Реферат: Методы анализа рисков инвестиционного проекта
Общая результативность анализа проектных рисков может быть оценена следующим образом:
Преимущества методов:
1. Совершенствует уровень принятия решений по малоприбыльным проектам. Проект с малым значением NPV может быть принят, в случае если анализ рисков установит, что шансы получить удовлетворительный доход превосходят вероятность неприемлемых убытков.
2. Помогает идентифицировать производственные возможности. Анализ рисков помогает сэкономить деньги, потраченные на получение информации, издержки на получение которой превосходят издержки неопределенности.
3. Освещает сектора проекта, требующие дальнейшего исследования и управляет сбором информации.
4. Выявляет слабые места проекта и дает возможность внести поправки.
5. Предполагает неопределенность и возможные отклонения факторов от базовых уровней. В связи с тем, что присвоение распределений и грани]! варьирования переменных несет оттенок субъективизма, необходимо критически подходить даже к результатам анализа рисков.
Сложность применения методов:
Анализ рисков предполагает качественные модели проектного оценивания. Если модель неправильна, то результаты анализа рисков также будут вводить в заблуждение.
Пример см. в Практической части.
Практическая часть.
Пример 1: Сценарии развития проекта.
| Сценарии | Вероятность | NPV(млн. руб.) | NPV с учетом вероятности (млн. руб.) |
| "оптимистичный" | 0.1 | 100 | 10 |
| "нормальный" | 0.5 | 80 | 40 |
| "пессимистичный" | 0.4 | 50 | 20 |
| Всего | 1 | - | 70 |
Пример 2: Расчет точки безубыточности предприятия.
|
№ | Наименование статьи |
Продукт «А» | Продукт «Б» | Продукт «В» | Итого |
| 1 | Объем продаж, млн. руб. | 100 | 200 | 700 | 1000 |
| 2 | Доля в объеме продаж, % | 10 | 20 | 70 | 100 |
| 3 | Цена за единицу, тыс. руб. | 2 | 5 | 10 | - |
| 4 | Переменные издержки, млн. руб. | 40 | 120 | 380 | 540 |
| 5 | Доход, млн. руб. | 60 | 80 | 320 | 460 |
| 6 | Уровень дохода от объема продаж, % | - | - | - | 46 |
| 7 | Постоянные издержки, млн. руб. | - | - | - | 200 |
| 8 | Точка безубыточности для производства в целом, млн. руб. | — | — | 434 | |
| 9 | Точка безубыточности по видам продукции, млн. руб. | 43,4 | 86,8 | 303,8 | 434 |
| 10 | Точка безубыточности по видам продукции, штук | 21700 | 17360 | 30380 | - |
Пример 3: Анализ чувствительности инвестиционного проекта.
Определение рейтинга факторов проекта, проверяемых на риски | |||||
| Переменная (x) | Изменение x, % | Изменение NPV, % | Отношение % изменений NPV к % изменений x | Рейтинг | |
|
Ставка процента Оборотный капитал Остаточная стоимость Переменные издержки Объем продаж Цена реализации | 2 1 3 5 2 6 | 5 2 6 15 8 9 | 2,5 2 2 3 4 1,5 | 3 4 4 2 1 5 | |
Показатели чувствительности и прогнозируемости переменных в проекта | |||||
| Переменная (x) | Чувствительность | Рейтинг | |||
|
Объем продаж Переменные издержки Ставка процента Оборотный капитал Остаточная стоимость Цена реализации | Высокая Высокая Средняя Средняя Средняя Низкая | Низкая Высокая Средняя Средняя Высокая Низкая | |||
Список литературы.
1. И.И. Мазур, В.Д. Шапиро "Project Management", изд. "Высшая школа", 2001 г.