Реферат: Методическое обеспечение стоимостного прироста финансовых ресурсов

ВР – выручка от реализации;

ПИ – переменные издержки.

В операционном анализе используются и другие показатели

Валовая маржа =

Выручка отреализации

Переменныеиздержки

Валовой маржи должно хватать на покрытие постоянных расходов и формирование прибыли предприятия

Порог рентабельности =	Постоянные издержки
	Валовая маржа(в относительномвыражении)

Порог рентабельности показывает величину выручки от реализации, при которой предприятие не имеет ни прибыли, ни убытков, а валовой маржи хватает только на покрытие постоянных издержек.

Пороговое количество товара характеризует точку окупаемости производства, ниже которой производство невыгодно.

Пороговое количество =товара		Порог рентабельности
		Цена реализации			или
Постоянные издержки
Цена единицытовара		-	Переменныеиздержки на единицу товара

Каждая последующая единица товара приносит предприятию прибыль, величина которой определяется следующим образом

Масса прибыли послепрохождения порогарентабельности	=	Количество товара,проданного после порогарентабельности	х	Валовая маржа
				Общее количество проданного товар

Для определения величины возможного снижения выручки от реализации используется показатель запаса финансовой прочности (табл. 4)

Запас финансовой прочности

=

Выручка от реализации

–

Порогрентабельности

Изменяя соотношение между постоянными и переменными издержками, менеджер может влиять на величину дохода.

Таблица 4 – Влияние изменения выручки от реализации продукции на валовой доход предприятия

Показатель	Варианты развития
	1	2	3
Выручка от реализации, руб.	162	180	198
Цена единицы продукции, руб.	10
Переменные издержки, руб.	81	90	99
Валовая маржа, руб.	81	90	99
или в относительном выражении к выручке	0,5
Постоянные издержки, руб.	60
Валовой доход, руб.	21	30	39
СПР	3,9	3	2,5
Порог рентабельности, руб.	120
Пороговое количество товара, ед.	12
Масса прибыли после прохождения порога рентабельности, руб.	21	30	9
Запас финансовой прочности, руб.	42	60	78
или к выручке от реализации, %	26	33	39

Сила производственного рычага равная 3, показывает, что с изменением выручки от реализации на 10 % (180 руб. ± 10 %) валовой доход предприятия изменится на 30 % (30 руб. ± 30 %). Большая сила воздействия производственного рычага характерна для предприятия с высоким уровнем постоянных затрат. Ситуация свидетельствует и о повышенном риске, ибо сокращение объемов производства и реализации оборачивается более быстрыми темпами падения дохода и снижением запаса финансовой прочности. Если объемы реализации опускаются ниже порога рентабельности, то предприятие наращивает убытки. Изменение выручки от реализации является фактором, значимым для величины дохода, а в последствии и чистой прибыли. Возрастание объемов производства сродни эффекту акселератора. Логика функционирования операционного рычага применима не только в производственной сфере финансовых ресурсов, но и в инвестиционной, поскольку любое их использование сопровождается постоянными и переменными издержками.

Показателем, обобщающим формирование и использование финансовых ресурсов, служит сопряженный эффект рычагов

Уровень сопряженного эффектафинансового и операционного рычагов

=

СФР х СПР

Уровень сопряженного эффекта показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль предприятия при изменении выручки от реализации на 1 %. Если уровень сопряженного эффекта равен 3,3, то рост выручки от реализации на 1 % ведет к росту чистой прибыли на 3,3 %. Повышение значения одного из составляющих данного обобщающего показателя может сигнализировать о возрастающей степени риска в той или иной сфере – финансовой или производственной.

Поскольку процесс использования ресурсов протекает во времени, то следует учитывать факт различной временной ценности ресурсов.

Процесс наращения инвестированной стоимости описывается формулой:

F_n = P (1 + r)ⁿ

где F_n – величина инвестированного капитала через n лет;

Р – инвестируемая стоимость;

r – ставка процента в десятичных дробях (может использоваться расчетная ставка по анализируемым инвестиционным проектам или альтернативным направлениям использования средств);

n –- количество лет (или оборотов капитала).

Формула, показывающая сегодняшнюю стоимость (Р) предполагаемого через n лет дохода (F_n ) будет иметь вид:

Р =

где Р – текущая (приведенная) стоимость, т. е. оценка F_n с позиции текущего момента;

F_n – доход, планируемый к получению в n году;

r – коэффициент дисконтирования.

Так, инвестированная на 6 лет (при годовой ставке 12 %) сумма в 20 руб. к концу периода составит

F₆ = 20 (1 + 0,12)⁶ = 39,48 руб.

Если планируемый через 6 лет доход по инвестиционному проекту составит 39,48 руб., то его текущая стоимость может быть оценена в 20 руб.