Реферат: Условные требования. Опционы

Пример : Продажа четырёх E J за 5, покупка двух H J за 6. Чистый доход = 800.

Пример : продано пять F H за 5 каждый, при этом получено 2500, куплено три I H за 7 каждый, потрачено 2100. Чистый доход = 400.

Выигрыши/проигрыши по календарному пропорциональному спрэду.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Цена F H I H Всего

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

50 -5000 +3000 -2000

49 -4500 +2700 -1800

48 -4000 +2400 -1600

47 -3500 +2100 -1400

46 -3000 +1800 -1200

45 -2500 +1500 -1000

44 -2000 +1200 -800

43 -1500 +900 -600

42 -1000 +600 -400

41 -500 +300 -200

40 +2500 -2100 +400

39 +2500 -2100 +400

38 +2500 -2100 +400

ниже +2500 -2100 +400

Расширим пропорциональный спрэд, добавив к нему бокс-спрэд, получится календарный комбинированный пропорциональный спрэд – стратегия, сочетающая различное количество контрактов в длинной и короткой позиции и бокс-спрэд. Базовые акции одни и те же. Количество контрактов может изменяться, а сроки истечения охватывают два и более периода.

Пример : покупка одного F F за 3, продажа двух C F за 1¾, покупка одного U E за ¾, продажа двух R E за 5/8. В результате прибыль в размере 100 долларов без учёта брокерских комиссионных.

Рисунок 8.12 . (стр. 279)Показать идеальное изменение курса акций.

Вообще, для выигрыша необходимо, чтобы рыночная стоимость акций двигалась в любом направлении; возможные потери будут ограничены.

Существует приём, состоящий в открытии взаимно компенсирующих позиций по опционам в некотором диапазоне вблизи цены исполнения. Эта стратегия называется спрэд «бабочка» . Существуют четыре вида:

1. Продажа двух опционов «колл» («пут») в среднем диапазоне и покупка двух опционов «колл» («пут»), цена исполнения одного из которых выше этого уровня, а второго ниже.

2. Покупка двух опционов «кол» («пут») в среднем диапазоне и продажа двух опционов «колл» («пут»), цена исполнения одного из которых выше этого уровня, а второго ниже.