Реферат: Анализ инвестиционных возможностей предприятия на примере ОАО ТАТНЕФТЬ им. В.Д.Шашина в соврем

- любое высвобождение капитала в конце срока экономического жизненного цикла инвестиций – ликвидационная стоимость.

Учитывая вышеизложенное, можно построить график движения финансовых потоков (рис. 2), представляющий интерес с позиций определения динамики поступления денежных средств от реализации конкретного направления инвестиционной деятельности.

Рис. 2. График движения денежных потоков [4; 12]

Сама же общая оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия формируется путем сопоставления величин результатов и затрат на всех шагах, на которые разбивается расчетный период, и итоговой свертки нужным образом всех частных величин сопоставления (с учетом задаваемых параметров окружения: учетной политики на предприятии, налоговой системы, депозитных и кредитных процентных ставок, социальных стандартов и др.). [4; 13]

2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы:

- основанные на дисконтировании;

- не предполагающие дисконтирования.

2.1. Методы, основанные на дисконтировании.

2.1.1. Метод чистой приведенной стоимости ( NPV ) основан на сопоставлении дисконтированных величин инвестиций ( IC ) и генерируемых ею доходов (Р ). Развернутая формула NPV выглядит следующим образом:

,

где Р к – доход (чистая прибыль) в к-ом году;

IC j – инвестиции в j-ом году;

r – желаемая рентабельность проекта; i – рентабельность инвестиции с 0 риском (она обычно близка к уровню рентабельности, n – количество лет, в которые будет получен доход; m – количество лет, в которые будут производиться капвложения.

Критерием положительного принятия решения является неравенство NPV > 0. Вариант, когда NPV < 0 требует дополнительной аргументации.

2.1.2. Метод индекса рентабельности (Р I )

Индекс рентабельности определяется по формуле:

где IC –дисконтированная величина инвестиций. Критерий PI >1.

2.1.3. Метод внутренней процентной ставки ( IRR )

Внутренняя процентная ставка является той нормой дисконта, при которой величины дисконтированного дохода и дисконтированной инвестиции равны, т.е. она является решением уравнения:

IRR = r , при котором NPV =0.

2.1.4. Срок окупаемости ( PP ) - период времени, за который дисконтированные величины дохода от проекта (Р) и инвестиции в проект (IC) сравняются, т.е. РР= n, при котором:

2.2. Методы, не предполагающие дисконтирования

2.2.1. Метод коэффициента эффективности инвестиций (А RR ). Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:

,

Где РА – годовая прибыль проекта (чистая); LV – ликвидационная стоимость оборудования; n – срок жизни проекта. Однако, при желании этот коэффициент можно рассчитать и с учетом дисконтирования.

2.2.2. Метод приведенных затрат заключается в приведении разновременных затрат (годовых эксплутационных расходов и капиталовложений) к сроку окупаемости или году эксплуатации. Приведенные затраты определяются по формуле: