Реферат: Финансовая стратегия предприятия 5

r— среднее ожидаемое значение дохода по рас­сматриваемой финансовой операции;

Рi — возможная частота (вероятность) получения от­дельных вариантов ожидаемого дохода по фи­нансовой операции

n — число наблюдений.

в) Среднеквадратическое (стандартное) отклонение. Этот показатель является одним из наиболее распро­страненных при оценке уровня индивидуального финансово­го риска, так же как и дисперсия определяющий степень колеблемости и построенный на ее основе. Он рассчиты­вается по следующей формуле:

где — среднеквадратическое (стандартное) отклонение;

Rj — конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой фи­нансовой операции;

r— среднее ожидаемое значение дохода по рассмат­риваемой финансовой операции;

Pj — возможная частота (вероятность) получения от­дельных вариантов ожидаемого дохода по фи­нансовой операции; п — число наблюдений.

г)Коэффициент вариации. Он позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохо­да от осуществления финансовых операций различаются между собой. Расчет коэффициента вариации осуществля­ется по следующей формуле:

где CV — коэффициент вариации;

s — среднеквадратическое (стандартное) отклонение; r— среднее ожидаемое значение дохода по рассмат­риваемой финансовой операции.

д)Бета-коэффициент (или бета). Он позволяет оце­нить индивидуальный или портфельный систематический финансовый риск по отношению к уровню риска финан­сового рынка в целом. Этот показатель используется обыч­но для оценки рисков инвестирования в отдельные цен­ные бумаги. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

где — бета-коэффициент;

К — степень корреляции между уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю) и средним уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом;

— среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю в целом);

—среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по фондовому рынку в целом.

Уровень финансового риска отдельных ценных бумаг определяется на основе следующих значений бета-коэф­фициентов:

Р = 1 — средний уровень;

Р > 1 — высокий уровень;

Р < 1 — низкий уровень.

2. Экспертные методы оценки уровня финансового рис­ ка применяются в том случае, если на предприятии отсут­ствуют необходимые информативные данные для осуще­ствления расчетов экономико-статистическими методами. Эти методы базируются на опросе квалифицированных специалистов (страховых, финансовых, инвестиционных ме­неджеров соответствующих специализированных организа­ций) с последующей математической обработкой резуль­татов этого опроса.

В целях получения более развернутой характеристики уровня риска по рассматриваемой операции опрос следует ориентировать на отдельные виды финансовых рисков, идентифицированные по данной операции (процентный, валютный, инвестиционный и т.п.).

В процессе экспертной оценки каждому эксперту предлагается оценить уровень возможного риска, основы­ваясь на определенной балльной шкале, например:

—риск отсутствует:0 баллов;

—риск незначительный:10 баллов;

—риск ниже среднего уровня: 30 баллов;

—риск среднего уровня:50 баллов;

—риск выше среднего уровня: 70 баллов;

—риск высокий:90 баллов;