Курсовая работа: Адаптация отчетности предприятия ОАО Пивоваренная компания "Балтика" к зарубежным стандартам учета и анализа
СВФРотч = 7587981 / 7558457 = 1,00
В соответствии с расчетами можно сделать вывод, что на ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в результате увеличения нетто-результата эксплуатации инвестиций на 1% балансовая и чистая прибыль предприятия увеличилась в базовом периоде на 1,01%, в отчетном – на 1,00%. В целом финансовый риск общества снизился.
3.3. Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием
По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят к все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов:
Рi = СВФРi * СВПРi ,
где Рi - уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов.
Рбаз = 1,01 * 1,74 = 1,75
Ротч = 1,00 * 1,66 = 1,66
Рассмотрим, как изменился уровень риска, какую часть при этом составлял предпринимательский риск, а какую – финансовый.
РСВФР = (1,00 –1,01) * 1,66 = - 0,001
РСВПР = (1,66 –1,75) * 1,00 = - 0,09
СВФР = 0,001 / 0,09 * 100% = 1,11%
СВПР = 0,09 / 0,09 * 100% = 99,99%
Проиллюстрируем произведенные расчеты диаграммой:
Рисунок 3.3.1 – Структура изменения уровня риска предприятия в 2005 г. за счет силы воздействия финансового и производственного рычагов
Таким образом, за 2005 г. уровень совокупного риска снизился, основное влияние на снижение данного показателя оказал рост силы воздействия производственного рычага.
3.4. Чистая рентабельность акционерного капитала
Чистая рентабельность акционерного капитала рассчитывается по формуле:
где ЧПi – чистая прибыль i-го года - равняется сумме строк (140 - 150) Ф. №2;
Кci - коэффициент структуры капитала в i-м году:
Км'i - чистая коммерческая маржа:
Расчет и анализ динамики ЧРАК сведен в таблице 6.
Таблица 3.4.1 -Расчет чистой рентабельности акционерного капитала
| Показатели | Обозначение | Сумма | ||
| Базовый период | Отчетный период | Изменение, (±) | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Акционерный капитал, тыс. руб. | АК | 130704 | 130704 | 0 |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | ЧП | 4 065 590 | 5 869 068 | 1803477,776 |
| Выручка от реализации, тыс. руб. | О | 32767133 | 40897108,03 | 8129975,026 |
| Активы, тыс. руб. | Аср | 25535764,59 | 25535764,59 | 0 |
| Коэффициент трансформации | Кт | 1,28 | 1,60 | 0,32 |
| Чистая коммерческая маржа, % | Км' | 12,41 | 14,35 | 1,94 |
| Коэффициент структуры капитала | Кс | 195,37 | 195,37 | 0,00 |
| Чистая рентабельность акционерного капитала | ЧРАК | 3110,53 | 4490,35 | 1379,82 |
В 2005 г. на ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» наблюдалось увеличение ЧРАК, что в основном связано с ростом чистой прибыли. Рост ЧРАК свидетельствует о повышении эффективности работы предприятия за анализируемый период.
Аналогично анализу динамики НРЭИ проведем пофакторный анализ динамики ЧРАК, сведенный в таблице 3.4.2.
Таблица 3.4.2 - Анализ динамики чистой рентабельности акционерного капитала
| Расчет ЧРАК | Изменение |
| Кто *Кмо *Ксо | 4490,35 |
| (Кто -Ктб )*Км'о *Ксо | 892,64 |
| Ктб *(К м'о -К м'б )*Ксо | 487,18 |
| Ктб *Км'б *( Ксо -Ксб ) | 0,00 |
| Общее изменение ЧРАК | 1379,82 |
Вклад коэффициента трансформации, коэффициента коммерческой маржи в изменении чистой рентабельности акционерного капитала изображен графически на рисунке 3.