Реферат: Шпоры по финансовому менеджменту
Норму доходности при расчете дисконтир-ой ст-ти наз ставкой дисконта или альтернативными издержками кап-ла. Указан-е альтерн-е издержки в бух. учете не учит-ся, но для принятия решений они необх для того, чтобы сравнить получ-й доход с тем доходом от к-го отказ-сь при выборе конкретного решения. Упущенный доход будет представ-ть собой альтерн-е издержки.
Т/о, чтобы выяснить целесообразность осущ-ия инвестиций необх оценить действительно ли дисконт-я ст-ть ден-х Σ, к-ые будут получены в будущем превышают ту Σ, к-ую мы инвестируем для получ-я этих доходов. Превыш-е будущих ден. поступлений над вложениями опред-ет целесообразность принятия реш-я реализации инвест. проекта
51.Планир-е потр.в оборотных ср-вах и выбор ист.фин-я
Планир-е потреб-ти в оборот-х ср-вах исходит из выбран-го типа политики формир-я ОА обеспеч ур соотнош-я эф-ти их использ-я и риска.
Процесс планир-я ОА состоит:
1 анализ ОА в предшеств-ем периоде, опред-ся с-а мероприятий по реализации резервов, направл-х на сокращ-е продолж-ти операцион-го циклов предп-я.
2выбор типа политики и формир-е ОА, планир-го объема пр-ва и реализ-ии прод-ии;
3 опред-ие общего V ОА предп-я: ОАп =ЗСп +ЗГп +ДЗп +ДАп +Пп , где ОАп -общий V ОА на конец периода; ЗСп - Σ запасов сырья ЗГп - Σзапасов ГП (вклв НЗП); ДЗп - Σ деб-ой зад-ти; ДАп - Σ ден активов Пп - Σ проч ОА
При опред-ии стр-ры финан-ия выделяют • собств-й кап-ал
• долгосроч фин-ый кредит;
• краткосроч фин-ый кредит;
• товарный (коммерческий) кредит;
• внутр-яя кредит-ая зад-ть
Пред-тие, использ-ее только СК, имеет наивысшую фин-вую уст-ть (к-т автономии =1), но огранич-ет темпы своего развития (т.к. не может обеспеч формир-ие необх-го доп объема А) и не испол-ет фин-ые возм-ти прироста прибыли на влож-ый кап-ал. Предп-ие, испол-щее ЗК, имеет более высокий фин-ый потенциал своего развития (за счет формир-я доп объема А) и возмож-ти прироста фин рент-ти деят-ти, но в большей мере генерирует фин риск и угрозу банкротства.
Билет 6
3. Методы оценки финансовых рисков .
Степень риска - это вероят-ть наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.
В абсолютном выражении риск может опр-ся величиной возмож-х потерь в мат-но-вещ-ом или ст-стном выражении. В относит-ом выражении риск опр-ся как величина возмож-х потерь, отнесенная к нек-ой базе.
Вероят-ть наступл-я события м/б опред объект-ым и субъект-ым ме-дом. Объективным м-дом польз-ся для опред-я вероят-ти наступл-я события на основе исчисл-я частоты, с к-ой происходит событие. Субъективный м-д базируется на использ-ии субъект-ых критериев, к-ые основыв-ся на различ предполож-ях. В основе оценки фин рисков лежит нахожд-е завис-ти м/у определ-ыми размерами потерь и вероят-ью их возник-ия. Эта завис-ть находит выраж-е в кривой вероят-тей возник-ия опред-ого уровня риска
Статистического способа закл в изуч статистики потерь и прибылей, имевших место на пр-ве Чтобы колич-но опред-ть величину фин риска, необх знать все возможные последствия и вероят-ть последствий. Величина риска м/б измерена 2-мя критериями: среднее ожидаемое знач-е и колеблемость возмож-го рез-та.
Анализ целесообразности з-ат ориентирован на идентификацию потенциал-х зон риска с учетом показ-лей фин устойч-ти фирмы.
М-д экспертных оценок реализ-ся путем обработки мнений опытных предпринимателей и спец-ов. Аналитич-ий способ построения кривой риска наиб сложен. Чаще использ-ся - анализ чувствительности модели, к-ый состоит из: выбора ключевого показ-ля, относит-но к-го и производится оценка чувствит-ти; выбора факторов; расчета значений ключевого показ-ля на различ этапах осущ-ия проекта. Сформиров-ые таким путем последоват-ти з-т и поступл-й фин ресурсов дают возмож-ть опред-ть потоки фондов ден ср-в для каждого момента, т.е. опред-ть показ-ли эф-ти. Строятся диаграммы, отражающ завис-ть выбранных результирующих показ-лей от величины исходных параметров. Сопоставляя м/у собой получ-ые диаграммы, можно опред-ть ключевые показатели, в наиб степени влияющие на оценку доходности проекта.
М-д аналогий полезен при анализе риска нового проекта, т к в данном случае исследуются неблагоприятных факторов фин риска на др аналогич проекты.
50.упр-ие потоками платежей и ликв-ю
Упр-ие ден ср-ми включает: расчет времени обращ-я ДС (фин цикл);
анализ ден потока;прогнозир-ие ден потока;опред-ие оптимального ур ДС на р/с и в кассе.
В процессе упр-ия ДС учит-ся факторы: -рутинность (ДС использ-ся для выпол-ия текущ операции и, но м/у входящ и исходящ ден потоками имеется временной лаг, Þ пр-тию необх на р/с держать свободный остаток ДС);
-предосторожность (пр-тие подвержено влиянию неопредел-ти в своей деят-ти, ему необх ДС для соверш-я непредвид-ых платежей);- спекулятивность (ДС для выгодного инвестир-я).
Финанс. цикл =операц.цикл-время обращен-я КЗ