Реферат: Лизинг. оценка инвестиционной привлекательности

Для лизинговых сделок характерна индивидуальность.

Структура лизинговых сделок состоит из пяти основных пластов:

1. Юридического, который предполагает доскональное знание законодательства страны лизингодателя, лизингополучателя и поставщика в сферах гражданского права, а также коммерции, налоговой политики;

2. Коммерческого, в рамках которого требуется знание текущей конъюктуры рынка и механизма формирования цен на оборудование, выступающего в качестве объекта лизинга;

3. Финансового, в пределах которого необходимо знание основных условий финансирования, умение определять риски и рассчитывать стоимость капиталовложений с учетом разновременности затрат;

4. Бухгалтерского, предполагающего знание бухгалтерского учета и отчетности по лизинговым операциям, амортизационной политики;

5. Технического, в пределах которого надо знать, каких специалистов следует привлечь для технической экспертизы лизингового проекта, проведения переговоров с изготовителем оборудования, получения от него соответствующих гарантий по техническому использованию оборудования и осуществления последующего контроля за эксплуатацией оборудования в период его лизинга.

Поэтому специалист по лизингу должен совмещать в одном лице хорошего юриста, коммерсанта, финансиста, бухгалтера, а также иметь определенные знания по тем видам оборудования, на лизинге которых специализируется его компания.

В процессе инвестиционного анализа осуществляется проверка корректности используемых данных, расчет и анализ показателей эффективности инвестиций, платежеспособности и ликвидности, а также проводится анализ чувствительности лизингового проекта по различным сценариям.

Глава 2. Расчет лизинговых платежей

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом.

При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность и порядок уплаты взносов. Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цену продукции или услуг лизингополучателя устанавливают в соответствии с действующим законодательством.

Лизинговые платежи можно начислять по методам:

? «с фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

? «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

? «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно), а также сроки внесения платы по числам месяца. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.

2.1. Налогообложение лизинговых операций

В настоящее время применяются следующие льготы по налогу на прибыль, связанные с лизинговыми операциями:

1. Освобождение кредитных учреждений от уплаты налога на прибыль, полученную ими от предоставления кредитов субъектам лизинга на срок 3 года и более для реализации договора лизинга;

2. Отнесение всей суммы лизинговых платежей, включая проценты за кредит, на себестоимость продукции лизингополучателя.

Существующий порядок начисления НДС предусматривает, что объектом налогообложения является выручка, получаемая от оказания услуг по сдаче имущества в аренду, в том числе по лизингу, то есть весь лизинговый платеж, включающий:

— суммы, возмещающие стоимость лизингового имущества;

— плату за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение объекта лизинга;

— комиссионное вознаграждение лизингодателя;

— другие затраты лизингодателя, предусматриваемые договором лизинга.

Лизинг позволяет согласовать интересы производителей и потребителей. Договорные отношения, подкрепленные авансовым платежом, позволяют поставщику спланировать свою работу, предоставить банку обоснованные гарантии под поэтапное кредитование процесса производства, увязать конечные результаты с последующими денежными поступлениями от заказчика.

2.2. Оценка эффективности использования лизинга.

Лизингополучателю необходимо при-нять грамотное управленческое решение о выборе способа фи-нансирования инвестиционного проекта, располагая при этом информацией о размере ежегодного лизингового платежа или об общей сумме лизинговых платежей за весь срок использования имущества. В случае отсутствия соб-ственных средств финансирования выбор делается между двумя вариантами: