Курсовая работа: Оценка инвестиций предприятия

В связи с появлением временно свободных денежных средств часть денег предприятия была помещена на депозит под 15% годовых:

· в 3-м квартале 1-го года – 1500 тыс. руб. сроком на 1 год;

· в 3-м квартале 2-го года – 3000 тыс. руб. сроком на 1 год;

· в 3-м квартале 3-го года – 4000 тыс. руб. сроком на 1 год;

· в 3-м квартале 4-го года – 6000 тыс. руб. сроком на 1 год.

1.3 Расчет показателей эффективности инвестиций

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) рассчитывается как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенный к начальному году, и определяется по формуле:

,

(8)

где Rt – результаты, достигнутые в t-м году расчета (приток наличности);

Зt – затраты, осуществляемые в том же году (оттоки наличности);

Т– горизонт расчета (5 лет);

r– норма дисконта.

Показатели коммерческой эффективности определяются на основе расчетов потоков реальных денег (табл. 8). Для расчета притока наличности в t-м году суммируются все потоки со знаком «+» за этот год, а для расчета оттока наличности – все потоки со знаком «–». За ставку дисконта в данном случае взята ставка по депозиту – 15%, так как средства, инвестированные в производство предприятие могло положить на депозит для получения дохода.

Расчет дисконтированного дохода приведен в таблице 9.

Таблица 9 Расчет дисконтированных доходов, тыс. руб.

№ года	1	2	3	4	5	Всего:
Приток наличности	6656,3	7421,3	7111,5	6275,0	5675,0	33139,0
Отток наличности	5984,9	6321,4	6128,4	3842,0	4213,6	26490,3
Доход	671,4	1099,9	983,1	2433,0	1461,4	6648,7
Дисконтированный доход	583,8	831,7	646,4	1391,1	726,6	4179,5

Кроме того, первоначальные инвестиции в проект были осуществлены в нулевом году, до начала деятельности предприятия, и поэтому не вошли в таблицу дисконтирования. Следовательно, чистый дисконтированный доход предприятия равен:

4179,5тыс. руб. – 6500 тыс. руб. =-2320,5 тыс. руб.

Это означает, что деятельность предприятия за анализируемый период принесла на 2320,5 тыс. руб. меньше, чем если бы вложенные в производство средства находились бы на депозите со ставкой годовых 15%.

Индекс доходности (ИД) рассчитывается как отношение суммы приведенных эффектов от реализации проекта к величине инвестиций (K).

,

(9)

гдеЗ¢ – затраты в t-ом году, в которые не входят инвестиции;

К – сумма дисконтированных капиталовложений.

Так как все капиталовложения в производство осуществлялись в нулевом году, они не нуждаются в дисконтировании. Сумма дисконтированных чистых доходов равна 4179,5 тыс. руб. Следовательно, индекс доходности равен:

Это означает, что на каждый рубль вложенных в производство средств за пять лет получили 0,64 руб.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям, т.е. ЧДД = 0.

Методом подбора определили, что внутренняя норма доходности проекта равна 0,66%. При этой величине дисконта чистый дисконтированный доход равен первоначальным инвестициям.

Срок окупаемости (Ток) – период времени, в течение которого первоначальные инвестиции проекта возместятся суммарными результатами от его осуществления.

Для расчета срока окупаемости определим средний годовой доход за пять лет и рассчитаем срок окупаемости по формуле:

,

(10)

гдеК – сумма капиталовложений, тыс. руб.;

Д – годовой доход от проекта, тыс. руб.

Среднегодовой доход от проекта равен: