Учебное пособие: Інвестиційне проектування
При розгляді альтернативних варіантів розміщення, крім перерахованих вище факторів, необхідно прийняти до уваги:
- наявність у планованому регіоні кваліфікованої і напівкваліфікованої робочої сили,
- наявність інфраструктури і низьких транспортних витрат,
- можливість ліквідації відходів майбутнього виробництва,
- близькість до джерел сировини й енергії,
- наявність ринків збуту і т.д. (навіть розміщення потенційних конкурентів).
Кращий варіант розміщення - той, при якому досягається мінімальний рівень витрат виробництва і реалізації продукції. У випадках, коли рівень витрат при різних варіантах розміщення приблизно однаковий, важливого значення набувають соціально-економічні й екологічні фактори.
2.3 Планування і фінансування інвестиційного проекту
До одних з найважливіших розділів ТЕО відноситься розділ "Планування процесу здійснення проекту" і розділ "Фінансовий аналіз і оцінка інвестицій". Етап планування реалізації проекту охоплює період від ухвалення інвестиційного рішення до введення об'єкта в експлуатацію.
На цьому етапі відбувається детальна розробка різних варіантів процесу реалізації проекту. В ТЕО повинні бути враховані витрати часу на пошук і оцінку потенційних постачальників устаткування і матеріалів, тендерних документів, проведення переговорів та укладання відповідних контрактів, проведення передексплуатаційних іспитів устаткування і усього виробництва і т.п.
Особлива увага в цьому розділі ТЕО приділяється процедурі придбання земельної ділянки під забудову, одержанню дозволу на будівництво, складанню докладного ретельного плану здійснення будівельних робіт, а також розрахункам відповідних витрат.
Після чого складається графік реалізації проекту. Весь етап реалізації проекту забирає значний час і вимагає постійного моніторингу (відстеження) витрат.
У розділі "Фінансовий аналіз і оцінка інвестицій" розробляються різні варіанти фінансування проекту, виходячи з цілей і задач аналізу з використанням різних методичних принципів. Тут також здійснюється оцінка сукупних витрат по етапах інвестиційного проекту і по статтях витрат.
У цьому ж розділі ТЕО робиться вибір придатного методу і здійснюється оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту.
Остаточне визначення обсягу фінансових ресурсів можливо лише після вибору місця розташування проекту, визначення його виробничої потужності і розрахунків витрат на: підготовку ділянки, будівництво, придбання технології й устаткування.
Джерелами покриття фінансових потреб є власний, акціонерний і позиковий капітал. Важливо знайти оптимальні пропорції між цими типами капітальних вкладень.
2.4 Значення передінвестиційної фази інвестиційного проекту
По оцінках "керуючих проектами" різних закордонних фірм, що здійснюють будівництво промислових, торгових та інших об'єктів, першорядне значення для замовників має високий рівень передінвестиційних обґрунтувань: надійність, оцінка кошторисної вартості, тривалості будівництва. На другому місці знаходиться ступінь відповідності майбутнього об'єкта усім вимогам і забезпечення мінімального рівня майбутніх експлуатаційних витрат.
На третім місці - раціональна організація керування процесом у процесі його реалізації, забезпечення високого ступеня персональної відповідальності керуючого проектом, забезпечення контролю за якістю виконання будівельних робіт і рівнем кошторисної вартості об'єкта.
Далі на четвертому місці - можливість для замовника вносити зміни в проект у процесі його реалізації. І на останньому - п'ятому місці - знаходяться естетичні властивості об'єкта.
3. ВИЗНАЧЕННЯ ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ
3.1 Постановка задачі
Робота з визначення економічної ефективності інвестиційного проекту - один з найбільш відповідальних етапів передінвестиційних досліджень. Він включає детальний аналіз і інтегральну оцінку всієї техніко-економічної і фінансової інформації, зібраної і підготовленої для аналізу в результаті робіт на попередніх передінвестиційних дослідженнях.
У різних країнах з ринковою економікою розроблений і широко застосовується великий арсенал методів оцінок ефективності інвестиційних проектів.
Вони засновані переважно на порівнянні ефективності (прибутковості) інвестицій у різні проекти.
З позицій фінансового аналізу реалізація інвестиційного проекту може бути представлена як два взаємозалежних процеси:
- процес інвестицій у створення виробничого об'єкта (чи нагромадження капіталу);
- процес одержання доходів від вкладених коштів.
Ці два процеси протікають послідовно (з розривом між ними чи без нього) чи на деякому тимчасовому відрізку паралельно. В останньому випадку передбачається, що віддача від інвестицій починається ще до моменту завершення процесу вкладень.