Статья: Денежные потоки. Операционный леверидж

Так, должник обязан произвести платеж финансовому агенту при условии, что он получил от клиента либо от финансового агента письменное уведомление об уступке денежного требования данному финансовому агенту и в уведомлении определено подлежащее исполнению денежное требование, а также указан финансовый агент, которому должен быть произведен платеж.

Должник не вправе, в случае нарушения клиентом своих обязательств по договору, заключенному с должником, требовать от финансового агента возврата сумм, уже уплаченных ему по перешедшему к финансовому агенту требованию, если должник вправе получить такие суммы непосредственно с клиента.

Должник, имеющий право получить непосредственно с клиента суммы, уплаченные финансовому агенту в результате уступки требования, тем не менее вправе требовать возвращения этих сумм финансовым агентом, если доказано, что последний не исполнил свое обязательство осуществить клиенту обещанный платеж, связанный с уступкой требования, либо произвел такой платеж, зная о нарушении клиентом того обязательства перед должником, к которому относится платеж, связанный с уступкой требования.

Права и обязанности финансового агента имеют несколько "усеченный" характер по сравнению с правами и обязанностями клиента.

Финансовый агент обязан, по просьбе должника и в разумный срок, представить должнику доказательство того, что уступка денежного требования финансовому агенту действительно имела место. Если финансовый агент не выполнит эту обязанность, должник вправе произвести по данному требованию платеж клиенту во исполнение своего обязательства перед последним.

В конце статьи авторы делают вывод о том, что ценность договора факторинга очевидна. Этот вид договора позволяет кредиторам, в том числе крупным, включая естественные монополии (железные дороги, судовладельцы, оптовые фирмы и т.п.), постоянно имеющим дело с большим числом должников, освободиться от трудоемкой работы по получению от них платежей, продав или передав соответствующие требования специализированной фирме — финансовому агенту — за комиссионное или иное вознаграждение.

Обзор статьи

Операционный левередж как универсальный инструмент принятия управленческих решений

Опубликовано в номере: Финансовый менеджмент №1 / 2006

Заров К.Г.

Современный бизнес характеризуется высокой скоростью принятия управленческих решений. Зачастую менеджеры вынуждены работать в условиях информационного голода и принимать решения в течение коротких промежутков времени, не имея возможности для тщательного анализа существующих альтернатив. В таких ситуациях большую роль играют специальные инструменты, которые могут помочь оценить последствия принимаемых решений, в первую очередь с финансовой точки зрения.

Одним из универсальных инструментов является коэффициент операционного левереджа, который представляет собой отношение темпа роста прибыли к темпу роста выручки от реализации.

Способность оценить последствия принимаемых решений с помощью коэффициента операционного левереджа определяет актуальность исследования данной статьи.

Целью исследования является изучение операционного леверджа как универсального инструмента принятия управленческих решений.

Задачи статьи:

- дать определение операционного левереджа;

- получить формулы для определения операционного левереджа;

- рассмотреть несколько примеров практического использования формул операционного левереджа.

По словам автора, изменение объема реализации зависит от двух факторов: цены реализации и объема реализованной продукции. Тогда, разделяя влияния указанных факторов, можно получить формулы для определения:

1) операционного левереджа натурального, вычисляемого по формуле:

Лн = МП / Пр, (1)

МП = В – Пер,

Где МП – маржинальная прибыль;

В – выручка о реализации произведенных товаров или услуг;

Пер – полные переменные затраты;

Пр – операционная прибыль или прибыль до выплаты налогов и процентов.

2) операционного левереджа ценового, определяемого по формуле:

Лц = В / Пр. (2)

В работе приведена формула, связывающая относительное изменение прибыли с индексом изменения цены реализации и индексом изменения физического объема реализованной продукции.

Ипр = ЛцИц (1+Ин) + ЛнИн.

Ипр = индекс прибыли;

Иц – индекс цен реализации.

Данная формула позволяет вычислить относительное изменение прибыли в зависимости от изменения индексов цены и объема реализации продукции.