Курсовая работа: Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству камбалы дальневосточной холодного к

При разработке более или менее крупных ИП учет риска обязателен. Затраты, связанные с проведением данной работы, не идут ни в какое сравнение с потенциальными потерями.

Наиболее популярным способом учета риска является увеличение на соответствующую величину нормы дисконтирования, что является прямым переносом подхода с оценки риска ценных бумаг на оценку риска, связанного с реальными инвестициями [21; 288-290].

Для обоснования поправки на риск к норме дисконтирования следует использовать Методические рекомендации по оценке эффективности ИП [23; 94].

Таблица 3.1

Ориентировочная величина поправок на риск неполучения предусмотренных проектом доходов

Величина риска	Пример цели проекта	Величина поправки на риск, %
Низкий	Вложения в развитие производства на базе освоенной техники	3-5
Средний	Увеличение объемов продаж существующей продукции	8-10
Высокий	Производство и продвижение на рынок нового продукта	13-15
Очень высокий	Вложения в исследования и инновации	18-20

3.2 Методы оценки риска инвестиционных проектов

Для оценки рисковости ИП в мировой практике чаще всего применяются следующие простейшие методы:

- анализ чувствительности;

- анализ условий достижения безубыточности;

- методы, основанные на аппарате теории вероятностей, в т.ч. имитационные модели и дерево решений.

Первые два методы наиболее просты, но зато дают менее точные оценки риска, так как игнорируют закономерности формирования вероятностей тех или иных событий. Их достоинством является дешевизна и понятность для большинства менеджеров, тогда как методы, основанные на теории вероятностей, существенно сложнее, их применение требует больших затрат. А результаты не вполне понятны менеджерам, не имеющим соответствующей подготовки. Кроме того, в условиях России применение таких подходов к оценке рисков пока крайне затруднено отсутствием достаточно надежной статистической базы [21; 309].

1. Анализ чувствительности

При подготовке и обсуждении любого ИП обычно возникают вопросы о том, что может пойти не так, как задумано или о том, что может быть для проекта наиболее опасным. Этот метод позволяет проводить анализ «что будет, если» и получить ответы на вопрос типа: как изменятся показатели эффективности проекта при изменении входных параметров.

Цель анализа чувствительности состоит в сравнительном анализе влияния различных факторов ИП на ключевой показатель эффективности проекта, например, ЧДД или ВНД.

Приведем наиболее рациональную последовательность проведения анализа чувствительности:

а) Выбор ключевого показателя эффективности инвестиций (ВНД или ЧДД);

б) Выбор факторов, относительно которых разработчик ?