Курсовая работа: Управление финансовыми ресурсами ОАО "Завод силикатных панелей"

Задачи анализа:

· изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

· выявление факторов изменения их величина;

· определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

· оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

· оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

· обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Глава 2. Анализ динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов ОАО « завод силикатных панелей»

2.1 Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала ОАО «ПЗСП»

Причины уменьшения или увеличения имущества предприятий устанавливают в ходе изучения изменений в составе финансовых ресурсов, как уже говорилось ранее. Поступление, приобретение, создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заемного капитала, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику. [18, c. 83]

Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала по данным бухгалтерского баланса представлена в табл. 1.

При этом к величине собственного капитала (И^с ), показанной в итоге раздела III баланса, следует прибавить сумму доходов будущих периодов (Д), отраженную по строке 640. это обусловлено тем, что доходы будущих периодов, по сути, относятся к источникам собственного капитала. Алгоритм расчета величины собственного капитала (СК) имеет вид:

СК = И^с + Д.

Как видно из табл. 1, возрастание стоимости имущества ОАО «ПЗСП» за отчетный период на 25012 тыс. руб., или на 10,75%, произошло только за счет увеличения собственного капитала на 25133 тыс. руб., или на 14,19%. Очевидно, наблюдаются различные темпы прироста собственного капитала и уменьшения заемного капитала, которые привели к изменению в структуре капитала. По состоянию на начало года доля собственного и заемного капитала составляла соответственно 76,18 и 23,82 %. По состоянию на конец года соотношение удельных весов изменилось на 2,36 пункта в пользу первого и составило соответственно 78,54 и 21,46 %.

Таблица 1

Анализ состава и структуры источников финансовых ресурсов ОАО Завод силикатных панелей»

Источники финансовых ресурсов	На начало периода (года)		На конец периода (года)		Изменения (+,-)		% к изменению итога пассива баланса
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к началу периода
Собственный капитал
Уставный капитал	87300	37,54	87300	33,89	-	-
Добавочный капитал	3118	1,34	4400	1,71	+1282	+41,12	+5,13
Резервный капитал	5702	2,45	5800	2,25	+98	+1,72	+0,39
Нераспределенная прибыль (убыток)	81003	34,83	104702	40,65	+23699	+29,27	+94,75
Суммы, приравненные к собственному капиталу
Доходы будущих периодов	42	0,02	96	0,04	+54	+128,57	+0,22
Итого	177165	76,18	202298	78,54	+25133	+14,19	+100,49
Заемный капитал
Долгосрочные кредиты и займы	15083	6,49	14001	5,44	-1082	-7,17	-4,33
Краткосрочные кредиты и займы	11851	5,09	10504	4,08	-1347	-11,37	-5,39
Кредиторская задолженность	17079	7,34	18552	7,20	+1473	+8,63	+5,89
Задолженность участникам по выплате доходов	3991	1,72	3808	1,48	-183	-4,59	-0,73
Резервы предстоящих доходов	4702	2,02	5332	2,07	+630	+13,40	+2,52
Прочие краткосрочные обязательства	2699	1,16	3087	1,20	+388	+14,38	+1,55
Итого	55405	23,82	55284	21,46	-121	-0,22	-0,49
Всего	232570	100,00	257582	100,00	+25012	+10,75	100,00

Анализ динамики слагаемых собственного капитала свидетельствует, что уставный капитал в отчетном году сохранен, а увеличение финансовых ресурсов по сравнению с началом года произошло за счет роста нераспределенной прибыли на 23699 тыс. руб., или на 29,27 %, при одновременном увеличении ее доли в общем объеме финансирования до 40,65 % (при 34,83 % на начало года). Это позволило ОАО «ПЗСП» обеспечить 94,75 % всего прироста капитала.

Также на прирост капитала повлиял рост добавочного капитала на 1282 тыс. руб., или на 41,12 %. В результате предприятием получено 5,13 % всего прироста капитала. Незначительное влияние оказал рост резервного капитала и увеличение доходов будущих периодов на 98 тыс. руб., или 1,72% и 54 тыс. руб., или на 128,57%, соответственно.

В составе заемного капитала значительно сократились кредиты и займы, как долгосрочные, так и краткосрочные. Краткосрочные кредиты и займы уменьшились на 1347 тыс. руб., или на 11,37%, а долгосрочные на 1082 тыс. руб., или на 7,17 %.

Кредиторская задолженность увеличилась на 1473 тыс. руб., или на 8,63 %, однако её удельный вес снизился на 0,14 пункта. Такую тенденцию можно оценить положительно, если она не связана с застойными явлениями в производственной и коммерческой деятельности.

Резервы предстоящих доходов и прочие краткосрочные обязательства увеличили прирост заемного капитала на 2,52 и 1,55 %, соответственно. Но всё это незначительные изменения, потому что заемный капитал уменьшился и, таким образом, прирост финансовых ресурсов осуществился, главным образом, за счет собственного капитала.

2.2 Анализ движения собственного и заемного капитала ОАО «ПЗСП»

Собственный капитал предприятия включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники: уставный, добавочный и резервный виды капитала, нераспределенную прибыль. Все их мы подробно рассматривали в первой главе.

Акционерные общества обязаны создавать резервный фонд в порядке, определяемо их уставами, в размере не менее 15% уставного капитала. Отчисления в резервный фонд осуществляются ежегодно. Уменьшение резервного фонда в результате использования требует доначисления в следующих отчетных периодах. Также за счет чистой прибыли предприятие может формировать другие необязательные резервные фонды, что должно быть предусмотрено учредительными документами.

Действующее законодательство предоставляет предприятиям право оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение прибылью после уплаты налога на прибыль и других аналогичных платежей в бюджет. Тенденция к снижению абсолютной, а тем более относительной величины нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия. Вместе с тем величина данного показателя во многом определяется учетной политикой предприятия.

Если предприятием получен непокрытый убыток, то при определении итога собственного капитала он вычитается.

Увеличение доли собственного капитала за счет любого их перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. [8, c. 256]

Анализ динамики состава и структуры источников собственного капитала предприятия по данным форм № 1,3 и 5 представлен в табл. 2.

В ОАО «ПЗСП» наблюдается тенденция увеличения собственного капитала по всем позициям, за исключением уставного капитала. Главным источником формирования собственного капитала является нераспределенная прибыль, доля которого составила 97,80 % общего объема финансирования.

Увеличение нераспределенной прибыли позволило обеспечить 94,29 % всего прироста собственного капитала. Незначительно увеличилась сумма резервного капитала, всего на 1,72 %.

Анализ движения заемного капитала следует начинать с изучения движения его источников: кредитов банков, займов и кредиторской задолженности.

Данные о движении источников заемных средств по данным форм № 1 и 5 приведены в табл. 3.