производства

-финансовые ресурсы, приносящие доход

-источник формирования главосостояния его собственников

-капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости

-динамика капитала предприятия является показателем уровня эффективности его деятельности

20. Основные элементы системы управления капиталом.

1)Учет перспектив развития предприятия

2)Определение потребности в капитале

(общая потребность в капитале для создания нового предприятия вкл. 2 группы предстоящих расходов: предстартовые расходы, стартовый капитал).

Предстартовые расходы – небольшие по величине, как правило для разработки бизнес-плана и носят разовый характер.

Стартовый капитал – капитал необходимый для начала деятельности предприятия.

Для определения потребности в капитале, как правило используется прямой или косвенный метод.

Прямой метод – основан на равенстве актива и пассива предприятия.

Для определения потребности в капитале, необходимо рассчитывать потребность в активах, при этом исп-ся 3 оценки:

-минимальная

-нормальная

-максимальная

Это позволяет определить дифференцированную оценку потребности в капитале.

Косвенный метод основан на расчете показателя капиталоемкости продукции.

Формула : (собств. кап. + Заемный кап.) / объем выпущенной или реализованной готовой продукции.