Курсовая работа: Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству камбалы дальневосточной холодного к

где - номер года, в котором сумма денежных потоков поменяла знак (стала положительной);

– сумма денежных потоков на момент t;

- денежный поток, который изменил знак с отрицательного на положительный.

Для менеджера и собственников капитала срок окупаемости – это мера ликвидности и риска вложений; для банка – минимальный срок кредитования.

Преимущества метода окупаемости инвестиций заключаются в простоте и ясности для понимания. Недостатки заключаются в следующем:

- не учитывает доходы (поступления), которые получит фирма после завершения экономически оправданного срока окупаемости;

- не учитывается фактор времени, т.е. игнорируется различие ценности денег во времени;

- все ИП предполагают разовое вложение первоначальных инвестиций [30; 168].

Критерий целесообразности реализации ИП определяется тем, что длительность Т_ок ИП оказывается меньшей в сравнении с экономически оправданным сроком его окупаемости.

Наряду с перечисленными критериями, в ряде случаев возможно использование и ряда других: интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормой прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представление о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения.

Таким образом, было выявлено, что эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая его соответствие целям и интересам участников проекта. При оценке эффективности ИП рассматривают:

1. Эффективность проекта в целом.

2. Эффективность участия в проекте.

Решение о целесообразности и эффективности осуществления проекта принимается на основе критерия. Критерий – средство для суждения, признак, на основании которого формируются требования инвесторов и показатели оценки экономической эффективности.

Кроме того, мы рассмотрели основные критерии оценки инвестиционных проектов и определили, что их можно подразделить на две группы:

1. Критерии, основанные на применении концепции дисконтирования:

- чистая приведенная стоимость (NPV / ЧДД);

- индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД);

- внутренняя норма доходности (IRR / ВНД);

- дисконтированный период окупаемости (DPP).

2. Критерии, не предполагающие использования концепции дисконтирования, основанные на учетных оценках:

- период окупаемости инвестиций (Т_ок );

- бухгалтерская рентабельность инвестиций (RОI).

Глава 2. Оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях инфляции

Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция. В настоящий момент история экономики насчитывает довольно большое количество различных экономических учений, школ и течений: классики и неоклассики, марксистская экономия, институциональная, либерализм и многие другие. Представители почти каждого из этих направлений разрабатывали или разрабатывают свои теории относительно инфляции как одной из наиболее серьезных проблем, препятствующих полноценному экономическому развитию.

Так, в традиционной марксистской экономике инфляция проявлялась в переполнении сферы обращения денежными знаками сверх реальных потребностей хозяйства и их обесценении. Проблема инфляции занимает одно из центральных мест и в монетаристской литературе, которые единственной причиной инфляционного процесса считаю более быстрый рост националь6ой денежной массы по сравнению с ростом продукта.

Подводя итог, следует сказать, что на сегодняшний момент мы не имеем абсолютно правильной теории инфляционных процессов, таким образом, все теории и концепции становятся взаимосвязанными.

Рассмотрим конкретные способы анализа эффективности ИП в условиях инфляции. При проведении такого анализа необходимо учитывать, что инфляция выражается в уменьшении покупательной способности денег. Она характеризуется ростом среднего уровня цен в стране на заданный набор товаров, работ и услуг, а для дефляции характерно падение среднего уровня цен. Поскольку инвесторы намерены получить компенсацию за уменьшение покупательной способности денег, то инфляция приводит к росту процентных ставок за кредитные ресурсы [28; 147].

Инфляционные процессы сказываются на фактической эффективности инвестиций, поэтому фактор инфляции обязательно следует учитывать при анализе и выборе проектов капиталовложений.