Реферат: Аналіз фінансових інвестицій

Оцінка акцій з непостійним приростом дивідендів:

де

Dn — сподіваний щорічний дивіденд на акцію.

Для аналізу ефективності вкладені, інвестора акцій можуть використовуватися види доходності: ставка дивіденду, поточна доходність акції для інвестора, поточна ринкова доходність, кінцева та сукупна доходність.

Ставка дивіденду (d_c ):

де

D — величина річних дивідендів, що виплачуються, грн.;

N —номінальна ціна акції, грн.

На практиці ставка дивіденду використовується для оголошення річних дивідендів.

Поточна доходність акції для інвестора — ренти (d_T ):

де

Р — ціна придбання акції, грн.

Поточна ринкова доходність (d_T ): співвідношенням величини дивідендів, що виплачуються, до поточної ринкової ціни акції:

де

Р_о — поточна ринкова ціна акції, грн.

Кінцева доходність акції (d_k ):

де

P — величина дивідендів, виплачених в середньому за рік, грн.;

∆P— приріст або збиток капіталу інвестора, що дорівнює різниці між ціною продажу та ціною придбання акції, грн.;

n—кількість років, протягом яких інвестор володів акціями.

Узагальнюючим показником ефективності вкладень інвестора в покупку акцій є сукупна доходність (d_c ):

де

D_i — величина дивідендів, виплачених в i-тому році, грн.

Кінцева та сукупна доходності можуть використовуватися в тому випадку, якщо інвестор продав акцію або планує її продати за ціною, відомою йому.

У випадку, коли інвестор не бажає отримувати поточних доходів у вигляді дивідендів, він отримує доход від приросту курсової вартості акцій. Доходність (річна) буде визначатися:

де

Р_і — ціна покупки акції, у процентах до номіналу, або грн.;

Р_о — ціна продажу акції, у процентах до номіналу, або грн.;

t — кількість днів із дня покупки до продажу акцій.

4. Методи оцінки облігацій