Дипломная работа: Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов ЗАО "Племзавод "Воля"

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями[7] :

• достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога, или гарантии получателя;

• Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при

необходимости существенного расширения его активов

возрастания темпов роста объёма его хозяйственной деятельности;

• Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта “налогового щита”;

• Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности;

Структура заемных средств рассмотрена на рис. 2

Краткосрочные средства

Долгосрочные средства

Рис. 2. Состав заемных средств

Использование заемного капитала имеет и свои недостатки, поскольку[8] :

• Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятель ости предприятия — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.

• Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах.

• Высока зависимость стоимости капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки судного процента на рынке использование ранее полученных кредитов становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

• Сложность процедуры привлечения, так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других хозяйствующих субъектов, требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога.

Долгосрочные кредиты банков — это ссуды банков, полученные на срок более одного года[9] .

Долгосрочные займы — это ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года[10] .

Краткосрочные кредиты банков — ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года[11] .

Краткосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок не более одного года.

В зависимости от того, какая конъюнктура рынка капитала возрастает или снижается стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников.

Влияние оказывает, и уровень налогообложения прибыли. При высокой ставке налогообложения прибыли существенно повышается эффективность привлечения к формированию активов заемных источников капитала.

Таким образом, источниками формирования активов могут выступать как собственные, так и заемные средства. Использование в своей деятельности собственного и заемного капитала имеет свои плюсы и минусы. Но, не смотря на минусы, использование собственного капитала привлекательней. Так как именно он позволяет снизить финансовую зависимость предприятия.

1.2. Основные направления политики формирования собственных финансовых ресурсов

Основу управления собственным капиталом предприятия в процессе его развития составляет управления формированием его собственных финансовых ресурсов. В целях обеспечения эффективного управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно социальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде[12] .

Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей стратегии формирования капитала предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам:

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде;

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах;

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников;

4. Обеспечение максимального объёма привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников;

5. Обеспечение необходимого объёма привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников;

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.