Контрольная работа: Портфельное инвестирование

где У - максимально возможная сумма убытка;

С_фр - сумма собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений. Данный коэффициент выражает степень риска, ведущего к банкротству:

- Кфр = 0,3 - оптимальный, не приводящий к банкротству;

- Кфр = 0,31 - 0,69 - занимает промежуточное положение;

- Кфр = 0,7 и выше - приводит к банкротству инвестора.

Уровень риска инвестиционного портфеля по акционерной компании в целом определяется по формуле:

где У_рип - уровень риска инвестиционного портфеля в целом, %;

УСР_i - уровень систематического риска фондовых инструментов 1-го вида, измеряемый с помощью В - коэффициента или в ином порядке, принятом акционерной компанией, %;

УН_Рип - уровень несистематического риска инвестиционного портфеля, достигнутый в процессе его диверсификации, %;

У_i - удельный вес фондового инструмента i-ro вида в объеме инвестиционного портфеля, доли единицы;

n- общее количество видов фондовых инструментов, входящих в портфель (i = 1, 2, 3, ..., n).

Результатом расчета по данной формуле является оценка того, насколько удалось снизить уровень портфельного риска по отношению к среднерыночному его уровню, при заданной величине доходности инвестиционного портфеля. Данный портфель, полностью отвечающий целям его формирования как по составу, так и по типу включенных в него ценных бумаг, представляет собой сбалансированный инвестиционный портфель (по уровню доходности, ликвидности и безопасности). В отдельных случаях возможна корректировка (реструктуризация) сформированного портфеля под влиянием факторов макро- и микроэкономического характера. К приемам снижения финансового риска относятся:

- диверсификация (разнообразие) фондового портфеля;

- приобретение дополнительной информации о предмете сделки;

- самострахование (создание финансовых резервов для покрытия возможных убытков; для акционерных обществ они формируются в обязательном порядке);

- страхование финансовых гарантий;

- хеджирование - страхование контрактов от неблагоприятного изменения цен, что предполагает поставки ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (опционные и фьючерсные контракты)и др.

Эффективность операций по ценным бумагам зависит от трех факторов:

- цены покупки;

- промежуточных выплат;

- цены продажи.

Итак, совокупность рисков, связанных с вложениями в ценные бумаги, должна учитываться инвестиционными менеджерами в процессе принятия и реализации конкретных управленческих решений.

Для всех инвесторов защита от финансового риска в определенной мере обеспечивается соблюдением типовых правил коммерческой деятельности:

- основной капитал желательно финансировать за счет долго срочных займов, чтобы надолго не связывать собственный капитал;

- основной капитал должен быть собственным;

- погашение долгосрочных займов и процентов по ним целесообразно осуществлять из денежных поступлений по реализуемым инвестиционным проектам;

- краткосрочное заемное финансирование должно соответствовать действительной потребности в кредите;