Реферат: деятельность ассоциации ПФТС и методы совершенствования

Рис. 1.2. Субъекты фондового рынка Украины

Если говорить о фондовом рынке как составном элементе финансового рынка и назначении его секторов, то наглядно его структуру можно представить в виде рисунка 1.3.

Рынок инструментов займа (облигации, государственные обязательства, векселя)	Рынок инструментов недвижимости (акции открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации)
Рынок инструментов инвестиций (акции, инвестиционные сертификаты, депозитные сертификаты)
Рынок производственных инструментов (фьючерсы, опционы, варранты)

Рис 1.3 Структура фондового рынка

Как видно из рисунка 1.3 [6], фондовый рынок является многоаспектной своеобразной экономической системой, с помощью которой рыночная экономика функционирует в целом. Фондовый рынок способствует аккумулированию капитала для инвестиций в производственную и непроизводственную сферы, структурной перестройке экономики, ее реструктуризации, позитивной динамике социальной структуры общества и повышению благосостояния каждого человека путем свободного распоряжения ценными бумагами.

Украинский фондовый рынок имеет не столь большую историю. С января 1992 г. функционирует Украинская фондовая биржа. Были внедрены системы электронных биржевых и внебиржевых торгов, учреждена Украинская ассоциация торговцев ценными бумагами.

В настоящее время на процесс формирования и развития фондового рынка непосредственно влияет также Ассоциация украинских банков и Украинская ассоциация доверительных обществ, инвестиционных фондов и компаний. Уже нельзя говорить, что фондовый рынок пребывает в стадии становления, поскольку зарегистрировано более двух тысяч эмиссий ценных бумаг на общую сумму более 350 млн. грн., из которых 80% — акции акционерных обществ, созданных в процессе разгосударствления предприятий. На рынке действуют 560 торговцев ценными бумагами, свыше 100 инвестиционных фондов и компаний.

Главная задача фондового рынка Украины — создать условия для нормального размещения инвестиций.[7]

Дальнейшее развитие национального фондового рынка сдерживается рядом объективных и субъективных факторов. Основными из них являются:

— отставание существующей законодательной и нормативно-правовой базы функционирования фондового рынка от развития реальных процессов;

— недостаточность государственного регулирования национального рынка ценных бумаг;

— недоверие населения и его психологическая неподготовленность к операциям на фондовом рынке;

— отсутствие необходимой защиты интересов мелких инвесторов со стороны государства.

Становление фондового рынка Украины, его развитие и функционирование во многом зависят от законодательного регулирования.

Для дальнейшего развития украинского фондового рынка, нынешний этап развития которого характеризуется как переломный. Комиссия по ценным бумагам изменяет приоритеты: от задач переходного периода — создания необходимой нормативной базы, лицензирования и перелицензирования профессиональных участников рынка, а также решения организационных вопросов, касающихся создания центрального аппарата и региональных отделений, — до создания реально функционирующих систем мониторинга фондового рынка и контроля за ним, системы распространения информации об эмитентах и профессиональных участниках, а также депозитарной и упорядоченной биржевой системы в Украине и качественного выполнения требований действующего законодательства. При этом особо выделяется задача создания системы взаимодействия Комиссии по ценным бумагам с Национальным банком Украины (НБУ).

1.1 Деятельность технического центра ПФТС в развитии торговой системы

Ассоциация ПФТС на конец 1998 года насчитывала 294 компаний и банков. Как видно из рис. 1.4, в августе количество членов Ассоциации достигла 302, тем не менее, в силу целого ряда факторов, в частности финансового кризиса в Росси, произошло определенное сокращение рынка и соответствующее уменьшение количества участников рынка ПФТС.

Ассоциация ПФТС является саморегулирующейся организацией (СРО) согласно решению Государственной Комиссии по ценным бумагам и фондового рынка. Только члены Ассоциации ПФТС имеют возможность осуществлять операции в торговой системе ПФТС. Все они находятся в едином правовом поле как украинского законодательства о фондовом рынке, так и внутренних правил и положений Ассоциации. Это означает, что кроме государственного регулирования, члены ПФТС (а это — около трети всех компании и банков, которые получили разрешения на осуществление операций с ценными бумагами) согласились дополнительно взять на себя определенные обязательства, которые бы гарантировали честные и справедливые правила игры на рынке (это обязательство - придерживаться правил и положений, которые разрабатываются и внедряются самими участниками рынка — участниками СРО).

Рис. 1.4 Количество членов Ассоциации ПФТС, 1997—98

Практика применения подобных регулирующих механизмов в многих развитых странах и в большинстве стран, которые развиваются, убеждает в их эффективности и положительном влиянии на развитие фондового рынка.

Обеспечение функционирования фондовой торговой системы и выполнение функций СРО есть важнейшими задачами Ассоциации ПФТС.

Основными задачами Ассоциации являются:

• обеспечение высокого профессионального уровня деятельности участников рынка ценных бумаг;

• профессиональная подготовка и повышение квалификации специалистов-участников саморегулируемой организации, уполномоченных осуществлять операции с ценными бумагами;

• информирование своих участников относительно законодательства о ценных бумагах;

• разработка и контроль за соблюдением норм и правил поведения, регламентов, правил осуществления операций с ценными бумагами, требований к профессиональной квалификации специалистов-участников саморегулируемой организации, уполномоченных осуществлять операции с ценными бумагами, и других документов, предусмотренных законодательством;

• внедрение эффективных механизмов решения споров между участниками саморегулируемой организации, а также участниками саморегулируемой организации и их клиентами;

• разработка, организация и развитие электронной системы торговли;