Курсовая работа: Рынок ценных бумаг 32

На примере 2005 года мы рассмотрели расчет показателей, которые занесены в таблицу 5 за все года обращения облигации.

Таблица 5 - Доходность облигации ОАО “Телеком” за 2005 – 2010 гг.

Год	Число лет до погашения	Номиналь-ная стоимость, руб.	Курсовая стоимость, руб.	Купон-ный доход, руб.	Учетная ставка банковского процента, %	Теку-щая доход-ность, %	Сово-купная доход-ность, %	Средне-годовая доход-ность, %
2005	6	100	104,00	84	13,0	13,46	76,92	12,82
2006	5	100	109,13	70	11,5	12,83	55,78	11,16
2007	4	100	112,70	56	10,0	12,42	38,42	9,61
2008	3	100	107,33	42	11,0	13,04	32,30	10,77
2009	2	100	106,95	28	10,0	13,09	19,68	9,84
2010	1	100	105,80	14	7,75	13,23	7,75	7,75

По таблице видно, что совокупная доходность снижается, потому что уменьшается количество лет до погашения облигации. Среднегодовая доходность достигает максимума в год выпуска облигации, а минимума в год погашения. Курсовая стоимость вначале повышается, а в 2008 году начинает снижаться. Текущая доходность обратно пропорциональна курсовой стоимости.

Наращенная стоимость облигации, проценты по которой начисляются и выплачиваются каждый год, рассчитывается по формуле (29):

, (29)

где – наращенная стоимость облигации за период n, руб.;

– годовая купонная ставка, коэффициент;

– период начисления процентов, количество лет.

руб.

Данная глава описывает обращение ценных бумаг ОАО “Телеком” на рынке ценных бумаг. На вторичном рынке мы рассчитываем курсовую цену акций и облигаций. Курсовая цена акций находится в прямой зависимости от ставки дивиденда и в обратной зависимости от учетной ставки банковского процента. Совокупная доходность облигаций снижается по мере снижения количества лет до погашения, следовательно, выгоднее купить облигацию год ее выпуска (2005г.).

3 ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

При краткосрочном прогнозировании широко используются специфические биржевые или технические приёмы анализа рыночной конъюнктуры ценных бумаг. Объектом наблюдения в этом случае выступают цены, а инструментом моделирования - различные графики. Основными техническими методами анализа являются следующие графики: столбиковые чарты, скользящие средние, график колебания цен и график типа «точка – крестик».

3.1 Столбиковые чарты

Столбиковые чарты - старейший, доступный и общеизвестный метод графического прогнозирования. Горизонталь­ная ось графика отражает временные периоды (меся­цы, недели, дни), вертикальная — цену. Цена изоб­ражается столбиком, при этом нижнее основание сто­лбика соответствует минимальной цене периода, верх­нее — максимальной цене. Столбик перечеркивается горизонтальной линией, отражающей последнюю цену периода.

На графике проводится прямая линия: при росте цен — через нижние основания столбиков, при пониже­нии цен — через верхние основания. Эта линия называ­ется трендом. Тренды возникают, когда последующие максимальные (мини­мальные) цены периода выше (ниже) предыдущих. Ес­ли параллельно линии тренда можно провести еще одну прямую, соединяющую противоположные концы столбиков, то говорят о существовании ценового кана­ла. Пересечение ценой линии, противоположной тренду, называется ускорением тренда. На фондовой бир­же этот момент характеризуется как заключительная стадия повышательного или понижательного рынка: после повышательного рынка ожидается понижение, после понижательного — повышение цен.

В таблице 6 можно посмотреть изменение минимальных, максимальных и последних цен в течение 2010 года.

Таблица 6 – Котировка акций А ОАО «Телеком» на фондовой бирже в 2010 г.

Месяц	Цена, руб.
	Минимальная	Максимальная	Последняя
Январь	30,63	52,63	34,63
Февраль	40,63	53,63	42,63
Март	57,63	73,63	58,63
Апрель	58,63	74,63	59,63
Май	77,63	90,63	78,63
Июнь	78,63	92,63	79,63
Июль	95,63	108,63	95,63
Август	97,63	109,63	97,63
Сентябрь	118,63	132,63	118,63
Октябрь	119,63	133,63	120,63
Ноябрь	128,63	147,63	130,63
Декабрь	123,63	145,63	123,63

Рисунок 3 - Столбиковые чарты по акциям ОАО “Телеком” за 2010г.

Из данного графика видно, что существует ценовой канал, который отражает колебание цены внутри месяца. Линия тренда направленная вверх, что говорит нам о постоянном повышении цены. По графику также можно увидеть, что цена в декабре 2010 года находится ниже линии тренда и это свидетельствует о том, что в январе-феврале следующего года можно ожидать падение стоимости акции.

3.2 Метод скользящей средней

Наиболее распространенным на биржах методом слежения за тенденцией являются скользящие средние, или графики изменения усредненных за определенный период (5, 10 и 20 дней) цен. Число усредняемых цен остается неизменным, но каждый день отбрасывается самая старая цена и добавляется новая. Расчет средней цены производится по формуле простой арифметической:

, (30)

где X – скользящая средняя;

X_i – цена бумаги на i-ый день;

i – день, на который рассматривается;

N – число дней, за которые берутся текущие цены.

Если линия текущих цен выше линии средних цен, рынок повышательный. Если текущие цены два дня подряд ниже средних, ожидается понижательный ры­нок. При пересечении линии текущих цен с линией средних цен последует изменение тенденции рынка: при повышательном рынке делается вывод о последующем снижении цен, а при понижательном — о росте цен.

В таблице 7 представлены изменения курсовой цены акции в течение апреля 2010 года. Для этого высчитаем курсовую стоимость акции на апрель 2010 года:

руб.

Таблица 7 - Цена закрытия акции А ОАО “Телеком” на фондовой бирже по дням работы в апреле 2010 г.

Дата	Цена, руб.	Дата	Цена, руб.	Дата	Цена, руб.
1	32,48	11	334,48	21	756,48
2	24,48	12	327,48	22	745,48
3	103,48	13	316,48	23	785,48
4	218,48	14	570,48	24	1043,48
5	81,48	15	379,48	25	786,48
6	108,48	16	367,48	26	835,48
7	154,48	17	493,48	27	1241,48
8	109,48	18	390,48	28	892,48
9	61,48	19	333,48	29	604,48
10	299,48	20	489,48	30	842,48

Рассчитаем пятичленную скользящую среднюю. В таблице 8 представ?