Курсовая работа: Эмиссия и обращение ценных бумаг

В качестве безопасного уровня прибыльности - ликвидности рынка, мы берем ставку по кредитам предприятиям и организациям, которая на дату учреждения ОАО «Ростик’с» составляла 11,5%. (Приложение А)

Номинальная стоимость всех типов облигаций составляет 100 рублей.

Всего выпущено 200000 облигаций на общую сумму 20 000 000 рублей. Проценты по облигациям выплачиваются ежегодно.

Для того чтобы определить объем выпуска, необходимо уставный капитал умножить на количество акций, как это показано в формуле (2).

(2)

где – объем выпуска облигаций, руб.;

– номинальная стоимость, руб.;

– количество облигаций в выпуске, штук.

руб.

На первичном рынке облигация размещается по эмиссионной цене, которая определяется по формуле (3):

, (3)

где – курсовая стоимость, руб.;

– номинальная стоимость, руб.;

– купонная ставка, коэффициент;

n – время обращения ценной бумаги (от момента приобретения до момента погашения или продажи), год;

– безопасный уровень прибыльности, коэффициент;

– коэффициент приведения рентных платежей.

(4)

Сначала рассчитаем коэффициент приведения рентных платежей для всех типов облигаций:

Теперь рассчитаем эмиссионную цену:

P_{эм 1 тип} = 100[0,12*0,90 + (1+0,115)^-1 ] = 100,49уб.

P_{эм 2 тип} = 100[0,12*3,65+0,115)^-5 = 101,80 руб.

P_{эм 3 тип} = 100[0,12*5,77 + (1+0,115)^-10 ] = 102,94 руб.

Объем эмиссии облигаций, рассчитывается по формуле (5).

(5)

где Q_Э – объем эмиссии облигаций, руб.;