Реферат: Методы анализа рисков инвестиционного проекта

Алгоритм экспертного анализа рисков имеет следующую последовательность:

- по каждому виду рисков определяется предельный уровень, приемлемый для организации, реализующей данный проект. Предельный уровень рисков опре­деляется по стобалльной шкале;

- устанавливается, при необходимости, дифференцированная оценка уровня ком­петентности экспертов, являющаяся конфиденциальной. Оценка выставляется но десятибалльной шкале;

- риски оцениваются экспертами с точки зрения вероятности наступления рискового события (в долях единицы) и опасности данных рисков для успешного завершения проекта (по стобалльной шкале).

- оценки, проставленные экспертами по каждому виду рисков, сводятся разра­ботчиком проекта в таблицы. В них определяется интегральный уровень по каждому виду рисков.

- сравниваются интегральный уровень рисков, полученный в результате эксперт­ного опроса, и предельный уровень для данного вида риска и выносится решение о приемлемости данного вида риска для разра­ботчика проекта.

- в случае, если принятый предельный уровень одного или нескольких видов рисков ниже полученных интегральных значений, разрабатывается комплекс мероприятий, направленных на снижение влияния выявленных рисков на ус­пех реализации проекта, и осуществляется повторный анализ рисков.

2.2.3. Анализ показателей предельного уровня.

Показатели предельного уровня характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации. Основным показателем этой группы является точка безубыточности (break-even point) — уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода времени, при котором выручка от реализации продукции сов­падает с издержками производства.

Определение критических точек обычно сводится к расчету так называемой «точки безубыточности» . Для этого рассчитывается такой уровень производства и реализации продукции, при котором чистая текущая стоимость проекта(NPV) равна нулю, т.е. проект не приносит ни прибыли, ни убытка. Чем ниже будет этот уровень, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособен в условиях снижения спроса, и тем ниже будет риск инвестора.

Для подтверждения устойчивости проекта необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж. Чем дальше от них значение точки безубыточности (в процентном отноше­нии), тем устойчивее проект. Проект обычно признается устойчивым, если значение точки безубыточности не превышает 75% от номинального объема производства.

Точка безубыточности определяется по формуле: TБ=3c/(Ц-3v) , где Зс — постоянные затраты, размер которых напрямую не связал с объемом производства продукции (руб.); Ц — цена за единицу продукции (руб.); 3v -- пе­ременные затраты, величина которых изменяется с изменением объема производства продукции (руб./ед.).

Ограничения, которые должны соблюдаться при расчете точки безубыточности

1. Объем производства равен объему продаж,

2. Постоянные затраты одинаковы для любого объема производства,

3. Переменные издержки изменяются пропорционально объему производства,

4. Цена не изменяется в течение периода, для которого определяется точка безубыточности,

5. Цена единицы продукции и стоимость единицы ресурсов остаются постоян ными,

6. В случае расчета точки безубыточности для нескольких наименований про дукции, соотношение между объемами производимой продукции должно оставать ся неизменным.

Уровень резерва прибыльности (РП) как доли от планируемого объема про даж (ОП) определяется по формуле:

РП = (ОП - ТБ)/ОП

Графическое представление точки безубыточности.

Совокупные доходы

Совокупные расходы

Точка безубыточности

Постоянные издержки

Показатель точки безубыточности позволяет определить:

- требуемый объем продаж, обеспечивающий получение прибыли;

- зависимость прибыли предприятия от изменения цены;

- значение каждого продукта в доле покрытия общих затрат.