Учебное пособие: Долгосрочная финансовая политика
Межбанковский клиринг как система безналичных расчетов, основанная на зачете встречных требований и обязательств участников расчетов, которые погашаются и завершаются платежами на разницу между суммой обязательств и или) требований, способствует решению задачи увеличения оборачиваемости собственных средств предприятий ОАО "Газпром".
5. Для чего необходимо введение ограничений на погашение дебиторской задолженности каждого из предприятий, участвующих в клиринговых расчетах?
Введение ограничений на погашение дебиторской задолженности каждого из предприятий, участвующих в клиринговых расчетах необходимо, так как клиринговый центр в ходе профессиональной деятельности обеспечивает оптимизацию налоговых отчислений в бюджет, посредством модернизации модели клиринговых расчетов введением ограничений на погашении дебиторской задолженностей (при погашении дебиторской задолженности предприятий возникает задолженность по налоговым платежам в бюджет, которую необходимо выплачивать "живыми" деньгами, поэтому необходимы ограничения на погашение дебиторской задолженности каждого из предприятия, участвующих в клиринговых расчетах, которые могут быть построены исходя из той суммы денежных средств, которую предприятие сможет заплатить в бюджет в виде налоговых платежей).
6. Для чего формируется гарантийный фонд и что является его источником формирования?
Клиринговый центр организует систему управления рисками ликвидности, системными рисками и рисками неисполнения обязательств, в отношении которых осуществляется клиринг, для обеспечения чего клиринговый центр формирует гарантийный фонд и разрабатывает систему снижения рисков.
Также клиринговый центр управляет дебиторской и кредиторской задолженностью, ускоряет и оптимизирует расчеты между предприятиями ОАО "Газпром", их дебиторами и кредиторами, что уменьшает вероятность кредитного риска.
Источниками формирования гарантийного фонда являются денежные средства и в ряде случаев ценные бумаги участников клиринга.
Клиринговый центр осуществляет мониторинг платежей в режиме реального времени, анализирует и прогнозирует движение финансовых потоков, оперативно представляет аналитические формы и формы отчетности, необходимые для проведения управленческого учета.
Тема 2. Почему и как надо реформировать РАО "ЕЭС России"
1. Какие главные функции выполняет РАО "ЕЭС России "?
РАО "ЕЭС России" представляет собой открытое акционерное общество, которое производит более 85% электороэнергии РФ и обеспечивает ее доставку до потребителя. Самым крупным акционером РАО является государство, что, казалось, обеспечивает ему, государству, полную свободу в проведении адекватной его целям и задачам энергетической политики. РАО "ЕЭС России" выполняет функции общего координирующего центра и реализует определенные государством общие условия функционирования и развития электроэнергетического комплекса.
2. Какими факторами было обусловлено ухудшение финансово-экономического положения РАО "ЕЭС России" и его дочерних предприятий?
Острая необходимость в реформировании возникла еще в середине 90-х, когда на электроэнергетику легла вся тяжесть финансовых неурядиц, связанных с экономической реформой. Именно в это время электроэнергетика работала, но живых денег за поставки энергии не получала. Ситуация стала обостряться в 1999 году, который показал тенденцию роста потребления электроэнергии, сохраняющуюся до сих пор.
3. Какую цель преследует создание Концепции реструктуризации РАО "ЕЭС России "?
Необходимость реструктуризации назрела в тот момент, когда экономика России стала переживать состояние глубокого и затяжного кризиса. Ухудшение финансово-экономического положения РАО "ЕЭС России" и его дочерних предприятий было обусловлено как общими проблемами экономики так и таких факторов как: сохранение отношения к энергетической отрасли как к донору российской экономике; проводимая жестокая экономическая политика, которая часто не обеспечивает компенсацию затрат на производство и транспорт электрической и тепловой энергии, восстановления и развития основных фондов; регулирования тарифов, часто зависящее от политической конъюнктуры в ущерб экономическим принципам регулирования.
Очевидно, что отсутствие живых денег губит электроэнергетику, так как не позволяет накапливать или заимствовать инвестиционные ресурсы. По прогнозам специалистов, к 2005 г. при существующих темпах обновления более 40% генерирующего оборудования выработают свой ресурс, оставшиеся мощности не смогут обеспечить даже внутреннее потребления энергии.
Ситуация с кризисом неплатежей осложняется и наличием перекрестного субсидирования, что подрывает финансовую устойчивость российских энергокомпаний. Накоплена и продолжает расти задолженность потребителей, в том числе и финансируемых из федерального бюджета, что провоцирует кризис неплатежей, порождает нехватку оборотных средств.
Низкая рентабельность и неплатежи, отсутствие государственной поддержки развития электроэнергетики приводят к постоянному снижению объемов инвестиции в электроэнергетику.
Принимая во внимание ситуацию, сложившуюся в российской экономике, Совет директоров поручил Правлению подготовить Концепцию реструктуризации РАО "ЕЭС России" с целью повышения финансовой устойчивости РАО, обеспечения условий для привлечения инвестиций и роста капитализации российских энергокомпаний.
4. Охарактеризуйте этапы проведения реструктуризации РАО "ЕЭС России"
Сложность и масштаб задач по проведению реструктуризации обуславливают необходимость ее осуществления в несколько этапов.
Первый этап - внутренняя реструктуризация РАО "ЕЭС России" и подготовка к дерегулированию рынка электроэнергии и услуг.
Второй этап - создание конкурентного рынка электроэнергии.
Третий этап - переоценка бизнеса. Запуск конкурентного рынка позволит произвести оценку реальной стоимости компаний. По мере накопления отраслевыми компаниями опыта работы на рынке риски, связанные с их независимым функционированием, будут существенно снижены, что положительно повлияет на их капитализацию.
Четвертый этап - привлечение инвестиций в холдинг РАО "ЕЭС России".
5. За счет каких источников могут быть привлечены инвестиции в холдинг РАО "ЕЭС России "
Реализация намеченных мер приведет к основным качественным результатам, которые обеспечат преодоление кризисных явлений в отрасли и создадут основу для развития хозяйства станы в целом:
Это позволит привлечь инвестиции в холдинг РАО ЕЭС "России".
Постепенно должен будет сложиться российский конкурентный рынок электроэнергии, именно рынок, а не система эксплуатации электроэнергетической отрасти
Постепенно должны будут сложиться механизмы привлечения инвестиций в отрасли механизмы реинвестирования