Реферат: Экономический анализ инвестиционного проекта
Внутренняя норма рентабельности:
R1 – ставка дисконта, которая дает положительный NPV.
R2 – ставка дисконта, которая дает отрицательный NPV.
NPV1 и NPV2 – величина + и – чистой приведенной стоимости.
Таблица 2.3.
| Год | Чистый результат (денежный поток) | Коэффициент дисконтирования R2=40% | Дисконтированный чистый результат |
| 0 | -10 | 1 | -10 |
| 1 | -1 | 0,714 | -0,714 |
| 2 | 2 | 0,510 | 1,020 |
| 3 | 5 | 0,364 | 1,822 |
| 4 | 4 | 0,260 | 1,041 |
| 5 | 5 | 0,186 | 0,930 |
| 6 | 4 | 0,133 | 0,531 |
| 7 | 6 | 0,095 | 0,569 |
| 8 | 8 | 0,068 | 0,542 |
| 9 | 11 | 0,048 | 0,532 |
| 10 | 12 | 0,035 | 0,415 |
| NPV2 = -3,311 |
IRR =35,48%.
Проект считается эффективный, такIRR > R
Модифицированная IRR.
COF – оттоки, инвестиции.
CIF – притоки.
PV – приведенная стоимость инвестиций.
TV – терминальная стоимость.
TV = 5*2,36+4*2,14+5*1,95+4*1,77+5*1,61+4*1,461+6*1,331+8*1,21+ +11*1,1+12=92,85
MIRR = 1,1843-1 = 0,1843 = 1 8 , 43 %
Индекс доходности .
Зt – затраты в год t при условии, что в него не входят капиталовложения
Kt – капиталовложения в период t.
PI = 2,09
На 1 рубль заработаем 2,09 рублей.
Анализ чувствительности по NPV .
Проведем для него оценку рисков проекта при ставке дисконтирования 10%, выполнив анализ чувствительности по критерию NPV и найдем критические точки изменения параметров.
Предположим, что инвестиционные и эксплуатационные затраты повысились на 10%, а доходы проекта понизились на 10%.
| Год | Инвестиции + 10% | Эксплуатационные затраты | Доходы | Чистый результат | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированный чистый результат | Инвестиции | Эксплуатационные затраты+10% | Доходы | Чистый результат | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированный чистый результат | Инвестиции | Эксплуатационные затраты | Доходы-10% | Чистый результат | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированный чистый результат |
| 0 | 11 | -11 | 1 | -11 | 10 | -10 | 1 | -10 | 10 | -10 | 1 | -10 | ||||||
| 1 | 6,6 | 3 | 8 | -1,6 | 0,909 | -1,45 | 6 | 3,3 | 8 | -1,3 | 0,909 | -1,18 | 6 | 3 | 7,2 | -1,8 | 0,909 | -1,64 |
| 2 | 2,2 | 4 | 8 | 1,8 | 0,826 | 1,49 | 2 | 4,4 | 8 | 1,6 | 0,826 | 1,32 | 2 | 4 | 7,2 | 1,2 | 0,826 | 0,99 |
| 3 | 4 | 9 | 5 | 0,751 | 3,76 | 4,4 | 9 | 4,6 | 0,751 | 3,46 | 4 | 8,1 | 4,1 | 0,751 | 3,08 | |||
| 4 | 5 | 9 | 4 | 0,683 | 2,73 | 5,5 | 9 | 3,5 | 0,683 | 2,39 | 5 | 8,1 | 3,1 | 0,683 | 2,12 | |||
| 5 | 5 | 10 | 5 | 0,621 | 3,10 | 5,5 | 10 | 4,5 | 0,621 | 2,79 | 5 | 9 | 4 | 0,621 | 2,48 | |||
| 6 | 6 | 10 | 4 | 0,564 | 2,26 | 6,6 | 10 | 3,4 | 0,564 | 1,92 | 6 | 9 | 3 | 0,564 | 1,69 | |||
| 7 | 6 | 12 | 6 | 0,513 | 3,08 | 6,6 | 12 | 5,4 | 0,513 | 2,77 | 6 | 10,8 | 4,8 | 0,513 | 2,46 | |||
| 8 | 7 | 15 | 8 | 0,467 | 3,73 | 7,7 | 15 | 7,3 | 0,467 | 3,41 | 7 | 13,5 | 6,5 | 0,467 | 3,03 | |||
| 9 | 7 | 18 | 11 | 0,424 | 4,67 | 7,7 | 18 | 10,3 | 0,424 | 4,37 | 7 | 16,2 | 9,2 | 0,424 | 3,90 | |||
| 10 | 7 | 19 | 12 | 0,386 | 4,63 | 7,7 | 19 | 11,3 | 0,386 | 4,36 | 7 | 17,1 | 10,1 | 0,386 | 3,89 | |||
| 16,99 | 15,60 | 12,02 |
Таблица 2.4.
