Реферат: Финансовое планирование и прогнозирование 8

Расчет коэффициента Чессера осуществляется по формуле:

(3.9)

где е – основание натурального логарифма (2,718281828)

у = -2,0434 - 5,24Х₁ + 0,0053 Х₂ - 6,6507 Х₃ + 4,4009 Х₄ - 0,0791 Х₅ - 0,102 Х₆

Х₁ = (Денежные средства и лекгореализуемые ценные бумаги) / Активы

Х₂ = Выручка / (Денежные средства и лекгореализуемые ценные бумаги)

Х₃ = Доходы / Активы

Х₄ = Заемный капитал / Активы

Х₅ = Собственный капитал / Чистые активы

Х₆ = Оборотные средства / Выручка

Финансовое положение предприятия считается удовлетворительным, если значение коэффициента составляет менее 0,5.

· Коэффициент Фулмера рассчитывается по формуле:

Н = 5,528* V ₁ + 0,212* V ₂ + 0,073* V ₃ + 1,270* V ₄ – 0,120* V ₅ + 2,335* V ₆ + 0,575* V ₇ +

+ 1,083* V ₈ + + 0,894* V ₉ - 6,075 (3.10)

где V₁ = Нераспределенная прибыль / Активы,

V₂ = Выручка / Активы,

V₃ = Прибыль до выплаты налогов / Активы,

V₄ = Денежный поток / Заемный капитал,

V₅ = Заемный капитал / Активы,

V₆ = Краткосрочные обязательства / Активы,

V₇ = Материальные активы / Активы,

V₈ = Оборотный капитал / Заемный капитал,

V₉ = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Выплаченные проценты.

Банкротство считается неизбежным при Н <0.

Имеется также ряд отечественных разработок - модели Р.С.Сайфулина и Г.Г.Кадыкова, С.Кромонова и др.

Модели прогнозирования финансовой устойчивости и банкротства могут применяться как для внутренних целей предприятия, так и анализа их бизнес-рисков деловыми партнерами – коммерческими банками, инвестиционными компаниями, поставщиками и пр. Вместе с тем, будучи полезным инструментом, диагностика банкротства на базе факторных моделей имеет ряд недостатков:

· подобные модели не позволяют оценить причины попадания предприятия в «зону неплатежеспособности»;

· нормативное содержание коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, не учитывает отраслевых особенностей предприятий;

· для разных стран, отраслей и т.п. коэффициенты при показателях моделей (константы) будут отличаться.