Статья: Денежные потоки. Операционный леверидж

Ипр = ЛцИц(1 + Ин) + ЛнИн + (Лн – Лц)Иv(1 + Ин) + (1 – Лн)Иfs, (3)

где Иv – относительное изменение удельных переменных затрат;

Иfs – относительное изменение полных постоянных затрат.

Учитывая формулы (1) и (2), автором было получено соотношение, связывающее коэффициент маржинальной прибыли и значения натурального и ценового операционного левереджей:

Кмп = Лн / Лц. (4)

Следовательно, зная значения коэффициента маржинальной прибыли и иного из операционных левереджей, всегда можно найти значение другого. Однако, формула (3) не всегда удобна для практического применения. С помощью этой формулы можно определить изменение прибыли, вызванное изменением удельных переменных и / или постоянных издержек. Кроме того, по словам автора, она удобна для быстрого расчета влияния на прибыль всех основных факторов:

- цены;

- объема реализации;

- удельных переменных затрат;

- полных постоянных затрат.

Обзор статьи

Мартынов А.И. "Сущность и механизм планирования реинвестиционного процесса на крупном промышленном предприятии"

Финансовый менеджмент 2006 - №4

Цель статьи – выявить особенности реинвестиционного процесса на крупном промышленном предприятии.

Для достижения поставленной цели автор решает ряд задач:

- раскрыть сущность реинвестирования и реинвестиционного процесса;

- определить этапы реинвестиционного процесса;

- выявить критерия эффективности реинвестиционного процесса;

- рассмотреть пример планирования реинвестиционного процесса на промышленном предприятии.

В данной статье авторы использовали теоретические методы исследования такие, как: исторический анализ проблемы, метод систематизаций, и эмпирические методы: анализ фактической документации, математическое моделирование.

На крупных предприятиях реальная инвестиционная деятельность представляет собой совокупность различных инвестиционных проектов, которые распределены во времени, являются разными по характеру и условиям реализации, источникам финансирования, имеют разный жизненный цикл, затрагивают разные бизнес-процессы на предприятии. В принципе возможна реализация самостоятельных обособленных проектов, но как правило на предприятии реализуется совокупность проектов. Это обусловлено необходимостью модернизации и повышения технического уровня производственных мощностей, рационализации производства, изменением структуры выпускаемой продукции, оказываемых услуг, диверсификации производства, то есть внедрением на предприятии изменений, обеспечивающих выживание предприятия в перспективе. Это обусловливает необходимость разработки методики управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии, связывающей реализацию инвестиционных проектов, процесс получения прибыли от реализованных проектов, аккумуляцию части прибыли и дальнейшую реализацию проектов, т.е. реинвестиционный процесс.

Реинвестирование – это средства, высвобожденные в ходе реализации инвестиционных проектов и аккумулированные в инвестиционных целях. Реинвестиционный процесс на предприятии – это распределенное во времени действие по получению активов, в большой части денежных средств, от работающих инвестиционных проектов и вложения накопленных средств в проекты с целью получения большей отдачи.

В данной статье автор выделяет пять основных комплексов, взаимодействие которых обеспечивает развитие предприятия6

1. Стратегическое управление;

2. Управление адаптацией к налоговой среде;

3. Финансово-экономическое управление;

4. Управление финансово коммерческими отношениями;

5. Оперативное и общее управление.

Раскрытие сущности реинвестиционного процесса определяется через его функции и свойства. Автор выделяет следующие функции: планирование, регулирование, организация и контроль.

Свойства:

1. Планирование необходимых процессов для развития предприятия;

2. Выражение производственного процесса предприятия в наиболее эффективных направлениях капитальных вложений;