Курсовая работа: Риски брокерско-дилерской деятельности
Первым нормативом является норматив предельно допустимого размера задолженности всех клиентов перед брокером (норматив R1), который установлен в следующих размерах:
– для брокеров, собственные средства которых составляют 10 млн. руб. и меньше, – не более двух;
– для брокеров, собственные средства которых составляют более 10 млн. руб., – не более трех.
Норматив R1 рассчитывается по формуле
где ОЗКм – сумма задолженности всех клиентов перед брокером по займам, возникшей в результате совершения брокером маржинальных сделок;
ОЗКс – сумма задолженности всех клиентов перед брокером, возникшей вследствие совершения брокером срочных сделок на рынке ценных бумаг в интересах клиентов;
ОЗКр – сумма прочей задолженности всех клиентов перед брокером, возникшей вследствие совершения брокером прочих сделок на рынке ценных бумаг в интересах клиентов;
ССБ – собственные средства брокера, рассчитанные в соответствии с установленной ФСФР методикой;
СРК – совокупный размер кредитов (займов), предоставленных брокеру в целях увеличения средств брокера, используемых в расчетах по маржинальным сделкам;
МРК – максимальный размер кредитов, которые могут быть получены брокером по первому требованию по открытым ему кредитным линиям кредитными организациями.
При этом в составе величины СРК учитываются только кредиты (займы), договоры о предоставлении которых отвечают следующим условиям:
· срок предоставления кредита (займа) составляет не менее 1 года;
· кредит (заем) не истребуется кредитором ранее окончания срока действия, за исключением случаев существенного нарушения со стороны брокерско-дилерской компанией условий договора, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами в качестве основания расторжения либо изменения договора по требованию одной из сторон на основании решения суда;
· выплата основной суммы долга происходит после окончания срока действия договора единовременно.
В составе показателя МРК учитываются только кредитные линии, договоры о предоставлении которых отвечают следующим условиям:
· срок действия договора об открытии кредитной линии составляет не менее 1 года;
· закрытие кредитной линии не последует в течение обусловленного срока, за исключением случаев существенного нарушения со стороны брокера условий договора, а также в иных случаях, предусмотренных федеральными законами в качестве основания расторжения либо изменения договора по требованию одной из сторон на основании решения суда.
Вторым нормативом выступает норматив предельно допустимого размера задолженности одного клиента перед брокером (норматив R2), установленный в размере не более 0,25 и рассчитываемый по формуле
где ИЗК – задолженность клиента перед брокером.
В первый час после начала торговой сессии брокер предоставляет организатору торговли отчет за предыдущий рабочий день о каждом клиенте, имеющем задолженность перед брокером по займам, возникшим в результате совершения последним маржинальных сделок. В отчете должны быть указаны:
· наименование или уникальный код или номер клиента, присвоенный брокером;
· уровень маржи и норматив R2 по истечении первого часа торговой сессии соответствующего организатора торговли и на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента;
· размер задолженности клиента перед брокером по истечении первого часа торговой сессии соответствующего организатора торговли и на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента;
· норматив R1 на момент завершения расчетов на всех организаторах торговли, через которых осуществляются сделки в интересах клиента.
При отсутствии системы исполнения сделок, механизма «поставки против платежа», возрастают системные риски при осуществлении брокерско-дилерскими компаниями маржинальной торговли ценными бумагами.
В то же время, при развитии маржинальной торговли, когда возникает рынок оптового кредитования брокер-брокер, банк-брокер, теоретически могут возникать цепочки неплатежей и при использовании системы предоплаты.
Системный риск связан также с усилением колебаний вследствие маржинальной торговли. Имеет смысл ставить вопрос о создании системы резервирования средств для лимитирования возможных потерь брокерско-дилерскми компаниями и системы страхования таких рисков, возможно, с помощью различных опционных схем.