Контрольная работа: Инвестиционный анализ 2 Среднерыночная норма

Средневзвешенная дюрация по портфелю за год, равна:

Если реализовывать все проекты по порядку, начиная с самого длительного по обращению и постепенно подключая более короткие, то:

t	CFt	(1+i)t	PVt	PVt /PV	T(PVt /PV)
0,5	50	1,048809	47,67313	0,043216	0,021608
1	50	1,1	45,45455	0,041205	0,041205
1,5	125	2,22607	56,15276	0,050903	0,076355
2	125	2,36	52,9661	0,048014	0,096029
2,5	185	3,560597	51,95758	0,0471	0,11775
3	185	3,765	49,13679	0,044543	0,133629
3,5	185	3,999484	46,25596	0,041932	0,14676
4	186	4,239375	43,87439	0,039773	0,159091
4,5	185	4,49405	41,16554	0,037317	0,167927
5	3185	4,764444	668,4935	0,605997	3,029984
Итого	1103,13	1	3,990338

Таким образом, средняя годовая дюрация равна 0,79.

Для того, чтобы ее снизить, необходимо сформировать портфель так, чтобы потери по одной группе бумаг компенсировались доходом по другой. Для этого необходимо включать три проекта сразу. Выглядит это следующим образом:

t	CFt	(1+i)t	PVt	PVt /PV	T(PVt /PV)
0,5	185	1,048809	176,3906	0,125912	0,062956
1	185	1,1	168,1818	0,120053	0,120053
1,5	185	2,22607	83,10609	0,059323	0,088985
2	185	2,36	78,38983	0,055957	0,111914
2,5	185	3,560597	51,95758	0,037089	0,092722
3	1185	3,765	314,741	0,224671	0,674012
3,5	125	3,999484	31,25403	0,02231	0,078085
4	1125	4,239375	265,3693	0,189428	0,757712
4,5	50	4,49405	11,12582	0,007942	0,035739
5	1050	4,764444	220,3825	0,157315	0,786575
Итого	1400,899	1	2,808753

Таким образом, среднегодовая дюрация портфеля 0,56.

Таким образом, мы иммунизировали портфель и сократили возможные потери