Контрольная работа: Портфельное инвестирование

- наличные денежные поступления часто важнее прибыли, так как обеспечивают финансовую устойчивость предприятия и его инвестиционную привлекательность для инвесторов и кредиторов;

- ориентация предприятия на будущий денежный поток от инвестиционного проекта в форме инвестируемой им прибыли.

В заключение отметим, что риск - нормальная ситуация для деятельности инвестиционного менеджера, который не избегает риска, а, правильно его прогнозируя, стремится снизить до минимального уровня.

Кто не рискует, тот не может добиться большого успеха в предпринимательской деятельности.

4. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

На основе исходных данных, представленных в таблице 1, составить оптимальный портфель компании для ситуаций:

а) проекты поддаются дроблению;

б) проекты не поддаются дроблению;

в) проекты А и С являются взаимоисключающими.

Таблица 1

Исходные данные

Инвестиционные возможности предприятия	Норма дисконта, %	Альтернативные проекты	Инвестиции	Поступления
				1 год	2 год	3 год	4 год
106	14	C	59	67	84	62	54
		D	32	34	42	31	27
		A	45	62	77	57	50
		B	58	45	56	41	36

Решение:

а) проекты поддаются дроблению:

Рассчитаем чистый приведенный эффект (NPV) и индекс рентабельности (PI) для каждого проекта:

,

,

где P_k – результаты реализации инвестиционного проекта в k-й год;

r – норма дисконта в долях целого числа;

IC – инвестиции.

Результаты расчетов представлены в таблице 2.

Таблица 2

Результаты ранжирования инвестиционных проектов

Альтернативные проекты	PI	NPV
A	4,038	136,71
C	3,343	138,23
D	3,095	67,05
B	2,268	73,55

Таким образом, по убыванию показателя PI проекты упорядочены следующим образом: A, C, D, B.

Тогда наиболее оптимальной будет стратегия (таблица 3).

Таблица 3

Инвестиционная стратегия

Проект	Инвестиции	Часть инвестиций, включаемая в портфель, %	NPV
A	45	100,0	136,71
C	59	100,0	138,23
D	2	6,25	4,19
Всего:	106	279,13

Любой другой вариант ухудшает значение NPV, например (таблица 4)

Таблица 4