Курсовая работа: Рынок ценных бумаг 32

- перспектива получить при погашении номинальную стоимость облигации (чем ближе в момент покупки облигации срок ее погашения, тем выше ее рыночная стоимость);

- право на регулярный фиксированный доход (чем выше доход, приносимый облигацией, тем ниже ее рыночная стоимость).

Рассмотрим облигации 1 типа. Номинальная стоимость этих облигаций 100 руб. Срок обращения облигаций – шесть лет, а купонная ставка составляет 14%. Коэффициент приведения рентных платежей и курсовую стоимость на 2005 год определяем по формулам (3) и (4):

Индекс курса облигации рассчитывается по формуле (24):

, (24)

%

Купонные выплаты производятся ежегодно и выражаются абсолютной величиной:

, (25)

где – абсолютный размер купонных выплат за период n, руб.;

– номинальная стоимость, руб.;

– ставка купонного дохода, коэффициент;

– период начисления купонного дохода с момента покупки до продажи (или погашения), год.

руб.

Текущая доходность характеризует эффективность выплачиваемого годового процента на вложенный капитал, т.е. инвестиций и рассчитывается по формуле (26):

, (26)

где – текущая доходность, %;

– первоначальный капитал (цена приобретения), руб.

%

Полная совокупная доходность измеряется соотношением всех источников дохода за период займа к вложенному капиталу и рассчитывается по формуле (27):

, (27)

где – совокупная доходность, %;

- абсолютный размер купонного дохода за период n, руб.;

– период начисления, год;

- прирост по капиталу, разница между ценой приобретения и продажи или гашения, руб.;

Рассчитаем совокупную доходность в 2005 году:

%

Ставка помещения (или среднегодовая доходность) рассчитывается как сумма источников дохода за год к цене вложения по формуле (28):

, (28)

где – ставка помещения (или среднегодовая доходность), %;

– абсолютный размер годового купона, руб.;

– цена последующей продажи, руб.;

– количество лет от момента покупки до продажи или погашения.