Реферат: Финансовая стратегия предприятия 5

Содержание:

1. Выбор главной финансовой стратегии предприятия……………………..3

2. Методический инструментарий учета фактора риска при подготовке стратегических финансовых решений…………………………………….6

1. ВЫБОР ГЛАВНОЙ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Выбор главной финансовой стратегии характеризует основной стратегический выбор предприятия в системе путей достижения стратегических финансовых целей, оп­ределяя направленность всех последующих действий по принятию стратегических финансовых решений.

Главная финансовая стратегия предприятия представляет собой избираемое генеральное направление его финансового развития, касающееся всех важнейших аспектов его финансо­ вой деятельности и финансовых отношений, обеспечивающее реализацию его основных стратегических финансовых целей.

Выбор главной финансовой стратегии предприятия в первую очередь зависит от принятой им базовой корпора­тивной стратегии. Такая зависимость определяется тем, что финансовая стратегия носит подчиненный характер по от­ношению к базовой корпоративной стратегии и, как и лю­бой другой вид функциональной стратегии, призвана обес­печивать эффективную ее реализацию. Исходя из системы рассмотренных ранее видов базовых корпоративных стра­тегий предприятия, предлагается следующая система адек­ватных им видов главной финансовой стратегии.

Рекомендуемая система видов главной финансовой

стратегии предприятия , адекватной соответствующим

видам его базовой корпоративной стратегии

Приоритетные доми-
нантные сферы (направ-
Виды главной	ления) стратегического
Виды базовой	финансовой	финансового развития
корпоративной	стратегии	предприятия,
стратегии	предприятия	обеспечивающие
реализацию его главной
финансовой стратегии
1. "Ускоренный	Стратегия финан-	Ускоренное возра-
рост"	совой поддержки	стание потенциала
ускоренного	формирования
роста предприя-	финансовых ресур-
тия	сов предприятия
2. "Ограничен-	Стратегия финан-	Обеспечение эф-
ный рост"	сового обеспече-	фективного рас-
ния устойчивого	пределения и
роста предприя-	использования
тия	финансовых ресур-
сов предприятия
3. "Сокраще-	Антикризисная	Формирование до-
ние"	финансовая	статочного уровня
стратегия пред-	финансовой без-
приятия	опасности пред-
приятия

"Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста предприятия " (СФПУР) направлена на обеспечение высо­ких темпов его операционной деятельности, в первую оче­редь, — объемов производства и реализации продукции. В этих условиях существенно увеличивается потребность в финансовых ресурсах, направляемых на прирост оборот­ных и внеоборотных активов предприятия. Соответствен­но, приоритетной доминантной сферой (направлением) стратегического финансового развития предприятия, в наибольшей степени обеспечивающей данный вид главной финансовой стратегии, является возрастание потенциала формирования финансовых ресурсов.

"Стратегия финансового обеспечения устойчивого рос­ та предприятия " (СФОУР) направлена на сбалансирование параметров ограниченного роста операционной деятельнос­ти и необходимого уровня финансовой безопасности пред­приятия. Стабильная поддержка таких параметров в про­цессе стратегического финансового развития предприятия выдвигает в качестве приоритетной доминантную сферу обеспечения эффективного распределения и использования его финансовых ресурсов.

"Антикризисная финансовая стратегия предприятия" (АФС) призвана обеспечить финансовую стабилизацию предприятия в процессе выхода из кризиса операционной его деятельности, вызывающего необходимость сокращения объемов производства и реализации продукции (т.е. процессов выхода из отдельных рынков или их сегментов, сокращения определенных производственных его единиц и т.п.). В этих условиях приоритетной доминантной сфе­рой стратегического финансового развития становится

формирование достаточного уровня финансовой безопасности предприятия.

Наряду с видом базовой корпоративной стратегии важным фактором, определяющим выбор главной финан­совой стратегии предприятия, является исходная модель его стратегической финансовой позиции. Это связано с тем, что не все варианты этой модели могут поддерживать реали­зацию тех или иных видов базовой корпоративной страте­гии, а соответственно и адекватных им видов главной фи­нансовой стратегии предприятия. Так, например, модель стратегической финансовой позиции предприятия, харак­теризуемая квадрантом "слабость и угрозы", не может обеспечить базовую корпоративную стратегию "ускорен­ного роста", т.е. вступает в противоречие и с главной фи­нансовой стратегией — СФПУР.

Ряд моделей стратегической финансовой позиции не­эффективны в процессе осуществления отдельных видов главной финансовой стратегии по обратной причине — они не позволяют реализовать в достаточной степени фи­нансовый потенциал предприятия. В качестве примера можно привести модель стратегической финансовой пози­ции, отражаемой квадрантом "сила и возможности", ис­пользуемой в процессе реализации базовой корпоративной стратегии "сокращение" и соответственно главной финан­совой стратегии — АФС.

Следовательно, для того чтобы главная финансовая стратегия могла быть эффективно реализована в предсто­ящем периоде, она должна учитывать возможности конк­ретной модели стратегической финансовой позиции пред­приятия. Рекомендации по возможным сочетаниям избираемой главной финансовой стратегии предприятия и конкретных моделей его стратегической финансовой по­зиции.

Как видно из приведенной таблицы, отдельные виды главной финансовой стратегии предприятия могут изби­раться при различных моделях его стратегической финан­совой позиции (но в рамках определенного их диапазона). Конкретная взаимосогласованность этих параметров опре­деляется с учетом степени проявления факторов внешней и внутренней среды предприятия в предстоящем периоде в рамках каждой модели стратегической финансовой по­зиции предприятия.

Модели стратегической финансовой позиции предприятия, обеспечивающие реализацию отдельных видов его главной финансовой стратегии

Виды главной финансовой стратегии предприятия	Модели стратегической финансовой позиции, согласуемые с его главной финансовой стратегией
Наилучшие	Возможные
1. Стратегия фи­нансовой поддерж­ки ускоренного роста предприятия	"Сила и возможности"	"Стабильность и возможности" "Сила и угрозы"
2. Стратегия финан­сового обеспече­ния устойчивого роста предприятия	"Стабильность и возможности" "Сила и угрозы"	"Стабильность и угрозы"
3. Антикризисная финансовая страте­гия предприятия	"Слабость и угрозы"	"Слабость и возможности"

В процессе выбора главной финансовой стратегии предприятия могут учитываться и другие факторы, в част­ности, стадия его жизненного цикла, финансовый мента­литет его собственников, уровень квалификации финан­совых менеджеров.

2. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ УЧЕТА ФАКТОРА РИСКА ПРИ ПОДГОТОВКЕ СТРАТЕГИЧЕСКИХ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ

Стратегическое управление финансовыми рисками базируется на обширной методическом инструментарии учета фактора риска, позволяющем решать связанные с ним конкретные задачи перспективного финансового раз­вития предприятия. Дифференциация этого методическо­го инструментария отражает следующую систематизацию задач учета фактора риска при подготовке стратегических финансовых решений.

I . Методический инструментарий оценки уровня финан­сового риска является наиболее обширным, так как вклю­чает в себя разнообразные экономико-статистические, экс­пертные, аналоговые методы осуществления такой оценки. Выбор конкретных методов оценки определяется наличи­ем необходимой информационной базы и уровнем квали­фикации менеджеров.

1. Экономико-статистические методы составляют ос­нову проведения оценки уровня финансового риска. К числу основных расчетных показателей такой оценки от­носятся:

а) Уровень финансового риска. Он характеризует общий алгоритм оценки этого уровня, представленный следующей формулой:

УР = ВР х РП ,

где УР — уровень соответствующего финансового риска;

ВР — вероятность возникновения данного финансового риска;

РП — размер возможных финансовых потерь при реа­лизации данного риска.

В практике использования этого алгоритма размер возможных финансовых потерь выражается обычно абсо­лютной суммой, а вероятность возникновения финансового риска — одним из коэффициентов измерения этой веро­ятности (коэффициентом вариации, бета-коэффициентом и др.) Соответственно уровень финансового риска при его расчете по данному алгоритму будет выражен абсолютным показателем, что существенно снижает базу его сравнения при рассмотрении альтернативных вариантов.

б) Дисперсия. Она характеризует степень колеблемос­ти изучаемого показателя (в данном случае — ожидаемого дохода от осуществления финансовой операции) по отно­шению к его средней величине. Расчет дисперсии осуще­ствляется по следующей формуле:

где а² — дисперсия;

--> ЧИТАТЬ ПОЛНОСТЬЮ <--