Реферат: Лизинг. оценка инвестиционной привлекательности

8. Дополнительно остается в распоряжении предприя-тия прибыль в связи с налоговыми льготами при использовании кредита для капитальных вложений

(20 000 • 35/100) 7 000

9. Дополнительно остается в распоряжении предприя-тия прибыль вследствие разницы между суммой ли-зингового платежа и суммой амортизации в расчете на год

(14 000 • 65/100) 9 100

10. Остаточная стоимость станка за вычетом амортиза-ции, в расчете на год 0

11. Налог на имущество в расчете на год 1 000

12. Итого дополнительного экономического эффекта при использовании лизинга вместо кредита банка

(стр. 3 - стр. 4 - стр. 8 - стр. 9 + стр. 11) - 5 268

Результаты расчетов показывают, что использовать кредит банка в данном случае выгоднее, чем приобретать оборудование на условиях лизинга. В последнем случае ущерб (потери) предприятия ее за год 5268 руб.

Этот вывод правомерен для всех случаев, когда размер еже-годного платежа по договору лизинга превышает сумму ежегод-ных платежей по кредитному договору и дополнительного (срав-нительного) эффекта. При этом в сумму ежегодных платежей включается сумма ежегодного погашения кредита и процентов по нему. То есть если дополнительный эффект от лизинга в равнении с другими источниками финансирования проектов имеет отрицательное значение, то использование лизинга неэффективно. И наоборот, если дополнительный эффект от лизинга в сравнении с другими источниками финансирования проекта имеет положительное значение, то использование лизинга эффективно.

V этап (заключительный). Расчет сравнительного экономического эффекта от реализации инвестиционного проекта при использовании лизинга вместо альтернативных источников финансирования (кредит ресурсов банка и др.).

Эср = Эпрл - Экр (10) ,

где Эср - сравнительный экономический эффект от реализации инвестиционного проекта при использовании лизинга вместо альтернативных источников финансирования, руб.;

Эпрл - финансовый эффект (чистая прибыль или ее прирост) при использовании лизинга для финансирования инвестиционного проекта, руб.;

Экр - финансовый эффект от реализации инвестиционного проекта с использованием кредитных ресурсов банка, руб.

Расчет финансового эффекта от реализации инвестиционного проекта с использованием кредитных ресурсов банка.

Выручка от реализации продукции, произведенной с помо-щью оборудования, приобретенного за счет кредитных ресурсов банка, в расчете на год равна 10 000 руб., себестоимость реализованной продукции, включая сумму амортизации, - 76 000 руб., годовая сумма амортизации -20 000 руб., ежегодный размер платы за кредитные ресурсы банка - 29 832 руб., налоговая льгота за вычетом налога на имущество - 6000 руб., прибыль от реализации инвестиционного проекта в расчете на год — 24 000 руб. (рассчитывается как разница между выручкой от реализации продукции и полной себестоимостью реализованной продукции), ставка налога на при-быль - 35%.

Финансовый эффект (чистая прибыль или ее прирост) от реализации инвестиционного проекта с использованием кредит-ных ресурсов банка в расчете на год рекомендуется рассчитывать по следующей формуле:

Экр = (РП - С + А) - К + ЛН - П * Н / 100, (11)

где Экр - финансовый эффект от реализации инвестиционного проекта с использованием кредитных ресурсов банка в расчете на год; при этом инвестиционный проект направлен на организацию выпуска новой продукции, руб.;

РП - выручка от реализации продукции, произведенной с помощью оборудования, приобретенного за счет кредитных ресурсов банка, в расчете на год, руб.;

С — себестоимость реализованной продукции, включая сумму амортизации, руб.;

А - годовая сумма амортизации, начисленная от стоимости приобретенного оборудования, руб.;

К - ежегодный размер платы за кредитные ресурсы банка (возмещение ссуды и процентов по ней), руб.;

ЛН - налоговая льгота за вычетом налога на имущество, возникаю-щая при использовании для финансирования инвестиционного проекта кредитных ресурсов банка, руб.;

П — прибыль от реализации инвестиционного проекта в расчете на год, руб.;

Н — ставка налога на прибыль, %.

Экр = 100000 - 76000 + 20000 - 29832+6000 – 24 000*35

100