Курсовая работа: Контрольно-курсовая работа по Финансам и кредитам
ПЗ б = 76565539 – 49767600 = 26797939
ПЗ о = 51176285 – 33264585 = 17911700
ПР б = 26797939 : 0,37 = 72426862
ПР о = 17911700 : 0,66 = 27138939
3.2.3 Запас финансовой прочности.
Как далеко фактическая выручка от реализации отстоит от порога рентабельности, показывает запас финансовой прочности . Запас финансовой прочности предприятия представляет собой разницу между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.
ЗФП i = О i - ПР i , (13)
где ЗФП i - запас финансовой прочности в i-м году. Он может измеряться в тех же единицах, что и объем реализации (в штуках или в рублях). Если рассчитать этот показатель в процентах к фактической реализации, то можно будет сравнивать запас финансовой прочности для разных предприятий и в разные периоды. В таком виде ЗФП показывает, сколько процентов выручки предприятие может потерять, оставаясь прибыльным.
-15-
Для расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия на практике рекомендуется пользоваться следующим алгоритмом вычислений (все величины, участвующие в вычислениях, очищены от налога на добавленную стоимость):
1. Расчет начинается с деления издержек на переменные и постоянные, так как без этого невозможно вычислить валовую маржу.
2. Сопоставив ее с суммой выручки, получают так называемый коэффициент валовой маржи - долю валовой маржи в выручке от реализации.
3. Постоянные издержки делят на коэффициент валовой маржи и получают порог рентабельности.
4. Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия.
Представим приведенный алгоритм вычислений в таблице.
Таблица 1. Расчет запаса финансовой прочности
| № стр. | Показатели | Обозначение | Базовый период | Отчетный период | Измене-ние, (+ ) |
| 1 | Выручка от реализации, тыс. руб. | Оi | 79928760 | 98437296 | + 18508536 |
| 2 | Переменные издержки, тыс. руб. | Ипер i | 49767600 | 33264585 | - 16503015 |
| 3 | Валовая маржа, тыс. руб. (стр. 1 – стр. 2) | ВМi | 30161160 | 65172711 | + 35011551 |
| 4 | Коэффициент валовой маржи (стр. 3 / стр. 1) | ВМ*i | 0,37 | 0,66 | + 0,29 |
| 5 | Постоянные издержки, тыс. руб. | ПЗ | 26797939 | 17911700 | - 8886239 |
| 6 | Порог рентабельности, тыс. руб. (стр.5 / стр.4) | ПРi | 72426862 | 27138939 | - 45287923 |
| 7 | Запас финансовой прочности, тыс. руб. (стр. 1 – стр. 6) | ЗФП | 7501898 | 71298357 | + 63796459 |
| 8 |
Запас финансовой прочности,% (стр. 7/ стр. 1) | ЗФП% | 9,39 | 72, 43 | + 63, 04 |
-16-
Полученные данные позволяют сделать следующие выводы: снижение переменных и постоянных издержек позволило значительно увеличить запас финансовой прочности. В свою очередь это привело к снижению порога рентабельности. И в базовом, и в отчетном периодах предприятию удалось преодолеть порог рентабельности, но в отчетном году этот показатель значительно снизился. Предприятие стало более устойчиво к снижению оборота по реализации продукции.
3.2.4 Сила воздействия операционного (предпринимательского) рычага.
Сила воздействия операционного рычага рассчитывается как отношение валовой маржи к балансовой прибыли и показывает, на сколько процентов изменяется операционная прибыль (НРЭИ) при изменении выручки на 1 процент.
СВПР i = ВМ i / НРЭИ i , (14)
где СВПР i – сила воздействия производственного рычага в i -м году.
СВПРб = 30161160 : 3363221 = 8,97
СВПРо = 65172711: 47261011 = 1,38
Действие операционного (производственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение НРЭИ и, соответственно, прибыли.
Коэффициент, характеризующий силу воздействия операционного рычага (14) показывает, во сколько раз быстрее по сравнению с выручкой меняется операционная прибыль.
Сила операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия: чем больше сила воздействия производственного рычага, тем выше степень предпринимательского риска. Высокое значение СВПР говорит о высокой доле условно - постоянных издержек в затратах предприятия, а следовательно и высоком пороге рентабельности, который необходимо преодолеть предприятию для осуществления безубыточной деятельности.
-17-
3.2.5 Сила воздействия финансового рычага.
Далее определим силу воздействия финансового рычага (СВФР), которая показывает риск, связанный с привлечением заемных средств.
(15)
СВФРб = 3363221 : 3363221 = 1
СВФРо = 47261011 : 47261011 = 1
Этот коэффициент показывает, на сколько процентов изменится балансовая и чистая прибыль, а также прибыль в расчете на каждую обыкновенную акцию в результате изменения нетто-результата эксплуатации инвестиций на 1%.
Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше финансовый риск, связанный с предприятием. Высокое значение СВФР говорит о высокой доле финансовых издержек у предприятия, а, следовательно, возрастает риск невозмещения кредита с процентами для банкира и риск падения величины дивидендов и курса акций для инвестора.
3.3 Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска, связанного с предприятием.