Реферат: Экономический анализ инвестиционного проекта
Экономический анализ проекта предпринимается с целью сравнения затрат и выгод альтернативных вариантов проекта. Оценивают эффективность проекта в целом и участие в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью выявления потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Экономический анализ включает в себя общественную и коммерческую эффективность.
Общая эффективность учитывает специально экономические последствия осуществления проекта для общества в целом. Коммерческая эффективность учитывает финансовые последствия проекта для участников с учетом того, что он производит все затраты и пользуется всеми результатами.
2.1 Расчет показателей оценки эффективности проекта.
Простыми критериями являются ARRи PBP. ARR– учетная доходность (простая норма прибыли). PBP– период окупаемости, не учитывает динамики событий после периода окупаемости, а в основном нацелен не на эффективность, а на ликвидность проекта.
Важнейшими критериями при оценке инвестиционных проектов являются NPV, IRR, MIRRи PI. NPV – чистая приведенная стоимость показывает останутся ли деньги у компании после реализации проекта, то есть получит она доход (положительное значение) или убыток (отрицательное значение). NPVопределяется как сумма текущих стоимостей каждого элемента денежного потока продисконтированного по цене капитала проекта.
IRR – внутренняя норма рентабельности. Это такая ставка дисконта, которая уравнивает приведенные стоимости ожидаемых поступлений по проекту и вложенных инвестиций. Ставка дисконта, при которой NVPобращается в ноль. MIRR – модифицированный IRR.
PI – индекс доходности показывает доходность единицы вложенных инвестиций и равен отношению приведенных эффектов к приведенным инвестициям. Если PI > 1, то проект доходен, если же меньше единицы, то проект убыточен.
Расчет учетной доходности и периода окупаемости.
Учетная доходность рассчитывается:
Таблица 2.1.
| Год | Инвестиции | Эксплуатационные затраты | Доходы | Чистый результат | Кумулятивный чистый результат |
| 0 | 10 | -10 | -10 | ||
| 1 | 6 | 3 | 8 | -1 | -11 |
| 2 | 2 | 4 | 8 | 2 | -9 |
| 3 | 4 | 9 | 5 | -4 | |
| 4 | 5 | 9 | 4 | 0 | |
| 5 | 5 | 10 | 5 | 5 | |
| 6 | 6 | 10 | 4 | 9 | |
| 7 | 6 | 12 | 6 | 15 | |
| 8 | 7 | 15 | 8 | 23 | |
| 9 | 7 | 18 | 11 | 34 | |
| 10 | 7 | 19 | 12 | 46 |
Определим среднегодовую амортизацию для нахождения среднегодовой прибыли: СГА = 10/10 + 6/9 + 2/8 = 1,92
Определим среднегодовую прибыль: СГП = (2+5+4+5+4+6+8+11+12)/9-2,18= =4,15
Определим среднегодовые инвестиции: 
ПИ – первоначальные инвестиции, ОС – остаточная стоимость.
Период окупаемости рассчитывается:
Таблица 2.2.
| Год | Инвестиции | Эксплуатационные затраты | Доходы | Чистый результат | Кумулятивный чистый результат | Коэффициент дисконтирования | Дисконтированный чистый результат | Кумулятивный дисконтированный чистый результат |
| 0 | 10 | -10 | -10 | 1 | -10 | -10 | ||
| 1 | 6 | 3 | 8 | -1 | -11 | 0,909 | -0,91 | -10,91 |
| 2 | 2 | 4 | 8 | 2 | -9 | 0,826 | 1,65 | -9,26 |
| 3 | 4 | 9 | 5 | -4 | 0,751 | 3,76 | -5,50 | |
| 4 | 5 | 9 | 4 | 0 | 0,683 | 2,73 | -2,77 | |
| 5 | 5 | 10 | 5 | 5 | 0,621 | 3,10 | 0,34 | |
| 6 | 6 | 10 | 4 | 9 | 0,564 | 2,26 | 2,59 | |
| 7 | 6 | 12 | 6 | 15 | 0,513 | 3,08 | 5,67 | |
| 8 | 7 | 15 | 8 | 23 | 0,467 | 3,73 | 9,41 | |
| 9 | 7 | 18 | 11 | 34 | 0,424 | 4,67 | 14,07 | |
| 10 | 7 | 19 | 12 | 46 | 0,386 | 4,63 | 18,70 |
PBP = 4 года
Дисконтированный период окупаемости денежного потока: 
A – обозначается период с последним отрицательным кумулятивным дисконтированным чистым результатом;
В – последний отрицательный кумулятивный дисконтированный чистый результат;
С – дисконтированный чистый результат, который изменил знак кумулятивного дисконтированного чистого результата с – на +.
лет
Проект считается эффективным, так как через 4,89 лет покроет все инвестиции.
Расчет чистой приведенной стоимости, внутренней нормы рентабельности, модифицированной внутренней нормы рентабельности и индекса доходности.
Чистая приведенная стоимость:
Bt - суммарные выгоды за период t.
Ct – суммарные затраты.
R – ставка дисконтирования.
n – срок деятельности проекта.
Таблица 2.3.
| Год | Чистый результат (денежный поток) | Коэффициент дисконтирования R=10% | Дисконтированный чистый результат |
| 0 | -10 | 1 | -10 |
| 1 | -1 | 0,909 | -0,91 |
| 2 | 2 | 0,826 | 1,65 |
| 3 | 5 | 0,751 | 3,76 |
| 4 | 4 | 0,683 | 2,73 |
| 5 | 5 | 0,621 | 3,10 |
| 6 | 4 | 0,564 | 2,26 |
| 7 | 6 | 0,513 | 3,08 |
| 8 | 8 | 0,467 | 3,73 |
| 9 | 11 | 0,424 | 4,67 |
| 10 | 12 | 0,386 | 4,63 |
| NPV = 18,70 |
--> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <--