Расчет произведем с помощью следующей таблицы 6:.

Таблица 6. Расчет значения NPV

Наименование денежного потока	Год(ы)	Денежный Поток, .т.р.	Дисконтирование множителя 10%	Настоящее значение денег, т.р.
Исходная инвестиция	Сейчас	32506	1	32506
Входной денежный поток	(1-5)	16805	2.916	54248,1
Современное чистое значение (NPV)				21742,1

В результате расчетов NPV = 21742,1т.р. > 0, и поэтому с финансовой точки зрения проект следует принять.

Очевидно, что сумма 21742,1т.р. представляет собой некоторый “запас прочности”, призванный компенсировать возможную ошибку при прогнозировании денежных потоков. Американские финансовые менеджеры говорят - это деньги, отложенные на “черный день”.

В результате можно сказать, что для цеха ЗАО «Менжинец» данный запас достаточный.

Под риском понимается степень оправданности ожиданий получения будущих доходов.

Для прогнозирования чистого дохода риск может рассматриваться как вероятность или степень осуществления прогнозных оценок, иными словами, как риск реализации проекта.

Оценка рисков проводится по стадиям проекта: подготовительный, строительства и функционирования (таблицы 7,8).

Таблица 7. Строительная стадия

Вид риска	Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль	Вероятность события
Непредвиденные затраты, в т.ч. из-за инфляции	Увеличение объема заемных средств	0,75
Недостатки проектно-изыскательских работ	Рост стоимости строительства, затяжка с вводом мощностей	0,75
Недобросовестность подрядчика	Увеличение сроков строительства	0,25
Таблица 8. Стадия функционирования: финансово-экономические и социальные риски
Вид риска	Отрицательное влияние на прибыль	Вероятность события
Неустойчивость спроса	Падение спроса	0.0
Рост налогов	Уменьшение прибыли	0,25
Рост цен на перевозки	Снижение спроса из-за роста цен	0.25
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов	0,25
Трудности с наберем ква­лифицированных кадров	Увеличение затрат на комплектование	0.0
Квалификация кадров	Снижение объема продаж	0,0
Отношение местных властей	Дополнительные затраты на выполнение их требований	0,0

В 3-й графе каждой таблицы приведены усредненные цифры оценки вероятности наступления каждого из событий усредненные по оценке 3-х экспертов. При этом эксперты руководствовались следующей системой оценок: О - риск рассматривается как несущественный; 0,25 - риск скорее всего не реализуется; 0,5 - о наступлении события ничего определенного сказать нельзя; 0,75 - риск скорее всего проявится; 1 - риск наверняка реализуется.

Расчет, проведенный по указанной методике, показал, что общий риск проекта составляет 0,229, что относит его к проектам невысокой степенью риска.

Выводы и предложения

В представленном маркетинговой программе рассмотрена идея создания цеха ЗАО «Менжинец» по производству сырков в шоколаде с разными начинками.

Были проведены достаточно детальные маркетинговые исследования и анализ рынка с целью выявления конкурентов и отыскания своеобразной “ниши” для деятельности организуемой фирмы.

Для успешного продвижения товара цеха ЗАО «Менжинец» на рынке необходимо применять методы стимулирования продаж, которые создают дополнительные преимущества для нашей фирмы перед конкурентами. В качестве некоторых из н